中國股市至今有三次純粹人為因素的暴跌，分別在2007年，2015年，2016年。所說暴跌，不是一般意義的下跌，已經到了股災的程度。
每一次股災之後，都沒有人為此負責，則是股災反覆發生的原因。
為什麼股災會一再發生？如果不能找到原因，股災還會一次次到來。
2007年的「530半夜雞叫」，可謂國恥。當時，證監會、稅務總局的人一再聲稱不會提高印花稅，直到5月29日，國家稅務總局有關負責人還在央視上聲稱沒有上調印花稅的政策，社會上的說法純屬謠傳。但僅僅過了5個小時，即5月30日2時，各媒體同時報導從當天起印花稅提高到千分之三雙向徵收。從此，中國有了一個專門詞彙：530半夜雞叫。後來人們發現，證監會、稅務總局的人一再聲稱不會提高印花稅，是為了給國家隊留出逃跑的時間。後來的數據表明，在其「闢謠」期間，國家隊大舉撤退，散戶踴躍接盤，結果是悲慘的。
530半夜雞叫是迄今中國股市最大的欺詐事件，如果當時那些「闢謠」的官員引咎辭職一大批，則官方的信譽還可以得到局部好轉。然而沒有。沒有任何一個人主動負責，也沒有任何政府部門說要查處哪個人。
2015年的槓桿股災，起初官員的責任並不大，但後來一錯再錯，釀成災難。起先是證監會在涉及槓桿的時候留下了明顯的漏洞，被敏銳的投資機構發現，並且狠狠操作了一把，賺取了大筆利益。這個時候，如果有關部門處置得當，還不至於釀成股災。可惜，證監會沒有立即糾正自己的錯誤，而是強令「去槓桿」，此舉又被敏銳的空頭發現了機會，利用「去槓桿」造成踩踏，謀取暴利。當時的官媒，為了幫助官員推卸責任，竟然使出老掉牙的「美國陰謀論」招術，說中國股市下跌時美國人搞的鬼，中航工業總公司董事長林左鳴，公開宣布「在A股打響這場經濟戰爭，是衝著五星紅旗來的」，號召大家為國護盤。要知道，林左鳴掌管的，是一家具有萬億資產的國企公司。如此巨大的資產，掌握在一個如此素質的人手中，可怕。大家相應號召、為國接盤的後果，是巨額資產損失。
在2015年的股災中，聲稱「4000點是牛市起點」的新華社等官媒沒有負責，在制度設計中留下明顯漏洞的證監會沒有負責。
於是就有了第三次股災：2016年的開門黑。
2016年中國股市開盤第一天的走勢，令人驚詫。在證監會的熔斷創新舉措第一天，股市就兩次觸及熔斷，以暴跌提前收盤；三天後的1月7日，交易了不足半小時就兩次熔斷，創紀錄地提前下班。
熔斷機制，成了一個笑話，一個悲慘的笑話。一個僅僅實施4天的規則，造成4次熔斷，此紀錄在人類歷史上應該是空前絕後了。
1月7日夜間，證監會緊急宣布暫停熔斷機制。到1月8日早盤收市，股市只是微漲，沒有出現萬眾期待的收復失地。很明顯，大家失去了信心。
股民炒股，盈虧自負，可以說大家對於虧損是有心理準備的。但是，三次股災，均是純粹的認為因素，是因為管理者舉措失敗造成的，然後，由股民承擔損失，卻沒有任何官員為此承擔責任，這樣的市場下，公眾的信心已經徹底被傷害。
三次股災，最惡劣的是530半夜雞叫；對股民打擊最大的，則是2016年的熔斷。大家都知道，2016年的經濟形勢異常悲觀，股市可以說是最後一點信心。如今卻被莫名其妙的熔斷給毀了。
三次股災，都證明了一件事情：市場永遠是對的，官員則總是錯的。每一次股災之後，都沒有人為此負責，則是股災反覆發生的原因。如果我們要想儘量避免以後的股災，就必須思考幾個問題：為什麼主管中國證券市場的官員是這樣的素質？為什麼每次股災都無人承擔責任？長此下去，中國的股市還有存在的必要嗎？
此次熔斷股災，希望能有人承擔責任，能有高管辭職或被免職。這是讓股民恢復信心的必要條件。
來源：香港東方日報/王思想經濟學者
