投資者/投機者做空並無「惡意」，和做多一樣，只是為了獲利。沒有惡意的做空，也沒有善意的做多，只有錯誤和正確的買入/賣出。做空者不僅沒有搞砸市場，反而避免了股票價格更大規模的暴漲暴跌。試想一下，股票市場是從5000點跌到4000點時慘烈，還是從6000點甚至7000點8000點跌到4000點時慘烈。
做空者真有那麼可惡嗎?
股市上漲時皆大歡喜，個個自以為股神;股市下跌時，卻很少有人願意檢討自己的投資策略，而是怪「敵對勢力」「惡意做空」，才讓自己虧了錢。
近幾天，隨著股市繼續下跌，做空者似乎突然成了中國股市的主宰，呼風喚雨，好不威風。這些人全然忘了，即使經過半個月的暴跌，過去一年內，四大股指仍然接近翻倍。
昨日晚間(7月2日)，針對「期指惡意做空是近期市場下跌的主要原因」這一說法，證監會在答記者問時稱，決定「對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查」。似乎，股市暴跌真的是因為「敵對勢力」操縱所致。有意思的是，就在幾天前，，證監會還聲稱「這是市場前期過快上漲的調整，也是市場運行自身規律的結果」。
其實，在證監會決定調查以前，輿論已經對做空者進行了無數輪的口誅筆伐。無數的專家和教授聲稱，是「敵對勢力」對「國家牛市」、「改革牛」的「惡意賣空」，造成了股市的大跌。
例如，某位前不久還唱空樂視網的教授(有意思的是，近幾日大盤暴跌，樂視網逆勢暴漲)，撰文稱「證監會必須嚴厲查處故意做空中國股市者」，但她隨後又表示，「這次股災很快會過去，即使沒有政府救市，市場的力量很快會使股指重回升勢」。
這位教授可能不清楚，如果「市場的力量很快會使股指重回升勢」，「故意做空中國股市者」不用證監會嚴懲，市場的力量也會讓他們賠的連褲子都沒有。
做空者為自己的判斷投入真金白銀，唱多者呢，只有一張大嘴巴。
誰是做空者？
做空和「做多」是反的，做空者預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲取差價利潤。
如果你認為你持有的股票估值過高，擔心風險，於是你拋出這支股票，等其價格跌到合理價位再買進。這樣，你就完成了一個典型的做空操作，你也是一個做空者。
另外一種做空中國股市的方法是做空估值期貨。
股指期貨即股票價格指數期貨，是以股票價格指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來某個特定日期，按事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。
如果投資者認為股市估值過高，並預期將要回調，可以通過做空股指期貨的方式來盈利。但相對於做多，做空者面臨的市場風險更大，因為市場不僅需要下跌，還需要在約定內跌到約定跌位，否則做空者將損失所有成本。
中國股指期貨市場的做空者主要分三類。
第一類是套利投資者。股指期貨可以與多種證券品種進行套利交易，包括股指期貨與股票現貨、股指期貨與ETF之間的套利，以及不同股指期貨合約之間的跨期套利、跨市套利和到期日套利。
第二類是套期保值者。股指期貨則提供了對沖股市系統風險的途徑，通過現貨和期貨市場上的對沖操作，使現貨和期貨市場的收益/損失相互抵消，達到鎖定成本和確保利潤的目的，這就是股指期貨的套期保值。
這兩類做空者，儘管是股指期貨的做空者，但他們同時又是股票現貨的做多者。例如，這兩周的股市暴跌中，很多投資者沒有(或者不能)拋出手中的股票，因而買入股指期貨來對衝風險，儘管這在一定程度上又加劇了股票現貨市場的下跌。
如果這兩類做空者，尤其是第二類做空者，因為擔心證監會打擊賣空的政策而不敢賣空，一旦市場下跌，他們手中持有的現貨股票將完全暴露在市場風險之中，他們只能選擇賣出股票。因而，股票現貨市場的拋壓甚至會更多。
第三類做空者，則是純粹的做空者，他們預期股市高估，並因此做空股指期貨，以獲得價值回歸的收益。
輿論批評的做空者，主要就是這一類。但是，沒有哪一個正常的市場經濟國家禁止做空，中國既然推出了股指期貨，只要不涉嫌操縱，做多做空都無可指摘，否則這個市場就難以存續下去。
為做空者一辯
投資者/投機者做空並無「惡意」，和做多一樣，只是為了獲利。沒有惡意的做空，也沒有善意的做多，只有錯誤和正確的買入/賣出。
儘管大眾和投資者對做空者恨的咬牙切齒，認為他們搞砸了一切，但只要他們能夠通過做空獲益，他們反而為穩定價格做出了貢獻。
股票市場的做空者，預估股票價格高估，於是他們在高位賣空，等跌到目標價格再買進平倉。如果他們能夠獲利，也就是說，股票市場確實如他們所預測，不僅他們的高位賣空操作(增加了股票供給)避免了股票價格更大程度的上漲，他們的買進平倉操作(增加了股票需求)，也避免了股票價格更大程度的下跌。
事實上，他們不僅沒有搞砸市場，反而避免了股票價格更大規模的暴漲暴跌。試想一下，股票市場是從5000點跌到4000點時慘烈，還是從6000點甚至7000點8000點跌到4000點時慘烈。
所以，諾貝爾經濟學獎獲得者加里•貝克爾曾在評價投機者時(他們有時是多頭，有時時空頭，但他們通常都很討厭)稱，「成功的投機者通常會減少產出和價格的波動，而且有助於企業在經營的時候規避風險」。
與成功的做空者相反，失敗的做空者則不那麼引人注目。他們即使正確的判斷了市場行情，但只要在時機或價格的任何方面出一個錯誤，他們就會承受全部損失。他們也拖慢了股市上漲的步伐——他們使「快牛」變成了「慢牛」。
中國股市的專家、學者、教授和評論員們那麼喜歡「慢牛」，他們或許也應該會喜歡做空者吧!
空即是多多即是空
沒有誰是永遠的多頭，也沒有誰是永遠的空頭。巴菲特所謂「別人貪婪時恐懼，恐懼時貪婪」，說的也是這個道理。
那些已經將全部(可投資)資金投入股市的人，他們嘴上唱多，一旦賣出股票，他們又是空頭;而那些手持現金準備進場的人，他們可能嘴上唱空，一旦買入股票，他們又是多頭了。
在股市連續暴跌兩周之後，A股有超過百家公司高官增持自家股票，他們是多頭;而在5月份，高官減持自家股票則創下了記錄，他們那時是空頭。
空即是多，多即是空。多空轉換，往往就在一瞬之間。
對於價值投資者來說，股市暴跌是難得一遇的投資機會，它為你創造了一個「低買」的機會。
截止7月1日，中國股市20350.7億元的融資融券餘額中，做多的融資餘額有20303.4億元，做空的融券餘額卻僅僅只有47.3億元。自6月18日融資餘額觸頂後，融資餘額已經連續7日下跌，無數無數加槓桿的多頭變成了空頭。
如果股市繼續走低，這些做多的投資者們，你覺得他們仍會是多頭嗎?
