許多銀行和諮詢機構已經公布了其2015年的展望。有許多值得我們期待的方面。美國經濟恢復健康，英國緊隨其後。
不過，全球經濟並非一片大好。分析師和經濟學家指出，危機可能讓經濟復甦脫軌。以下三個經濟噩夢可能讓投資者在2015年徹夜難眠。
中國信貸危機
中國經濟崩盤已經被說了6年，如今，這種情況還沒有到來。
長期關注中國的經濟學家Michael Pettis認為，我們應該關注的是中國政府將如何應對這不可避免的經濟放緩。
中國政府可以抑制信貸創造，這將導致更慢卻更健康的GDP增長。或者，中國政府可以繼續通過寬鬆的信貸政策刺激經濟增長。不過，一旦不斷延緩付款的壞帳吸收了大部分新增貸款的能力，信貸增長將無法繼續幫助經濟增長。中國經濟將崩盤。
目前，中國的信貸增長快得異常，中國央行降息，中國股市瘋狂。現在的局勢看起來不像是在抑制信貸。
Pettis表示，我研究了過去100年來的主要經濟奇蹟。每個案例中，都存在悲觀者，認為經濟將面臨調整，增長將會放緩。而這些悲觀者往往是錯的。經濟的真實增長比他們預估的更為糟糕。
Pettis不認為中國政府會無計劃的應對經濟放緩。下圖顯示出，自全球金融危機以來，中國的債務快速增長。
老調重彈的新興市場債務危機
國際清算銀行經濟與貨幣分析部主管Claudio Borio認為，更強勁的美元將會危及新興市場的債務，影響其經濟增長。這背後有一個簡單卻強大的邏輯。
在許多國家，尤其是新興市場國家，公司和銀行常常以美元進行借款。然而，這些公司的日常經營以本國貨幣進行。它們的債務水平受到了美元與本國貨幣之間匯率的影響。
美元上漲對它們來說是壞消息，你將需要更多的本幣來償還債務。
這已經不是新興市場第一次發生債務危機了。上世紀80-90年代，亞洲和拉美都因美元走強陷入危機。
今年的日內瓦報告指出，新興市場目前的債務高於危機前水平。許多新興市場國家的股市僅小幅增長，而債務卻飆升。
歐債危機2.0
歐洲不能再經受大考驗了。歐元區正掙扎著恢復增長和通脹。目前看來，任何的負面經濟打擊都將使得歐元區陷入衰退。
現在，歐元區最大的風險在於希臘：目前的希臘政府需要在明年2月提名總統。現在看來，政府還沒有足夠的票數。要支持一名總統上台，政府將需要180名議員的支持，而不是現有的155名議員。
如果不能獲得足夠的票數，那根據目前的民調結果，左翼的激進黨派Syriza將贏得大選。該黨派支持放棄已經與國際機構進行協商的援助協議。這無疑將重挫希臘債券價格，並推動收益率飆升，引發新一輪歐債危機。Syriza並不是南歐唯一一個如此激進的黨派：西班牙的Podemos也處於領先。
下圖顯示了西班牙各黨派的Google點擊排名，Podemos遙遙領先。