人紅是非多，這句話放在藍思科技女掌門周群飛的身上，再合適不過。
隨著藍思科技3月10日正式申購，這家「小巨無霸」企業距離登陸創業板越來越近。而其身上的「蘋果概念」、創業板「營收、淨利、資產、高管薪酬第一」等種種閃亮標籤，無疑給創業板扔下了一枚「震撼彈」。
更匪夷所思的是，藍思科技是一家股權高度集中的企業，周群飛夫婦持股比例接近九成。安信證券在研報中預計，周群飛的身家或突破460億元，將超越楊惠妍的財富。胡潤研究院發布的《女富豪榜》顯示，2014年大陸女首富碧桂園的楊惠妍，其身家為440億元。
然而，本來應該是資本市場的一次「逆襲傳奇」，如今卻被演繹成多種版本，是非漩渦中的周群飛也變得越來越神秘。
儘管外界爭議不斷，但這位準女首富卻始終保持低調沉默，3月12日，藍思科技也以領導出差為由，婉拒了長江商報記者的採訪。
低調勵志打工妹成准女首富
被稱為「手機玻璃女王」的周群飛相當低調。
長江商報記者查閱資料發現，除了少量公益活動外，周群飛幾乎很少進入公眾視野，她是如何從台灣廠商主導的手機代工業中突圍，奪得蘋果公司的大訂單，對外界來說仍是個謎。
不過，可以明確的是，今年45歲的周群飛2014年年薪高達1036萬元，目前，她創辦的藍思科技已是國內外第一家通過自主研發，將玻璃鏡片應用於多媒體及電子消費產品顯示屏的高科技企業，被譽為「創業板中的中石油」。
從「打工妹」到准「女首富」，其實，周群飛的故事頗為「勵志」。
據了解，上世紀80年代，周群飛隨南下淘金人潮赴深圳打工，進入玻璃加工行業，那時候的她只有20來歲，是一名普通的打工妹。
2003年，周群飛羽翼漸豐，離開「老東家」伯恩光學，創立藍思科技公司。
「就在老的西鄉鍾屋村牌坊旁邊，租了間民房，做手錶玻璃加工。」深圳一位熟悉周群飛的民企老闆李女士說，當時周群飛的「廠」根本算不上「工廠」，就是一個家庭作坊。「大家不常見面，一見面聽周群飛談得最多的就是她的生意，尤其是哪個哪個客戶又拖欠了貨款。」
「她還和一個老鄉合夥，人家投了200萬。」李女士回憶，「有一陣子聽說她貨款不好收、資金很緊張，據說是給TCL*做手機玻璃什麼的，這個時候那個合伙人也撤資了，聽說她把房子賣掉，差點都被逼得要去跳樓。」
摸爬滾打中，2004年，藍思科技產品率先應用於摩托羅拉*V3手機，同年創辦了香港藍思科技。此後陸續創辦了崑山藍思和湖南藍思(藍思科技前身)與藍思華聯等企業。
藍思科技逐漸壯大後，與伯恩光學在行動裝置屏幕等方面展開競爭。此後不久，周群飛將工廠遷往湖南老家。
周群飛也曾介紹，自己最初從手錶玻璃起家，相繼創辦了11家公司，「經歷過日工夜讀、白手創業的艱辛，體會過金融危機的劇痛，嘗到過產業轉型的壓力和激烈競爭的殘酷。」
「今天你邁過這個小坎，明天你就會邁過一個大坎。」去年3月，周群飛在湖南一個活動演講時透露，她在20多年的創業過程中，經歷了多道坎坷，「兩次把房子賣掉，給員工發工資」。
如今苦盡甘來，2012年至2014年，藍思科技實現銷售收入破百億。
曲折經歷陷入是非漩渦
然而，人紅是非多，最近，有媒體報導，網絡上出現一則疑似曝光周群飛早年經歷的博文，將其描述成一位曾經在「伯恩光學」打工，且由打工妹搖身一變、「成功上位」的「小三」。隨後更是自立門戶，挖走了「丈夫」公司的骨幹和客戶，成為了「伯恩光學」最大的競爭對手。
其實，大眾對周群飛的熱議主要源於其個人的曲折經歷。3月9日，知名女作家六六在轉發上述所提的博文時評論：「只聽過網際網路概念股，環保概念股和醫藥概念股，現在竟然還有小三概念股?不過我咋一點不同情她前夫呢」，暗指周群飛有「小三上位」的嫌疑。
不過，3月11日，前文提到的李女士在一則題為《明明「女漢子」竟黑成小三》的博文中稱，「我與群飛從小一起長大，一起上學，我於1992年來深圳打工的時候，我們又遇到了。從做手錶玻璃、開時裝店、電子商店再做手機玻璃面板，她一直很有經濟頭腦，都是一步一個腳印地走過來的。」
「對周群飛的個人事情，我們不作回應，不過我們現在的老闆是楊建文。」3月12日，伯恩光學外事部一位李姓負責人對長江商報記者表示，現任總裁併非外界傳言的周群飛前夫李金泉，並且，伯恩光學去年的產值就已經達到280億元，規模和業績並不輸藍思科技，之所以沒有上市，是因為根本「不缺錢」。
「根本就不信那些謠言。」一擬上市公司董秘表示，藍思科技有本事通過三星、蘋果的嚴格考核拿到訂單，業務蒸蒸日上已經說明了一切。
糾葛浮現與伯恩的豪門恩怨
隨著周群飛的爆紅，其與伯恩光學的糾葛也逐漸浮出水面。
伯恩光學和藍思科技是中國目前最大的兩家手機玻璃鏡片製造商，二者的商業競爭從未停止。其中，鬧得最大的當屬2014年10月的「泄露商業機密事件」，兩家巨頭的鬥爭也開始由暗轉明。
2014年10月10日，伯恩光學(惠州)工廠一副廠長張顯波因涉嫌非公職人員行賄並侵犯商業秘密罪，在深圳被湖南警方帶走。
據了解，2011年之前張顯波長期在伯恩擔任副廠長，2011年被藍思科技挖走任廠長，2014年5月又從藍思公司離開，10月8日重回伯恩工作。8月8日，藍思科技向湖南警方報案稱，張顯波向公司員工阿霞(化名)行賄2.7萬元，試圖盜竊公司商業機密。
2011年，伯恩公司高層之一的張顯波突然向伯恩光學請辭，前往藍思科技公司任職。張顯波的同事萬先生回應說，「當年藍思科技為挖走張顯波和我們，送給我們20萬，我也分了一部分錢，並承諾給予優厚待遇、高職位及股票分紅等。」
但張顯波在藍思的日子並不如意。他對妻子陳女士稱，公司對他管理太嚴，承諾沒及時兌現，甚至到了監視他一舉一動的地步。張顯波稱自己身心疲憊，提出辭職，但公司以張掌握公司核心機密為由拒絕。
對於被湖南警方抓捕一事，張顯波稱「是一個圈套。伯恩光學是行業內的老大，有必要去盜取藍思科技的商業機密?」
一次商業機密事件引出多年豪門恩怨。
伯恩高層以及多名公司元老介紹，周群飛早年曾在伯恩供職多年，後離開創立藍思科技公司。在伯恩，周群飛積攢了不少玻璃生產中的經驗，在實戰中總結了一套獨創的特種玻璃加工工藝。
據不完全統計，多年來藍思科技已從伯恩光學挖走高管以及技術人員達400人。
有媒體曾報導稱，一名從藍思科技公司回到伯恩的中層管理職員說，「藍思科技一直把伯恩當做最大的對手，我們當時被挖過去的有20多人。公司高管鼓勵我們從伯恩帶走更多的人，並給予金錢獎勵。」
對於該事件，湖南藍思科技公司副總經理、董秘劉先生稱，張顯波確實是從伯恩跳槽到藍思擔任廠長，但並非老闆周群飛挖的他，而是他主動從伯恩離職。後來，藍思發現張顯波工作不正常，傷害公司利益。他長期與伯恩一高管保持聯繫，涉嫌泄露藍思商業機密，我們懷疑他是商業間諜。
「我們希望能夠低調處理張顯波事件，也不希望該事件引發兩個大企業之間的誤會和矛盾。」劉先生還解釋，「藍思科技並非蘋果、三星手機屏最大的供貨商，伯恩才是。」
即使她沒有遇到前夫，她也會遇到另一個懂得欣賞她的男人，她傳奇的本質不是她遇到了什麼樣的男人，而是她是個什麼樣的女人。
——衡陽市副市長張賀文
藍思科技：吃「蘋果」長大的隱形巨頭
有望替代樂視網成創業板第一股，但光環背後或存控股權、供應商、客戶群三集中隱憂
營收超百億，淨利潤11億，創業板潛在第一市值股;創始人有望問鼎新一屆中國女首富……諸多賣點博人眼球，使得藍思科技的IPO申購幾乎擁有與同時亮相的AppleWatch搶頭條的能力。
儘管女首富的故事仍在演繹，但不可否認的是，其創立的藍思科技已經是創業板的絕對黑馬，一個創業板的「中石油股「由此誕生。
目前，不少投資者已經開始估算，體量如此龐大的企業，坐擁時下熱門的蘋果及藍寶石概念，上市後會有幾個漲停?其市值又該達到多少?會拉下樂視網成為創業板市值第一股嗎?
而按新股發行遭爆炒的慣例，藍思科技攀升到45倍估值為大概率事件，正好印證了「背靠蘋果好乘涼」。
不過，一系列光環加身的背後，這家「創業板潛在最大市值」公司存在控股權、供應商、客戶群三集中傾向，也成為懸在周群飛頭頂上的達摩克利斯之劍。
周群飛的生意版圖
在此次IPO之前，雖然許多人可能每天都在與藍思的產品有著「親密接觸」，但並沒有太多人知道藍思科技。
藍思科技的主營業務是手機防護玻璃，被裝載在包括蘋果iPhone、三星在內的大量智慧型手機之上。從蘋果推出第一代iPhone開始，藍思科技就已經是其玻璃防護屏的主要供應商之一，之後iPad掀起平板電腦潮流，公司又切入相關產業鏈，並一直保持到現在。
「目前，行業內眾多關鍵技術被少數主要企業掌握，擁有多年的技術經驗積累，新進入的企業很難在短期內全面掌握行業所涉及的技術，生產出高質量的產品，技術門檻較高。」周群飛介紹，公司產品以出口為主，2012年至2014年公司出口銷售占主營業務收入比例分別為98.52%、95.38%和90.85%。
讓外界更為驚嘆的是，「小巨無霸」藍思科技在創業板創下營收第一、淨利潤第一、淨資產第一等六項「紀錄」。
2014年，藍思科技的營業收入為144.97億元。而據東方財富(41.250,0.00,0.00%)網的數據顯示，當年創業板營收最高的是上海鋼聯(126.600,-4.40,-3.36%)，其營收為75.6億元，僅為藍思科技的一半。緊隨其後的是快樂購(37.140,-0.69,-1.82%)的27.7億元、大富科技(45.330,1.83,4.21%)的24.5億元。也就是說，藍思科技的營收，比原來創業板營收前三強的總和還要高。
淨利潤方面，2014年，藍思科技的淨利潤為11.8億元，相當於當年創業板冠軍大富科技的2倍。
同時，截至2014年，藍思科技的資產總額達到182億元;發行後總股本達到6.7億股;實際控制人持股比例接近9成;董事長周群飛年薪為1036萬元。這幾項指標，均將成為創業板新的「標杆」。
「和當年申購中石油完全有一拼。」著名財經評論員水皮*分析，萬般寵愛集一身的藍思科技，發行價定得不算高，22.99元的價格對於2014年新股發行後每股1.75元利潤而言可以講是低估，市場上有可比性的公司平均本益比是32倍，如此計算，開盤價就在56元以上，這還沒有計算炒新的因素。按保守的估計，藍思會替代樂視網成為創業板第一股。
悲喜蘋果鏈
所謂大樹底下好乘涼，但是大樹也有倒下的風險，藍思科技目前雖有大客戶為其業績撐腰，但是也嚴重依賴這些大客戶。2012年-2014年，該公司對前五大品牌客戶的銷售占比分別為96.25%、93.10%和86.69%，其中對蘋果和三星的合計銷售占比分別達到87.65%、83.60%和74.15%。
面對這樣的現實，藍思科技坦言，未來若蘋果、三星稍有閃失，藍思科技不排除出現上市當年業績波動、下滑、營業利潤同比下滑50%以上的可能。事實上，藍思科技2014年淨利潤降至11.76億元，同比下降51.79%，已經為公司提了個醒。
據藍思科技招股書顯示，2014年受三星手機銷量下降的影響，公司對三星及三星代工廠的銷售收入大幅下降，其中對三星的銷售收入較2013年下降13.74億元，對Melfas Inc(三星代工廠)的銷售收入較2013年同期下降4.11億元;公司對諾基亞*等品牌及其代工廠的銷售收入也較2013年同期下降。
三星手機受華為、小米等品牌衝擊，銷量下滑，昔日的手機霸主諾基亞如今也是夕陽西下。所謂未雨綢繆，如今藍思科技也正在調整客戶結構，開始與國內知名手機廠商小米、華為進行大規模合作。預計，2015年1-3月實現銷售收入40億元—45億元，同比增長60%—80%;實現淨利潤4億元—4.5億元，同比增長35%—55%。
讓藍思科技賴以生存的蘋果，註定是讓國內眾多公司又愛又恨的一個名字。
2013年，在蘋果公司的iPhone5與iPhone5S採用藍寶石基板作為鏡頭保護蓋與含有藍寶石材質的Home鍵後，藍寶石瞬間激起了各界的熱切關注。
但令人失落的是，2014年9月份，之前市場預期的藍寶石屏幕，並沒有如期出現在蘋果iPhone6和6Plus手機之上，而僅僅用在了AppleWatch上，就連藍思科技也遭遇重傷。
翻看藍思科技去年12月份的招股書申報稿可以看到，其募投項目包括「中小尺寸觸控功能玻璃面板技改項目」、「大尺寸觸控功能玻璃面板建設項目」、「藍寶石生產及智能終端應用項目」，項目總投資高達54.29億元，明顯是為蘋果「量身打造」。
為提前布局藍寶石產品和保證新產品的順利量產，2014年藍思科技已自籌資金提前實施募投項目，建設、購買和儲備了大量廠房、設備和員工。但現在，由於規模擴大導致折舊、攤銷、人工等固定成本增加，以及2014年下半年新產品加工難度大、瑕疵品率較高等原因的影響，綜合毛利率陡降，從之前的30.95%降至22.35%，尤其是2014年降幅明顯。
為了減少損失，「藍寶石生產及智能終端應用項目」已被剔除出募投項目，而藍思科技此次IPO募投項目總投資額已縮水至36.22億元，擬使用募集資金15.06億元。
2014年10月，美國一家蘋果公司藍寶石玻璃供應商GTAT就因此突然宣布破產。
「富士康病」藏隱憂
此外，作為製造型企業，隨著人員的幾何式擴張，員工管理困難也成為藍思科技的另一隱憂，加上員工年齡層偏輕等因素，管理問題就更為嚴峻。要知道，同為電子產品代工企業，富士康就曾發生過一系列的「血汗工廠」事件。
其實，藍思科技也在招股書中坦承，「隨著公司員工規模的擴大，藍思科技將面臨員工管理困難的風險，可能會出現諸如食品安全、安全生產、衛生防疫等方面的意外群體事件，從而對公司的正常經營造成不利的影響。」
而隨著產業規模不斷擴大，藍思科技在各大招聘網站上幾乎每天都掛有招聘廣告，據了解，公司已長期存在用工缺口的問題，甚至2014年初有報導提到「公司缺口3.5萬人」。
根據招股書披露，2011年至2014年6月末，藍思科技的員工人數分別為35140人、56360人、56490人和74685人，每一期生產人員均占據大多數。2014年6月末生產人員人數為62323人，占員工總數的83.43%，普工需求量可見一斑。
據了解，公司擬上市募集資金將用於大量擴產項目，這勢必加大對員工的需求，尤其是普工的需求會更大，屆時原本就員工短缺的問題或將更為嚴重。
另外，管理上的疏漏也讓部分員工對公司表示出不滿。據曾在藍思工作過的員工反映，他們一天的工作是這樣的：每天工作11個小時，再加上去公司路上的時間，在公司吃飯的時間，每天要14個小時左右在公司或者去公司的路上。而且進公司不能帶手機，這14個小時的時間裡，你無法和家人朋友聯繫，他們也聯繫不上你。公司很多崗位要站著上班，如果你以前沒有站著上班的經歷，站第一天你就會受不了。
值得關注的是，藍思科技股權亦高度集中，公司成立8年來，並未引入戰略投資者或其他機構投資者。周群飛和鄭俊龍夫婦直接和間接持有藍思科技99.09%的股份，是公司的實際控制人。
此次藍思科技擬公開發行不超過6736萬股，發行後總股本不超過6.7億股。據此推算，發行後周群飛夫婦也將持有藍思科技將近90%的股份，對藍思科技仍有絕對的控制權。
正如藍思科技在招股書上所說，實際控制人如果利用其控制地位，通過公司的控股股東行使表決權等方式對公司的人事任免、經營決策等進行不當控制，有可能會損害公司及公司中小股東的利益。
「這樣的公司上市後，可能會出現大股東隨意操控公司，或在大股東需要迴避表決時由少數股東控制公司的情況。」一位不願具名的券商分析師稱，公司治理的天然缺陷，需要大股東有超凡的決策能力，但同時也容易成為大股東操控上市公司的工具，進而危害公眾股東的利益。
像藍思科技這樣的公司上市後，可能會出現大股東隨意操控公司，或在大股東需要迴避表決時由少數股東控制公司的情況。
——一位不願具名的券商分析師
