再議中國模式與龐氏騙局（上）(https://tw.aboluowang.com/2023/0906/1950383.html)
再議中國模式與龐氏騙局（中）(https://tw.aboluowang.com/2023/0913/1953277.html)
由中國主導的龐氏騙局造成的歷史後果是什麼？現在總結為時尚早，但我們已經清楚地看到，這個騙局製造的人間悲喜劇規模之大，利害之巨，影響之深，史無前例。中國龐氏騙局規模宏大首先不是因為中國人口和經濟規模大，而是因為中國堅持多年用巨額貿易順差購買美國國債，在美國造成了一個持續多年的低息環境，從而人為壓低了整個國際資本市場的融資成本（Ferguson，2009）。
美國政府和華爾街都經不起這個巨大誘惑，於是有了華爾街的「雷曼兄弟時刻」，也有了美國地方政府大量舉債埋下的財政危機。歷史學家將長期爭論，倘若2008年美國金融危機爆發時，美國精英不是求助「紅色中國」來拯救資本主義，而是痛下決心改革，今天的世界和中國會是什麼樣子？中國的龐氏騙局會發展成今天這個樣子嗎？可以肯定的是，溫家寶出手四萬億救美國，不僅把中國的龐氏騙局提升到新的量級，同時也把中國權貴的貪婪和帝國野心提升到了新的高度。因此，若問中國龐氏騙局的歷史之責，美國也逃不脫關係。
理解龐氏騙局後果的基本思路，就是盤點這個過程形成的資產泡沫的規模及其負面效應的大小和時間。很顯然，資產泡沫規模越大，對整個社會和道德秩序的衝擊也就越大，至於負面效應的長短則與資產的物理形態有很大關係。相對於當年的荷蘭經濟，鬱金香熱的資產泡沫規模不算小，但其長期效應則不能與中國的房地產熱相比。中國的龐氏騙局以房地產融資為核心，不僅規模超大，且長期後果嚴重。除了付出極大的資源、環境和社會代價，中國龐氏騙局最嚴重的後果就是全面提高了人口再生產的成本，加上人才和金融資產大量外流，未來中國將面臨持續數代的人口和社會危機。很多人已經看到了這個嚴峻的前景。
會有人說，這個「中國龐氏騙局」的過程並非一點亮色都沒有，畢竟有那麼多人拿到了真金白銀，不僅享受到了「現代化」的種種便利，還享受到了中國人在現代世界的存在感。現代性的困境並非中國獨有，中國龐氏騙局終於「穿幫」，也不意味著這個大國將不復存在，更不意味著人類末日的到來。
我同意，在這個歷史性的轉折時刻，沮喪和悲觀毫無意義。更何況，中國龐氏騙局的終結意味著有了新的選擇機會。在這個意義上，中國龐氏騙局製造的一個「資產泡沫」，對未來中國是有利的，這個泡沫就是最近被揭穿的「核威懾能力」泡沫。我相信今年習近平最惱火的事情，不是中國經濟不爭氣，而是美國人讓他明白，中國的核武器其實只是擺設，也就是說，火箭軍腰纏萬貫的將軍們集體矇騙了他。這個事件讓我們看到，自欺欺人濃烈的中國政治文化，既可以製造新冠病毒這樣的大悲劇，也可以製造火箭軍這樣的喜劇。
中國的龐氏騙局毀掉了習近平和許多國人的強國夢，並不意味著中國將沒有機會再發明一個自毀毀人的「大國夢」。要避免這個可能的災難，中國的思想者應該和各國的思想者一道，從中國龐氏騙局的深層原因，汲取教訓。為此，對中國龐氏騙局僅僅做道德批判和動機分析，是非常不充分的。面臨對未來的選擇，需要創造中國與世界關係的新歷史敘事。
