於2026年6月完成歷史性公開募股（IPO）的航太巨擘 SpaceX，正式交出上市後的首份業績成績單。截至2026年6月30日的第二季財報顯示，SpaceX總營收高達78億美元，較去年同期大幅成長92%，遠超華爾街預期的69.3億美元。整體淨虧損從去年同期的10億美元收斂至5.41億美元。憑藉著創紀錄的 IPO與後續發債，SpaceX截至第二季末手握高達1,000億美元的現金儲備，為其龐大的資本支出備足彈藥。
SpaceX與特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）圖：達志影像／美聯社
細究其三大業務版塊，以星鏈（Starlink）為主的「連線業務」不僅是穩定現金流的支柱，更是目前唯一獲利的部門。該部門第二季營收達43億美元（年增66%），用戶數翻倍成長至1,200萬。儘管為了拓展國際市場導致每用戶平均收入（ARPU）降至66美元，但憑藉著規模效應以及政企端的高價值客戶增長（如獲得逾60億美元的 Starshield美國政府合約），連線業務仍繳出16.6億美元的亮眼營運利潤。
星鏈（Starlink）為主的「連線業務」不僅是穩定現金流的支柱，更是目前唯一獲利的部門。圖為星鏈（Starlink）衛星。圖：富爾特圖庫（資料照）
被視為未來估值核心的「AI業務」，則以26億美元的單季營收（年增247%）正式超越太空發射業務，成為最強勁的新引擎。其爆發性成長主要受惠於總計達141億美元的雲端服務協議（包含與 Google等巨頭的合約）。更具指標意義的是，剔除折舊與攤銷後，AI部門調整後 EBITDA首次轉正獲利11.46億美元。
然而，這背後是高達158億美元的資本支出豪賭，SpaceX更砸下600億美元收購 AI程式設計工具公司 Cursor，預告將推出 Grok4.6模型，積極將運算版圖延伸至太空軌道。
SpaceX被視為未來估值核心的「AI業務」，則以26億美元的單季營收（年增247%）正式超越太空發射業務，成為最強勁的新引擎。圖：擷取自 X
相較之下，「太空業務」在財務上仍屬於成本中心，第二季營收為9.6億美元，營運虧損達5.4億美元。SpaceX該季完成的38次發射中，有28次為內部星鏈部署任務。
執行長馬斯克（Elon Musk）強調，星艦（Starship）連續的成功試飛，正穩步推進將入軌成本降低99%的終極目標。不過市場分析警告，隨著8月6日上市鎖定期屆滿，價值超過1,000億美元的股票將首次具備出售資格，屆時可能引發早期投資者的拋售潮，SpaceX的「燒錢」速度與長期獲利模式，將持續面臨資本市場的嚴格檢視。
