美聯儲在最新貨幣政策會議後宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%至4.00%。儘管市場此前已普遍預期本次加息，且聯儲更新後的經濟預測顯示年底利率可能達到4.1%，暗示今年至少還會再加息一次，但黃金在消息公布後仍一度守住4300美元/盎司上方支撐。
不過，這一支撐並未持續太久。隨著美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在會後新聞發布會上釋放更強硬的抗通脹信號，金價迅速承壓。現貨黃金最低觸及4235.01美元/盎司，尾盤有所回升，但收盤仍下跌0.71%。
沃什強硬表態壓制金價
沃什在開場陳述中直言，通脹「過高，而且持續時間太長」，並表示今年夏季的通脹讀數並未顯示潛在趨勢有實質性改善。他在長達30分鐘的發布會上多次強調，美聯儲的核心任務仍是把通脹拉回2%的目標。
沃什表示：「我們致力於一種紀律，而不是一個決定。今天的行動開始表明我們是認真的。我們將兌現價格穩定目標。」
在他看來，儘管經濟增長依然相對有韌性，但美聯儲當前面臨的最大擔憂仍是頑固通脹，而不是增長放緩。
收益率上行與資本競爭加劇
沃什同時淡化了近期美債收益率上升的影響。本周，美國10年期國債收益率升至2007年以來最高水平，並一度突破5%。
他指出，2026年更強勁的經濟增長推動收益率走高，大型科技「超大規模雲服務商」（hyperscalers）增加支出和大舉借貸，也加劇了可用資本的競爭。沃什還提到，全球地緣政治熱點同樣在推高長期收益率，尤其是通過對能源和農產品價格的更廣泛影響，以及最終傳導至美國消費者的商品成本。
市場認為加息路徑仍未結束
Northlight Asset Management首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示，頑固的通脹、強勁的消費者支出和經濟增長，已經把美聯儲「逼到牆角」，迫使其繼續加息，即便這可能削弱經濟活動。
扎卡雷利認為，沃什在表態上「拿捏得很好」，既強調美聯儲今天需要加息，又沒有預判未來會議的具體路徑。他指出，歷史經驗顯示，一旦美聯儲開始加息，往往會連續多次行動；但是否會在連續會議上都加息，或在部分會議中維持不變，規律並不清晰。他補充說，後者更符合他對未來路徑的判斷。
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從市場角度看，聯儲更強硬的抗通脹立場通常會抬升實際利率和美元吸引力，對無息資產黃金形成壓制；而10年期美債收益率升破5%也會進一步增加持有黃金的機會成本，令貴金屬短線波動加劇。
儘管本次會議和沃什的表態明顯偏鷹，但黃金此前一度仍能站穩4300美元上方，顯示市場對加息預期已有一定消化。接下來，投資者將繼續關注美聯儲後續會議是否延續緊縮節奏，以及通脹、增長和收益率變化是否會進一步影響黃金的中期走勢。