李嘉誠風險控制的三大法寶

    蔓延全球的金融風暴來臨後，香港經濟也走入一個嚴峻的寒冬，大部分投資者的腰包都縮水過半，就連華人首富李嘉誠控股的公司股票，市值也大幅縮水上千億港元。但即便如此，李嘉誠依然表示，他對旗下公司的業務充滿信心。那麼李嘉誠的信心究竟源於哪裡?他的「過冬策略」又是什麼呢?

    第一個，他立刻停止了和記黃埔的所有投資，而且負債比例極低，只有20％。更重要的是他手中積累了大量的現金，大概有220億美元。其中，70％左右是以現金形式所保有，另外30％是以國債方式所保有，所以非常具有流動性。

    李嘉誠對現金流高度在意，負有盛名。他經常說的一句話是：「一家公司即使有贏利，也可以破產，但一家公司的現金流是正數的話，便不容易倒閉。」從去年開始，李嘉誠大手筆減持手中的中資股，回籠資金至少上百億港元；2008年初，李嘉誠旗下的公司多次拋售手中的物業與樓盤；而在今年11月，李嘉誠在北京投資的第一個別墅項目「譽天下」，也將實行「一口價」，以最低5.7折拍賣。而這幾次腰斬似的拍賣，正是李嘉誠一貫堅持「謹慎」投資、現金為王的理念在起作用。除此之外，李嘉誠還有哪些獨特的投資手法呢?

    我們看到現在李嘉誠的和記黃埔的核心業務有幾個方面，一個是港口，再有一個是地產和酒店，還有零售能源和電訊。他投資的這幾個行業之間，有很強的互補性。

    什麼叫互補?就是兩個行業，當第一個行業好的時候，第二個行業最好是壞的。當第一個行業壞的時候，第二個行業最好是好的。然後好壞可以相互抵消，而使得最終現金流達到穩定，這是他的最高戰略指導方針。而我們內地很多企業家就不是這個水平，他們沒有做互補，他們很多都是興之所至投資的。要好一起好，要壞一起壞，碰到壞的時候就一起倒閉。我拿李嘉誠的數據做了一個分析，發現他透過這種行業之間的互補，風險縮小了10倍。

    在長江中心70層的會議室里，擺放著一尊別人贈與李嘉誠的木質人像。這個中國舊時打扮的帳房先生，手裡本握有一桿玉制的秤，但因為擔心被打碎，李嘉誠乾脆將玉秤收起，只留下人像。這一細節從另一側面反映了李嘉誠是一個時刻注意風險的人。

    控制負債也是李嘉誠的公司在這一次危機中能夠規避風險、繼續穩定經營的關鍵。

    我就以香港「四大天王」(李嘉誠、李兆基、鄭裕彤、郭炳湘)為例，這些人和我們內地的企業家的最大不同點是什麼?那就是內地企業家沒有經歷過大蕭條，而他們都經歷過。我們的企業家只有個人辛苦的奮鬥歷程，缺乏大蕭條的洗禮，因此非常地激進，非常地浮躁。我就以一個簡單的數據—上市公司資本負債比例為例(負債除以資本)做個說明，大家就明白了。我們上市公司的資本負債比例平均在100％到300％之間，很高的。那麼經歷過大蕭條的四大天王，他的資本負債比例是多少?20％而已。而且你看香港這四大天王的體積都很大，很多都是我們上市公司的上百倍。而且香港的法制化建設也比較完善，信用體系比較健全。你看，個子又那麼大，法制也好，信用體系也好，負債比例卻這麼低。而且我知道李嘉誠的和記黃埔的負債率只有15％，那可以說是低中更低了。

    所以第一，大量的現金儲存；第二，低資本負債比例；第三，互補的行業選擇，這就是李嘉誠控制風險的三大法寶。所以一個卓越的企業家，不是說你是不是首富，不是說你賺了多少錢，而是你是一個最好的風險管理者。只有最好的風險管理者才能夠讓你永續長存。