看到中國股市在7月2日陷入自由落體式下跌，新松機器人(300024.SZ)副總裁兼董秘趙立國決定是該開始買入公司股票的時候了。
趙立國是眾多響應當局號召的企業高管之一，這些中國企業及高管通過回購股票來履行愛國義務並展現信心。中國監管機構希望藉此吸引其他投資者回歸股市。
「這與我們對股價走勢的判斷無關，」趙立國對路透解釋道。
「當時不止我們一家。有許多公司增持……當時我們是對公司未來的發展有信心，不在乎短期的波動。」
趙立國在每股81.6元的價位，購買了400萬元的公司股票。8月份，中國主要股指再度下跌，目前新松機器人的股價交投在53.10元左右，較趙立國買進時的價位下跌了35%左右。
大約有40家企業宣布回購股票，其中一部分企業大規模回購，上市券商及共同基金也扎推買進自己公司及其它中資企業的股票。根據路透分析，宣布回購企業的股票過去三個月以來平均下跌了40%左右。
到目前為止，中共當局救市的最明顯結果就是這些主要股東們蒙受的損失。救市舉措不僅未能讓股市好轉，而且令決策層與商界領袖們的關係受損。
更大的風險是，中國股市可能重現2010年崩盤後的模式，即持續多年的緩慢下行。
**只有高壓沒有懷柔**
中共當局一方面努力推動企業購買更多股票，另一方面又斬斷了借對沖工具限制下檔風險的途徑，企業高管流露出感受到的焦慮和壓力。
因此，在中國證監會(CSRC)本月早些時候再次呼籲企業回購時，只有三家企業響應。
海通證券(0665.HK)(600837.SS)起初表示將回購價值216億元的股票，但此後一直未有進展。該公司投資者關係部門的負責人對路透稱，股東們還沒有批准回購計劃。
東莞宜安科技(300328.SZ)在8月21日以每股大約33元買進了35.83萬股。此後，該公司股價下跌近40%，目前交投在每股20元左右。
該公司一位高管稱接到證監會通知，要求高管們無論股價高低都得增持。
該高管表示，上市公司無法改變市場走勢，高官們在30元左右進行了增持;他指出，高管們肯定不希望股價跌到目前的水平，但又能怎麼辦呢?
**依舊看漲**
復星國際(0656.HK)行事作風高調的董事長郭廣昌在7月初的一份內部備忘錄中鼓勵手下員工及其他人買股票。
在該公司人士向路透展示的備忘錄版本中，郭廣昌表示，如果在牛市的時候很貪婪，也很難在熊市表現得勇敢。
復星國際股價目前在14.10港元。根據路透計算，對於這些購買該公司股票的人而言，這暗示帳面淨虧損為至少165億港元(21億美元)。
復星國際沒有直接就這樣的虧損置評，但指出公司股價年初至今依然錄得漲幅。
郭廣昌在給路透的電郵中稱，復星國際依然看好中國未來長期經濟增長前景。
然而，中國股市很少反映經濟基本面，這是問題所在。如果無法吸引大規模資金重回股市，中國金融系統將會被打回原形，即過度地依賴銀行貸款和影子金融，而股市繼續是任性投機者的遊樂場。
匯業財經集團的分析師Sam Chi Yung稱，政府不應當利用其權力來影響投資者的投資決定。
Sam Chi Yung指出，敦促股東購買股票是具有中國特色的做法，但並非中國走國際化道路的理想做法。
