比特幣與加密市場在劇烈震盪後陷入膠著，市場普遍擔憂真正的大波動或將到來。
儘管比特幣價格今年跌幅明顯，但投資者關注的焦點已不再止於美聯儲本周的利率決議，而是轉向一個更重大風險：美聯儲是否即將重新擴大其6.5萬億美元的資產負債表。
今年10月，比特幣觸及12.6萬美元高位後持續承壓，當前投資者情緒更加謹慎。貝萊德（BlackRock）執行長此前警告稱，加密市場可能面臨「更劇烈的波動」。與此同時，知名投資人、《Shark Tank》明星Kevin O'Leary也發出美聯儲風險提示，加劇市場擔憂。
美聯儲或將重啟「擴表」？市場高度緊張
PineBridge Investments全球多資產主管 Michael Kelly在接受 MarketWatch採訪時指出，投資者最關注的問題是：「美聯儲是維持資產負債表平穩，還是將重新開始擴大？」
華爾街普遍預期，美聯儲將在2026年初前重啟擴表，以滿足銀行體系對儲備金不斷上升的需求。
美國銀行策略師預計，美聯儲本周可能宣布從2026年1月起每月擴表約450億美元，其中包括200億美元用於「自然增長」需求以及250億美元用於逆轉銀行體系儲備過度收縮。
美國銀行在報告中強調，他們「提前、並且大規模」押注擴表。
Vanguard全球利率主管 Roger Hallam則認為，擴表啟動時間可能更晚，但方向不會改變。
量化緊縮已結束 流動性回暖為比特幣中長期提供支撐
美聯儲自2022年開始的量化緊縮（QT）使資產負債表從近9萬億美元縮減至6.5萬億美元，對比特幣等風險資產造成顯著壓力。但 QT計劃已於12月初正式結束。
ARK Invest執行長木頭姐（Cathie Wood）再度強調，比特幣長期價格有望漲至150萬美元，其中一個核心依據就是美聯儲政策重回寬鬆周期。
利率決議「靴子將落地」，但真正風險在前瞻指引
市場押注本周 FOMC降息概率近90%，但分析師指出，降息本身已被充分定價，對比特幣刺激有限，關鍵是美聯儲的前瞻指引。
Koinly執行長 Robin Singh警告道：「任何偏離預期的結果，都可能再次引發加密市場劇烈波動。」
投資者非常擔心出現「鷹派降息」（hawkish cut）——即降息，但同時強調未來不會繼續寬鬆。
Coin Bureau聯合創始人 Nic Puckrin指出：「比特幣徘徊在9萬美元附近，反映市場害怕 FOMC會讓投資者失望。」
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