儘管輿論風波不斷，娃哈哈一年一度的經銷商大會仍如期而至，試圖向外界傳遞公司經營良好的信號。
11月18日，娃哈哈在浙江紹興召開了2025年全國銷售工作總結表彰大會(即娃哈哈經銷商大會)。
會上，娃哈哈宣布2025年實現了5個億的收入增長。其中，水類產品成為整體業績的「壓艙石」，面向家庭儲水與戶外飲用場景的大規格產品線表現突出，部分明星規格實現快速增長。
一年一度的經銷商大會，是娃哈哈體系內的重要會議。娃哈哈通常會在經銷商大會上公布當年銷售表現與來年發展重點、推介研發的新品，並表彰優秀經銷商與銷售人員。
然而，從籌辦周期、參會經銷商數量與精簡的會議流程看，今年的經銷商大會略顯「潦草」。另據媒體報導，娃哈哈集團總經理許思敏、宏勝集團營銷中心總監兼銷售公司總經理吳汀燕出席了會議，宗馥莉則未現身。
在低調召開的經銷商大會背後，娃哈哈體系仍處於連番變動的震盪中。
「一場倉促的大會」
作為水飲行業都會關注的大會，今年娃哈哈的經銷商大會，籌備明顯倉促。
有娃哈哈員工對時代財經透露，關於經銷商大會的籌備通知，每年10月便會在娃哈哈內部分發。然而，今年直到11月初，大部分員工才收到相關通知。
同時，參會的經銷商數量也大幅減少。一名娃哈哈集團老員工稱，在宗慶後時代，娃哈哈每年的經銷商大會對所有經銷商開放，參會經銷商數量至少2000人。然而，今年經銷商參會門檻提升，附加了「2025銷售年度累計業績達1500萬元以上」「實現全年業績增長」等條件，據媒體報導，今年參會的娃哈哈經銷商數量縮減至約400人。
另外值得一提的是，2024年以前的娃哈哈銷售大會，向來是新品訂貨、戰略發布與渠道交流的行業盛事，通常持續數天。如今，這場會議的核心更偏向一場頒獎活動。原定召開兩個半小時的經銷商大會，僅持續一個多小時便結束。作為對比，2024年的娃哈哈經銷商大會，除了管理層發言與頒獎環節，還設有經銷商沙龍。
倉促舉辦而又提前結束的經銷商大會背後，娃哈哈今年下半年以來在市場中的號召力面臨挑戰。
今年7月以來，宗慶後家族財產糾紛首度曝光在聚光燈下。9月，宗馥莉實控的宏勝系等7家公司，傳出決定從2026年新的銷售年度起，更換使用新品牌「娃小宗」的消息。
10月10日，娃哈哈方面證實宗馥莉已向娃哈哈集團辭去公司法人代表、董事及董事長等相關職務，並已通過集團股東會和董事會的相關程序。然而，在10月23日，宣布啟用娃小宗僅一個月有餘，宗馥莉又恢復使用娃哈哈品牌。
企業經營方向的頻繁搖擺，不可避免將削弱娃哈哈在經銷商與消費者群體中的信任度。更關鍵的是，自2013年營收觸及782.79億元的歷史峰值後，娃哈哈始終未能破解品牌老化與產品創新乏力的核心經營難題。
儘管8月在接受媒體採訪時，宗馥莉透露娃哈哈2025年的銷售表現可能不及2024年，但據媒體報導，娃哈哈管理層在經銷商會議上透露，2025年娃哈哈水類產品全年增長約30%，1.5L與5.5L規格水增幅超過70%，也有產品增長500%以上。與此同時，年銷過1000萬元的經銷商數量增加23%，年銷過2000萬元的經銷商增長超過50%。
根據宏勝集團官微的信息，娃哈哈品牌在2025年實現了5個億的收入增長。
水面下的宗馥莉
按往年慣例，娃哈哈的一把手一定會出席年度經銷商大會。宗慶後去世後，2024年，宗馥莉也以娃哈哈集團董事長兼總經理的身份在經銷商大會上發言。今年，宗馥莉缺席大會，代表娃哈哈集團發言的則是剛剛上任一月有餘的集團總經理許思敏。
雖然沒有在經銷商大會上現身，但種種跡象表明，宗馥莉仍把控著娃哈哈的核心業務。
時代財經了解到，除了娃哈哈集團的人事合同，2024年以來，娃哈哈的經銷商合同與旗下多個生產基地的產能等均被轉移至宗馥莉所直接控制的宏勝系與恆楓系等公司。
據南方周末，2026年娃哈哈聯銷體協議上，作為甲方的四家公司，均為宗馥莉實控的宏勝集團旗下公司。另據財經雜誌，在經銷商大會上主要發言的則是宏勝集團高管吳汀燕，去年由宗馥莉負責的頒獎工作也基本由吳汀燕完成。
同時，往年由娃哈哈集團認證公眾號「娃哈哈」發布的經銷商大會回顧內容，今年則由宏勝集團官方公眾號發布。
此外，新近出任集團總經理一職的許思敏，同樣屬於宗馥莉麾下。
天眼查顯示，2024年8月31日，宗馥莉上任娃哈哈集團董事長、總經理，同日，許思敏首次擔任娃哈哈集團監事，另有6位人士首次擔任娃哈哈集團董事、監事等職位。
目前，許思敏還在重慶市涪陵娃哈哈飲料有限公司(下稱「涪陵娃哈哈飲料」)、吉林娃哈哈食品有限公司(下稱「吉林娃哈哈食品」)擔任法定代表人。並在浙江娃哈哈創業投資有限公司(下稱「浙江娃哈哈創投」)、杭州娃哈哈食品有限公司(下稱「杭州娃哈哈食品」)、浙江娃哈哈實業股份有限公司(下稱「娃哈哈實業」)擔任監事或董事職務。
上述5家公司中，目前，涪陵娃哈哈飲料、杭州娃哈哈食品、浙江娃哈哈創投由宗馥莉實際控制，宗馥莉還是娃哈哈實業的法定代表人與受益所有人。
娃哈哈集團內部公眾號「哈哈號角」2024年11月發布的一篇文章顯示，許思敏時任娃哈哈集團法律辦主任。
一位娃哈哈集團老員工告訴時代財經，許思敏在娃哈哈內部「資歷很淺」，2022年才進入娃哈哈集團，「2024年8月底上任娃哈哈集團高管的，除了原本就屬於宏勝集團的洪嬋嬋，包括許思敏在內的其它人，都是人事合同轉簽到宏勝集團的原娃哈哈集團員工。」
值得一提的是，儘管已經提出辭職近兩個月，但國家企業信用信息公開系統顯示，截至11月20日發稿，娃哈哈集團的法定代表人、董事長、總經理仍是宗馥莉。
或許，無論外界風波如何演變，作為宗慶後長女，宗氏家族最核心的繼承人，水面下的宗馥莉，已通過員工合同、經銷商合同遷移和產能轉移等方式，清晰地表明，她對娃哈哈未來的掌控，比以往任何時候都更加直接和緊密。
