圖說：哈佛大學的新研究表明，美國經濟的9個關鍵指標都在下滑，長期有可能陷於增長停滯。
大選臨近，美國經濟成為兩黨交火的中心議題。出於選舉需要，民主黨政府不停吹噓美國經濟復甦良好，工作機會穩健增長，失業率下降；美國人無論身在何處，都從經濟增長中受益。最近哈佛大學發表的一份新報告，卻描繪了一幅完全不同的圖景。報告指出，美國經濟雖然有復甦，但在9個方面都出現了重大警訊。如果不能逆轉這些趨勢，美國經濟長期將陷於增長停滯。
首先，美國勞動力參與率自2000年代達到頂峰之後，一直呈現下滑趨勢。2016年，這個指標更是降到了73%，只是美國1982年的水平。這說明，有27%的健全、有勞動能力的美國人呆在家裡，無所事事，吃美國政府的福利。其中男勞動力的參與率在各個年齡段都在下降。福利人口的增加不但消耗政府的資源、納稅人的稅金，也增加了打擊犯罪、維持社會穩定的成本。
在美國政府的定義中，只有積極尋找工作的人找不到工作才能算作「失業者」。目前的政府失業率在4.5%左右。但是如果把那些坐在家裡、等著政府福利支票的人包括在內，美國的實際失業率應該在26-30%左右。因此，美國政府的福利支出猛增，投資總額卻呈現相反的趨勢。
勞動力參與率下滑的原因之一是美國創造的就業機會越來越少。2008年金融危機之後，美國就業機會增長率在2011年探底，但是反彈乏力，幷在近幾年內一直維持在1%左右，甚至低於美國的人口增長率。另外，美國初創企業的增長率自從1970年代以來一直下滑。這在某種程度上說明美國的創新能力和企業家的活力正在逐漸乾涸。
一方面越來越多的美國人不願意工作，另一方面有工作美國人的勞動生產率在過去10年猛跌。這個指標衡量每一個勞工在單位時間內生產出的產品數量。比如一個打字員只能一分鐘輸入50字，在培訓之後增至每分鐘150字，這就是勞動生產率的增加。在過去40年技術革新、自動化的大趨勢下，美國製造業工人已經精簡到了極致，按理來說勞動生產率應該上升才對。這從一個側面說明，美國開放的金融市場、靈活的勞工機制和創辦企業成本較低的優勢正在逐漸喪失。
工作機會減少、越來越多的人不願工作，導致美國家庭收入停滯不前。自從歐巴馬政府上台後，其任內欠下的美國國債相當於過去所有總統的總和，印鈔近萬億美元，然而美國家庭的平均收入一路走跌，到今年中才稍有恢復，達到了美國1998年的水平。從美國全國來看，只有美國中部從北達科他州到德州的油氣帶出現了家庭收入的顯著增長，其它地區基本都在下降。
在這種背景下，美國人對體制的信任程度達到了有史以來的最低水平：5個人中只有一個人信任政客，10個人中只有3個相信大眾傳媒的報導。大部分美國人相信現行體制已經無可救藥，從新開始也許才是唯一出路。這在很大程度上能解釋共和黨總統候選人川普的崛起。
目前，美聯儲等「國家隊」用干預手段把利率強行維持在低位。川普指責這是為了給希拉蕊‧柯林頓助選。這種可能性絕對存在。過去的研究證明，如果在大選年美國經濟初選衰退，執政黨敗選的機率大增。目前的問題是，在美國股市一次次創造最高紀錄、政府失業數字降到幾乎充分就業的程度，美國人是否感受到自己的經濟環境有所改善？如果他們覺得自己過得更好，希拉蕊‧柯林頓可能當選；如果他們感覺在走下坡路，股市再紅火也挽救不了民主黨。
不管是誰當選美國總統，都可能面對一個棘手的經濟局面。如何讓「國家隊」退場而不引發震盪？如何將人工維持在低位的利率恢復到和經濟發展相適應的水平而不引發衰退？如何讓美國重新煥發創新的活力？如何使美國經濟再次成為世界經濟的發動機和火車頭？從希拉蕊‧柯林頓的經歷來看，如果她上台，一定會再走歐巴馬的老路：印鈔、舉債、低利率，拒絕開展結構性改革。這樣將是引鴆止渴，美國經濟可能會積重難返。而現在，美國需要的是一個替代方案，一個真正的改革者。
