龐大的地方債，猶如懸在中國經濟頭上的一座冰山，隨時可能形成雪崩之勢。中國財政部近日公布的最新財政收入與支出數據顯示，今年首十個月，中國全國財政債務付息支出合計四千一百多億元，創下歷史新高，遠超去年總額。地方諸侯如何拆除這些不定時炸彈，將成為他們的重大考驗，也是他們在中共十九大能否拿到晉升門票的關鍵。

近日，當局出台《地方政府性債務風險應急處置預案》（應急預案），地方債再為外界關注。據報，至2015年末，江蘇省地方債高達萬億；貴州2013年底負債率就高達86.98%，破國際紅線。政府債務總額快速膨脹付息支出達4,107億元11月18日，鳳凰財經報導稱，近...

穆迪近日一份統計報告顯示，天津市地方國企總負債和當地財政收入之比已經超過600%；緊隨其後的是重慶、山西，負債率分別超過了500%和400%。 若地方國企負債規模龐大，則意味著地方政府進行救助干預的可能性和成本較高，會對地方政府的信用實力產生壓力。隨著...

今年中共兩會上一些官員提出應該提高個人所得稅起征點，網易網站3月8日刊登文章特別分析了中國民眾的稅務重負，個人所得稅只是中共眾多徵稅和收費中的很小部分。該文章發表後很快被刪除。 這篇題為「年收24萬億中國政府的錢都從哪裡來？」的文章表示，中國人一生中要...

中共近期將國內銀行的巨額不良資產打包成第一波證券化產品，試圖將金融風險轉移到國際市場。同時，鑑於中共政府債務不斷增加，國際信用評級機構穆迪近日將其信用評級展望從穩定調整為負面，之後又將71家中資企業的評級展望下調至負面。據中國瞭望4日報導，中共監管機構已授...

老大哥為何要在去槓桿、去庫存、去產能的這個時候發動這輪房價上漲呢？說到底還是因為整個經濟系統和金融系統的風險馬上要爆發了。經濟方面，PPI連續經歷48個月的斷崖式下跌；占GDP三分之一的外貿出口基本沒有了，甚至成了負數；大部分製造業工廠都關閉，鋼鐵、化工、水泥等重化工業基本全軍覆滅；消費在勉強地支撐著，但這只是人們維持基本的生存所必需，隨著經濟的下滑，消費早晚也會下跌的。經濟方面的下滑必然傳導到金融系統，而金融系統的最大危機，不在股市，不在居民住房貸款，也不在企業貸款，而在地方政府債務。

中國財政部和發改委不同步，說到底，是中國財政早已淪為中共赤龍的錢囊。經濟危機中，食肉糜的發改委還想繼續給錢囊添財，接地氣的財政部則看到斂財越來越難，這就是他們爭執不下的真正原因。

大約三年前，我曾寫過《即將到來的中國危機》(The Coming China Crisis)這本書，書中預言了導致中國走向危機的一系列問題，比如創紀錄的債務、不良投資、房地產領域中依靠債務融資的過度投機、6,400萬套閒置的公寓住房、緊隨信貸危機而來的信...

房地產市場疲弱抑制拿地需求，4月土地使用權出讓收入下跌38.2%，而土地使用權出讓支出下降22.3%，持續維持大幅下跌態勢。光大證券首席經濟學家徐高對21世紀經濟報導記者表示。土地財政正在迎來拐點。財政部數據顯示，國有土地使用權出讓，即俗稱土地出讓金占地方...

中國政府此前解決地方政府龐大債務問題的舉措被推翻，這標誌著一項旨在整頓財政狀況的優先改革任務遭遇挫折。這樣做可以為經濟帶來一定的短期幫助，但近年來地方政府債務規模得以不斷攀升的後門再次打開，在中央政府尋求重振經濟途徑之際給經濟增長帶來拖累。據中國國務院上周...

據MarketWatch報導，消息人士透露，中國央行正考慮通過一種全新的貨幣工具向政策性銀行提供貸款。如此一來，這些銀行可以購買地方政府發行的債券。 消息人士還表示，此種貸款將至少是十年期的。目前外界尚不清楚該工具如何運作的細節，但該貨幣工具將是銀行從...

目前稅收為何比GDP下滑得更快?中國大約66%的稅收是流轉稅，具有累退性質，導致稅制的內在穩定器功能缺失。然而，從過去稅收收入與經濟增長間的關係來看，我國稅收實際上呈現出明顯的順周期特徵，稅收增速大起大落。目前稅收增速的滑坡比經濟增速的下滑來得更為猛烈。...

從印鈔票，轉向印股票，這是一個進步。就政府干涉經濟的金融手段來說，沒有比濫發鈔票更惡劣的了。但是，搞經濟，既不是整天印鈔票那麼簡單，也不是印股票這麼簡單。目前已經可以預見到，股市瘋狂的最後結果是散戶買單。那麼，當大量散戶血本無歸之後，全社會如何面對呢？

中國股市25年的歷史上，監管層從未如此明確地表達過堅定支持股票市場發展的態度。去年以來，無論是資本市場改革措施出台的密集程度還是監管層的輪番站台喊話，都表現出大力支持資本市場發展的國家戰略意志。為什麼會出現這種情況?在筆者看來，除了利用資本市場的資源配置功...

1.6萬億地方債務置換開局不利。原定昨日招標的江蘇省地方債延遲，而且絕非個例。 《經濟參考報》從多渠道獲悉，今年地方債發行將在多省市全面延遲，主要是因為上萬億規模的低利率、低流動性政府債難獲投資者青睞。 這也解釋了此前一直讓市場感到疑惑的江蘇省地方債延...

麥肯錫最新發布的研究報告顯示，中國的債務總額7年之間翻了兩番。在經濟面臨下行壓力的當下，如何在保增長的同時規避債務風險正成為高層必須面對的問題。

截至3月底，全國31個省級行政區共有25個省(市、自治區)公布2015年1-2月公共財政收支數據。 分析如下： 1、公共預算收入呈低速增長的趨勢。1-2月，25個省份中財政收入增速低於10%的省份有14個，占比近六成。其中遼寧、青海兩省財政收入負成長...

在中國上次成為世界最大經濟體的時候，北京大約有70萬人口，如今的望京地區在當時只不過是一堆光禿禿的人造山坡——建造這些山坡的目的是為了防止北方蠻族的入侵。那是1890年。現在，北京人口超過2100萬，在地處北京5環以內的望京，四處可見半閒置或者建了一半...

中國財政收入已由高速增長轉為中低速增長，而今年地方到期需滾動債務近2萬億元，地方主要融資工具城投債發行規模已大縮水，在新預算法對地方融資的約束下，計入存量債務接續在內，拉動今年GDP達到7%尚有3.5萬億元基建資金缺口，中國版「財政懸崖」風險越來越高。 ...

中國的地方債務已經高達17.9萬億元，然而新的上報數據或在此基礎上增加30%~50%。有專家根據模型預測，中共地方政府2014年後將出現資金缺口，2015年後將會出現絕對的資金缺口。中共地方政府還不上錢，這無疑是一場債務危機，在一些分析人士看來，最後只能由...