比較以上兩組數據，可以得出一個結論：近兩年來，美元的增發量折合人民幣後，為平均每年25332億元，而人民幣的增發量為平均每年121669億元，是美元增發量的4.8倍！不要忘記：美元在全世界流通，而人民幣主要在國內流通。你說今天中國國內通貨膨脹的罪魁惡首是美元還是人民幣？

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媒體報導：國內菜市場加價，憤怒的主婦紛紛譴責美國濫發貨幣，造成中國的「通貨膨脹」。媒體的這齣報導引起了我的興趣，促使我決定作一番「獨立的」調查研究。
    

     （阿波羅網 aboluowang.com）

     濫發貨幣是通貨膨脹的起因，這個概念已經在人們心目中根深蒂固，套用glkk先生的話：這道理就連街邊賣白菜的老太都懂。美聯儲最近宣布第二次「量化寬鬆」政策，將在今後兩年內逐步增發6000億美元，而美元作為世界貨幣，當然會波及中國。
    
    
     「金融危機」是2008年10月爆發的，迄今正好兩年整。為了渡過危機，中、美兩國都採取了「貨幣寬鬆」政策，即增發貨幣、放寬信貸、降低利率，但是美元和人民幣究竟增發了多少，情況並不清晰。以下是我從《中國人民銀行》網站和《美聯儲》網站所找到數據，顯示中、美兩國 「貨幣當局」在「金融危機」爆發前兩年和後兩年的貨幣發行情況：
    
     
    
     美元供應總量（M2）
    
    
     2006年10月：69876 億美元
    
    
     2008年10月：80098 億美元，兩年內增加：10222 億美元，折合人民幣68487 億元
    
    
     2010年10月：87660 億美元，兩年內增加： 7562 億美元，折合人民幣50665 億元
    
    
     數據來源：《美聯儲》官方網站（詳細）， 人民幣對美元兌換率：6.70
    
     
    
     從美元發行情況來看，2008年10月「金融危機」爆發前兩年的貨幣增發量總額為10222億美元，平均每年增發5111億美元；「金融危機」爆發後兩年的貨幣增發量總額為7562億美元（含美聯儲第一次「量化寬鬆」的6000億美元），平均每年增發 3781億美元（折合人民幣25332億元）。如果數據沒有搞錯，那麼結論是：「金融危機」爆發後兩年來的貨幣增發量比起前兩年來，不僅沒有增加，反而有所減少。
    
     
    
     再來看看人民幣的發行情況，把我嚇了一大跳，幾乎從椅子上滾倒在地下：
    
     
    
     人民幣供應總量（M2）
    
    
     2006年10月：331865 億元
    
    
     2008年10月：453133 億元，兩年內增加：121268 億元
    
    
     2010年10月：696471 億元，兩年內增加：243338 億元
    
    
     數據來源：《中國人民銀行》官方網站「調查統計」欄（詳細）
    
     
    
     從人民幣發行情況來看，2008年「金融危機」爆發前兩年的貨幣增發量總額為121268億元，平均每年6634億元；「金融危機」爆發後兩年的貨幣增發量總額為243338億元，平均每年121669億元。這說明：「金融危機」爆發後，人民幣的發行量猛增一倍。
    
     
    
     比較以上兩組數據，可以得出一個結論：近兩年來，美元的增發量折合人民幣後，為平均每年25332億元，而人民幣的增發量為平均每年121669億元，是美元增發量的4.8倍！不要忘記：美元在全世界流通，而人民幣主要在國內流通。你說今天中國國內通貨膨脹的罪魁惡首是美元還是人民幣？
    
     
    
     進一步比較以上兩組數據，可以得出另一個驚人的結論：近兩年來，中國GDP平均每年增加不到3萬億元（2008年是30萬億，2009年33萬億，2010年估計為36萬億元），貨幣發行量平均每年增加12萬億元，貨幣發行量的增加遠遠超過GDP的增加，竟是GDP增加量的4倍有餘！
    
    
     貨幣也是一種商品，要服從於供求關係。「五樓」先生提出了一個有趣的問題：是先有雞還是先有蛋？意思是先有需求還是先有供應？前兩天的專家文章中都為政府多發貨幣辯護，強調是市場需求大才造成貨幣的供應增加，但是比較以上兩組數據後可以看出：2008年10月以來這兩年內，儘管國家賴以生存的出口商品生產出現萎縮，但是貨幣發行量卻比前兩年猛增一倍，這顯然不是出於對貨幣的需求增加，而是用增加貨幣來刺激市場需求，這就解釋了這兩年來全世界房地產市場萎縮，唯獨中國房地產市場瘋漲的原因。
    
    
     這無疑是一場賭博。如此濫發貨幣，實在令人震驚！
    
    
     今天本來準備轉載中國人民銀行副行長、外匯管理局局長易綱的一篇訪談記錄，文章的主要論點還是為政府大量增發貨幣作辯護解釋，強調這是「貨幣化進程」的必然結果，和前兩篇文章不同之處，在於他認為大量增發貨幣未必引發通貨膨脹。我想，這已經不是一個理論問題，還是讓事實來說話吧。