美國總統川普(Donald Trump)近日暗示美伊戰事可能即將結束，相關言論在市場持續發酵，一度讓避險情緒稍微降溫。不過伊朗官方隨即駁斥，強調戰爭何時結束並非美國或以色列可以單方面決定，並表示戰場主導權仍掌握在伊朗手中。雙方說法南轅北轍，使市場不確定性升高，投資人態度轉趨謹慎，金價漲勢也隨之出現震盪。
現貨金價一度延續漲勢至5,186美元，但隨著市場觀望氣氛升溫，漲幅逐漸收斂，在5,170美元附近整理。截至今天（11日）下午1點前，報價約5,204美元／盎司。
台銀指出，以色列空軍對伊朗首都 Tehran的核子試驗設施發動空襲，地緣政治風險再度升高，帶動金價上攻至5,195美元。隨後市場轉而觀望美國即將公布的2月 CPI與 PCE通膨數據，金價於5,170至5,190美元區間震盪。
台銀指出，隨著美國國防部長 Pete Hegseth表示，美軍將對伊朗發動自開戰以來「最猛烈的軍事打擊」，再度刺激避險需求升溫，金價一度突破5,200美元，並進一步沖高至5,238.06美元。不過高檔獲利了結賣壓隨即出籠，價格回落至5,200美元下方。
全球黃金ETF連9月淨流入
資金面方面，全球黃金投資需求仍持續升溫。2月全球黃金 ETF持有量增加26公噸（約53億美元），總持有量升至4,171公噸，已連續9個月呈現淨流入。
亞洲資金需求持續增溫
從區域資金流向觀察：
北美市場：流入47億美元，連續9個月增加。
亞洲市場：流入23億美元，連續6個月成長。
歐洲市場：流出18億美元。
World Gold Council策略師 Joe Cavatoni指出，黃金長期走勢仍取決於基本面，而非短期市場情緒。ETF持續出現資金流入，顯示在地緣政治衝突升溫與總體經濟環境變化之下，投資人仍將黃金視為重要的戰略避險資產。
中國央行連16個月增持黃金
央行購金動向同樣為金價提供長線支撐。中國 State Administration of Foreign Exchange（SAFE）資料顯示，中國人民銀行2月增持3萬英兩黃金，為連續第16個月增加，總儲備達7,420萬英兩，價值約3,876億美元。
報導指出，中國曾在2025年11月自俄羅斯購買9.61億美元黃金創紀錄，2025年1至11月黃金進口金額達19億美元，約為2024年同期的9倍。
另一方面，Société Générale根據英國出口資料估算，北京在2025年1至10月實際購金量可能高達250公噸，遠高於官方公布的25公噸。若計入近年累計，自2022年中以來中國購金量已超過1,080公噸。
整體來看，在地緣政治衝突、通膨數據不確定性與全球央行持續增持黃金的背景下，金價短線雖因消息面震盪，但中長期仍具備避險與資產配置需求支撐。
資料來源：Kitco News、台銀黃金金市日報
