「中國打噴嚏，美國這回真的感冒了!」美股道瓊工業指數21日重挫530點，跌幅3.12%。這是道指連續第二天大跌，20日已下跌358點;過去一周，道指總共下跌了5%。以個別公司言，受人注意的蘋果公司，一周以來跌了8.5%，21日單日跌5%，收在106元，比7月底時的134元，已跌了兩成，投資者帳面財富損失達1580億元。
美股連續兩天大跌，原因眾多，譬如投資者擔憂全球經濟放緩、希臘債務危機仍未解決、以及新興市場金融動盪等，但主要原因，毫無疑問與中國經濟下滑有關。直接導致美股大跌的中國經消息有二：一是中國股市再次急跌，二是21日公布的中國製造業經理採購指數(PMI)，再次下跌，且跌至六年半以來的新低。
中國股市中的滬指，21日收在3509點，一度跌穿3500點關口，至3494點;滬指自6月中旬暴跌，至7月上旬，跌至3600點水平時，中共中央介入作「暴力救市」;之後，維持一個多月的穩定，現在不但跌回3600點水平，而且還可能繼續下滑。
另一方面，自爆發股災和人民幣貶值以來，全球注意力都集中在中國經濟，投資者現在突然發現，中國政府並非萬能，領導人對事件的處理方法也成疑問。
在擔心中國經濟影響到全球的心理背景下，「財新傳媒」21日宣布，中國8月份製造業PMI，跌至47.1(50以下表示沒有擴張)，不但比7月的47.8差，也與分析師預期的47.7有不小差距。所以消息一出，全球股市立即反應。財新的PMI指數，重要在顯示中國工業的最新狀態，由於今年7月中國出口已大跌8.9%，8月份PMI的下滑幅度比預期更快更大，所以更增市場恐慌，歐亞股市全面下挫，美股也陷入拋售潮之中。
長期以來，中國政府和企業的經濟數據都不夠透明，向來被人質疑。譬如中國政府不久前公布今年7月份經濟增長率7%，幾乎所有外媒都不相信，因為分析師所做的計算都顯示，中國的主要經濟環節都在萎縮，不可能有7%的成長。花旗和美銀的分析即顯示，中國的真實成長率只有4%、5%。
那麼中國經濟下一步會有怎樣的發展?是否硬著陸，甚至崩潰?抑或像2012年那樣，成功挽救經濟，避免硬著陸?以下是一些值得注意的分析。
第一，美國財經電視CNBC在21日報導，DeMark Analytics的分析師預計，未來四、五個交易日，滬指將再跌9%，由周五收市的3509點，再跌至3282點、甚至3200點。滬指自6月中旬開始下跌至今，跌幅已達38%;如再跌至3200點，跌幅將達40%，已與美國於1987年和2001年兩次股災相若，也與1929年大蕭條時期的50.6%跌幅相去不遠。
第二，花旗銀行20日的報告對中國經濟作出四點預測：一，中國今年的成長只有6.8%(達不到政府的7%目標);二，2016年的成長率將下降至6.3%，2017年為6.5%;三，由2016至2020年的五年計畫，成長目標為將降至6.5%、甚至6%;四，花旗仍然認為，中國目前的真實成長率只有5%或低於5%。
第三，英國電訊報最具影響力的財經專欄作者普里特查(Ambrose Pritchard)19日評論說，認為中國經濟將於今年底前崩潰的論調，可能言之過早，因為中國政府已決定推出大規模刺激經濟措施。譬如7、8兩個月就發行2000億美元債券，中國還有3兆美元的作戰資金，隨時可用來推行中國式的QE(貨幣寬鬆政策)。不過，雖然他不認為中國經濟會於今年底前崩潰，但仍暗示有這種可能性，並且使用「崩潰」(collapse)這個字。
綜合而言，中國經濟也有一些利多消息，讓人感到，雖然經濟正處於危險關頭，但仍有機會避免硬著陸。相對於成長下滑，滬指和人民幣的重要性沒有那麼高，中國政府也針對這一點。7月31日的中央政治局會議已拍板，要推出刺激措施，於下半年拉抬成長，務求將全年成長提升至7%的目標。
至於美國經濟，部分專家認為，美國的確在穩健復甦中，較諸世界各國，美國各方面都略勝一籌。何以股市還如此震盪，除了獲利回吐和市場修正，市場有恐慌心理，賣股避險是主因。但只要中國重拾經濟增長動力，美國房市也健康回暖，美股情況似沒有那麼悲觀。