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貿易戰爆發 中國樓市面臨三大選項!

中美貿易戰的擴大化

似乎已很難避免!

美國方面公布了針對中國1300多種商品、超過500億美元貨值的“懲罰清單”(加征25%的關稅)。

4月4日,中國也公布了針對美國的,同樣規模的“懲罰清單”。

中國開列的“懲罰清單”是:對原產於美國的大豆、汽車、飛機等進口商品加征25%的關稅,涉及金額也是大約500億美元。

毫無疑問,如果兩國的“懲罰清單”都落實的話,將誘發一輪通脹。

其中對中國影響最大的進口產品,是大豆。

很多中國人可能不知道,中國基本上放棄了大豆的生產。以剛剛過去的2017年為例,中國進口大豆9554萬噸,相當於給每個中國人進口了136斤大豆。而中國自己生產的大豆,2017年不足1500萬噸。

也就是說,在大豆這種農作物上,中國的“進口依存度”達到了87%左右,遠遠超過石油、天然氣。

上圖:美國種植大豆的農田。

為什麼中國基本上放棄了大豆的生產?

因為中國的產量低,而需求量又非常大。

如果中國不進口大豆,完全自己生產,則需要拿出大約三分之一的耕地來種大豆,這樣中國人需要的小麥、大米就要大量進口。

也就是說,中國目前的耕地,要維持14億人較高質量的生活,是明顯不夠的。所以中國基本放棄了產量低的大豆,而依賴進口。大豆主要用作飼料(也可以榨油),養活了中國4.3億頭豬,以及其他家禽家畜,最終轉換為中國人需要的肉類。

目前全球可以在國際間交易的大豆,70%都被中國買走了

其中巴西為中國生產了將近一半的“進口大豆”,其次是美國。2017年中國從美國進口大豆3285萬噸,佔中國進口量的三分之一,金額大約120億美元,超過了中國從美國進口汽車和飛機的金額。

全球主要大豆出口國就是巴西和美國,此外還有阿根廷等一些國家。如果中國被迫對美國大豆加收25%的特別關稅,則巴西等國的大豆肯定也會藉機漲價,最終將引發中國肉價的上漲。

而肉價,特別是豬肉價格,對中國的CPI影響很大。

中美貿易戰對於兩國樓市都構成利空

中國受的影響比美國大

也就是說,如果中美之間爆發中等以上規模的貿易戰,中國的CPI肯定會跳升。如果逼近3%,央行加息就成為必然。

而美國方面,由於居民日常生活高度依賴中國產品,對中國商品普遍加稅後,通脹也會上升,最終逼迫美聯儲以更快節奏加息。

從這個意義上說,中美貿易戰對於兩國樓市都構成利空,因為都會帶來加息。

但這僅僅是影響的第一波。隨後,政策就會發生調整。原因很簡單,因為就業開始出問題了。

按照中國方面公布的數據,2017年中國對美國出口4298億美元,從美國進口1539億美元。

可見,如果中美爆發全面貿易戰,中國受的影響比美國大,損失的工作崗位可能數倍、甚至十倍於美國。

而2017年又是中國提高經濟質量一年,政府在“大基建+PPP”上開始收緊,一些沒有效益的項目、超過地方財政承受能力的項目開始下馬;2017年還是環境攻堅戰的關鍵年份,很多落後產能被迫停產、轉產。

在這種情況下,如果對美貿易出現大幅下滑,失業率大增,還要被迫加息。這時候,樓市上浮的利率可能會下降。

換句話說:中國目前沒有正式加息,沒有提高銀行存貸款基準利率;

如果為了抑制CPI而被迫正式加息,為了降低對樓市的負面影響,此前在基準利率基礎上的利率上浮,會有所下降。

對於一二線城市樓市,政府盡量會做到:讓成交量放大,但價格基本不漲,或者上漲輕微。至於三四線城市,很多房價仍然在飛漲之中。

目前中國經濟的三大部門:政府、企業和家庭,只有政府和家庭兩大部門尚有一些“加槓桿”的空間,企業基本上沒有了。

所以,如果面對突如其來的大規模貿易戰,只能在地方債和樓市上想辦法。

中美衝突三種情況下

對於中國樓市的影響:

1)

中等或中等規模以下的貿易戰,對於樓市影響偏利空,因為中國會穩定人民幣匯率(並略有升值)。

同時,中國會小心維持中美利差,美國加息的時候中國會引導利率上行。

2)

大規模貿易戰,中國失業率上升、出現輸入型通脹、被迫加息,則針對樓市的利率上浮開始下降或取消,樓市調控會適度放鬆,對樓市構成偏好的影響,但房價不會允許大漲。

3)

中美徹底翻臉。

這時候中國失業率飆升、出現輸入型通脹、被迫加息,樓市調控就可能逆轉,人民幣或將大幅貶值,房價出現新一波上漲。當然,人民幣計價下,大家的工資收入也大幅增加。

2017年之前的買房家庭,按揭壓力突然大幅減少。整體而言,發生前兩種情況的可能性偏大,第三種情況可能性極小。

反正不管怎樣,2018年樓市調控都不能讓市場真正入冬。

未來,各地政府會通過降低落戶門檻、增加戶籍人口來發放房票,對沖限購限貸帶來的負面影響;

還會提高公積金貸款上限,以保護剛需、改善型需求的名義,增加樓市的需求量,讓成交量獲得維持。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:微信公眾號 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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