美國聯準會（Fed）啟動升息勢必將衝擊新興市場，但各國受到的傷害有大有小，CNNMoney指出，巴西、土耳其和南非，承受的衝擊可能最大。
根據國際清算銀行（BIS）的數據，巴西以美元計價債務金額在全球名列第2，僅次於中國。一旦Fed開始升息，美元預料將出現一波升勢，使巴西企業更難償還這些債務。另外，巴西經濟也陷入危機，今年第3季GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）萎縮1.7%，本國貨幣里耳兌美元今年來重貶31%。
土耳其是Fed實施超低利率政策受惠最大的國家之一，Fed把利率降到逼近零促使大量外資流入土耳其，2010和2011年土國經濟分別成長9%，但如今情況已經改變。由於土耳其的進口遠多於出口，如果美元進一步升值，土國將受到傷害。另外，標普公司（S&P）也已警告土耳其銀行業太依賴海外短期融資，償還土國近1250億美元短期外國債務的成本將隨著美元升值而增加。
南非的美元債務也在過去美國利率極低這段時間大幅增加，凱投宏觀（Capital Economics）指出，南非的外部融資需求在全球名列前幾高，這意味南非償還外國債務和支付進口帳單所需的金額遠高於外匯存底規模，美元升值將使這個問題更加嚴重。另外，南非極度依賴礦業的經濟也因為美元升值導致商品價格下跌而處境艱困，Fed啟動升息導致美元進一步上漲將使南非經濟雪上加霜。
除了南非，商品價格下跌也衝擊俄羅斯、委內瑞拉和奈及利亞這些經濟依賴商品出口的國家，另外，Fed升息也可能影響中國，但與大多數新興市場不同的是，由於中國經濟規模、外匯存底及出口龐大，中國受到的衝擊可能會比較小。