據《華爾街日報》報導，中國經濟放緩已成為為富人服務的銀行面臨的一個大問題。
多年來，包括花旗集團(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan)和瑞銀(UBS)在內的銀行都在激烈競爭，從中國龐大的富人群體那裡贏得業務。他們僱傭了數千名具有語言技能和文化知識的公關經理，以獲得中國大陸富裕階層的信任，並幫助他們購買香港股票、美國房地產和歐洲的昂貴畫作。
還有一個好處:中國的富裕投資者以冒險而聞名，包括使用保證金貸款購買股票，並向中國公司出售的垃圾債券投入數百萬美元。這給他們的銀行提供了額外的潛在利潤來源，因為私人銀行在客戶交易股票、債券或其他資產時賺取費用。
但中國內地和香港股市連續三年下跌、房地產行業出現一波債券違約潮以及中國經濟表現不佳，都對這些銀行的業務模式造成了巨大打擊。
中國的富裕投資者正越來越多地避開風險資產，轉而將資金轉向存款帳戶或其他安全投資。
花旗財富亞洲投資策略主管Ken Peng說，一些中國投資者此前認為15%-20%的預期報酬率一般，認為5%的報酬率甚至可能不值得花時間。「這種情況發生了巨大變化，」他說。
Peng說，一些富有的中國投資者過去認為中國股票和中國垃圾債券的組合是一種多元化的投資組合。他說，他們越來越願意接受一種更加真正平衡的中等風險投資組合。
過去兩年美國利率的大幅上升是令私人銀行頭疼的另一個問題，因為這意味著中國的富人現在可以在承擔很小風險的情況下獲得誘人的回報。一位在美國一家私人銀行開有帳戶的中國高管說，他把錢換成了年利率最高可達7%的定期存款。
他還說，他在微信上屏蔽了他的客戶經理，因為這位銀行家太頻繁地給他發信息，不斷要求他往自己的帳戶里多存些錢。
一些私人銀行在客戶開戶金額方面變得更加靈活。例如，摩根大通過去的目標客戶至少擁有2500萬美元的股票、債券或現金等流動資產。據知情人士透露，摩根大通香港分行最近降低了門檻，將擁有1000萬美元及以上資產的客戶納入其中。
增長引擎熄火
受房地產市場持續數年的放緩、製造業活動大幅下滑和出口下降的影響，中國經濟今年表現不佳。消費者價格指數(CPI)已經連續兩個月下降，這是經濟疲軟的最新跡象。
過去幾年，一些中國富人的淨資產大幅縮水，原因是房地產市場低迷，以及中國政府對網際網路公司進行了兩年的打壓，這些打壓打壓了股市估值。私人銀行從這些科技和房地產公司的高管那裡獲得了大筆業務。
中國經濟長達數十年的崛起為為富人服務的銀行創造了巨大的機會。研究公司奧特拉塔(Altrata)的數據顯示，去年中國有超過4.7萬名超級富豪，他們的定義是淨資產超過3000萬美元。這比除美國以外的任何國家都要多.
去年，中國的超級富豪人數減少了約7%。這並不罕見:新冠疫情的長期影響損害了全球經濟，並導致股市普遍下跌。但其他地區的市場今年已經反彈，而中國基準的滬深300指數今年迄今下跌了14%，包括許多中國公司股票在內的香港恒生指數下跌了15%。
在中國恆大(China Evergrande)、碧桂園(Country Garden Holdings)和融創中國(Sunac China)等大型房地產開發商的債券違約後，中國垃圾債券市場實際上已經崩潰。
獨立財富諮詢公司Leo wealth駐香港總裁Jessica Cutrera表示:「客戶投資組合中槓桿的使用已大幅減少。」她指的是投資者向銀行借錢進行交易的做法。她表示，這是由於借貸成本上升，以及銀行在股價下跌時要求投資者提供更多抵押品。
她說，過去，亞洲私人銀行客戶的貸款額比其資產高出50%至60%是正常的。這給銀行帶來了紅利，因為他們從貸款和交易費中賺錢。
中國許多富有的投資者長期以來都有一種銀行家所說的「本土偏見」——偏愛中國內地和香港的證券，或者他們更熟悉的企業。這加劇了近期中國資產價格下跌對他們投資組合的影響。
法國巴黎銀行財富管理(BNP Paribas Wealth Management)亞洲主管Arnaud Tellier表示:「許多中國客戶和成功的企業家過去相當專注於某些資產、某些行業，有時槓桿率很高。」
三年前，他所在的銀行建議其客戶分散投資於中國房地產行業以外的資產，並開始減少針對這些投資的貸款額度。Tellier說，一些客戶因此將相關證券轉移到其他銀行。
現金為王
據招商銀行(China Merchants Bank)和貝恩公司(Bain & Company)聯合發布的《2023年中國私人財富報告》(2023 China Private Wealth Report)顯示，中國高淨值人士目前將28%的國內投資投入了現金產品。調查發現，在2020年至2022年期間，他們持有的現金和存款比例達到了五年來的最高水平。
一些人選擇了黃金。在上月的一次會議上，瑞銀全球財富管理亞洲區主席Amy Lo表示，瑞銀已應尋求對沖地緣政治風險的客戶的要求，在不同地點設立了金庫。據知情人士透露，這對銀行來說並不是一筆大生意。
過去幾年，華爾街公司經常從投行部門贏得新客戶。在幫助中國公司在香港或美國上市後，他們會轉而幫助這些公司高管增加個人財富。這是一條方便的途徑，因為通過在香港上市，這些高管還可以合法地將部分資產轉移出中國大陸。
但由於今年香港首次公開發行(IPO)大幅減少，這一新業務來源目前基本上不在討論範圍之內。Dealogic的數據顯示，今年在香港新上市的中國企業僅籌資50億美元，較去年同期減少了53億美元，較去年同期減少了56%。
私人銀行家認為，中國仍有巨大的機會。滙豐中國(HSBC China)全球私人銀行業務主管Jackie Mau表示，未來10年或20年，將有數萬億美元的財富從第一代傳給第二代，這需要大量的規劃。
他說，許多歐美家庭的財富代代相傳，而超過三分之二的中國高淨值人士是企業家，他們創造並增長了自己的財富。
但這並沒有變得更容易。隨著洗錢擔憂日益加劇，一些全球性銀行最近收緊了核實客戶財富來源的要求。私人銀行家表示，這放慢了它們增加中國客戶的能力。
