官媒喊話支援，認為A股質押風險不宜誇大、大跌是非理性過度反應、A股底部特徵增多、無需放大貿易戰的影響，
市場上抄底聲漸起，然而，作為一名過來人，我想和大家說：抄底的，最後都死了！
如果一個地方，風光無限，但危險相伴，理性的決策當然是敬而遠之，畢竟，君子不立危牆之下。
6月23日，泰國12名少年足球運動員和1名教練進入一處國家公園洞穴內「探險」後失蹤，案發後，泰國派出了至少1000名救援人員夜以繼日地開展搜救，全球多個國家都派出洞穴探考專家和救援隊來支持此次行動。
當地時間7月2日夜間，協助搜救的三名英國潛水員首先發現了被困的13人，他們全部平安，當局正在組織最合適的救援方案，這是生命的奇蹟，萬幸找到了，但是如若搜救人員沒有找到呢？不敢想像。
一如查理芒格所言：如果知道我會死在哪裡，那我將永遠不去那個地方。
伸手接飛刀，刀刀見血！
十年前，我剛入市，連牛市的尾巴都沒摸著，當時市場連續下跌，不過我以為可以抄到底。
4000點，我抄過；
3000點，我也抄過；
2500點，我還抄；
2000點，我已經沒錢，也沒有勇氣抄了。
後來，市場接著跌破了1900點，1800點……
4000點到2500點，我虧損了20%，但是2500點往下，我卻虧損了一半的本金，那一年，我深刻體會到投資中的殘酷：抄底，是投資中最危險的行為。
在下落市中去猜測哪裡是底，沒有必要，也沒有意義。猜對了，可能不會輸錢，但是也輸了時間。如果猜錯了，就是萬丈深淵。
投資中最重要的是什麼？
以前上大學的時候，邏輯課老師曾給我們出過一道題，很有意思：
當你看到一群鳥飛過，第一隻是大雁，你能得出什麼結論？
——正確答案是第二隻鳥也是大雁。
以前我就把這個當笑話看了，但是當我做了投資之後，我才發現這特麼是世界上最完美的，且大部分人都不能理解或者接受的邏輯了：
當市場跌破之前的低點，而且高點越來越低，那你覺得市場還會再出現新低嗎？
這也許是趨勢投資最好的詮釋了！
當你看到第一隻鳥是大雁，那麼第二隻鳥呢？會變成黑天鵝嗎？
邏輯告訴你的答案是：第二隻鳥依舊是大雁，不是黑天鵝。
黑天鵝會來嗎？
會的。
它什麼時候來？
邏輯告訴你答案：當你看到第一隻鳥變成黑天鵝後，第二隻鳥就是黑天鵝了。
不要猜大雁什麼時候飛走，黑天鵝什麼時候飛來。
要做的是，當你看到大雁或者黑天鵝飛來又飛去的時候，沒有躺在地上打盹。
即使你不相信趨勢的力量，但是，不可否認的，一旦進入熊市，哪怕是最好的公司，估值和價格也會打一個很大的折扣，事後看來，即使是那些穿越了牛熊的個股，熊市中的回調幅度，也是相當折磨人的，要知道，2008年，如果你一直拿著騰訊、茅台，你的市值也會縮水過半。
在跌市中裝死不可取，伸手接飛刀更不可為。
騰訊控股2008年回調46%
貴州茅台(714.12+1.67%,診股)2008年回調58%
所以投資中最重要的是什麼？
在價投聖經《證券分析》一書中，格雷厄姆對「投資」的定義：建立在詳盡分析基礎之上，在確認本金安全的前提下，追求令人滿意收益的行為，一切無法滿足上述條件的行為都是投機行為。
確認本金的安全，是投資的前提。
他的門徒巴菲特，也是我們公認的價值投資者中最為成功的代表，他最被廣為流傳的一句話是：
Rule No.1: Never Lose Money. Rule
No.2: Never Forget Rule No.1.
（第一條原則：永遠不要虧錢。第二條原則：永遠不要忘記第一條原則）
在亞馬遜上曾被炒到1000美元一本的《安全邊際（Margin of Safety）》作者賽思卡拉曼，也是深受價值投資者尊敬的投資大師，他在這本書中進一步闡述了關於不要虧錢的觀點：
「我也認為避免虧錢應是每個投資者的首要目標，但這不是說投資者不應承受一丁點兒虧錢的風險。「不要虧錢」更多地是指在往後的幾年中一個人的投資組合不要導致資本大量流失。沒有人想要承受損失，你也無法通過檢驗絕大多數投資者和投機者的行為來證明。我們絕大多數人都有強烈的投機衝動，免費午餐的誘惑總是強烈的，特別是身邊的人好像都已經吃到了。當別人都在貪婪地追逐利益，經紀人又在給你推薦時下最熱的IPO股票時，你是很難靜下心來想想虧錢的風險的。但依然，避免虧錢，是保證你炒股賺錢的篤定之法。」
因為，不虧損，是「複利」的前提。如果大幅虧損，談何複利。
虧損與複利錯覺
「理解複利的魔力和獲得它的困難是理解許多事情的核心和靈魂。」這句話來自查理·芒格，他說：「複利是世界第八大奇蹟，不到必要的時候，別去打斷它。」
5%通貨膨脹的複利能夠讓1萬元在50年後僅相當於880元。同樣的，10%的複利增長，能讓1萬元在50年後變為117萬（具體值1173908）。
不過，複利的威力其實仍然抵擋不了虧損的侵蝕。
塞思.卡拉曼在《安全邊際》提到一個案例：「一名在10年內連續獲得16%報酬率的投資者最終的財富，居然比一個連續9年獲得20%年報酬率卻在第十年損失15%的投資者的財富要多」，說的就是這個道理。
下面這組數據更能體現出複利以及虧損的雙重威力。
同樣是100萬起步，
頂級高手每年賺50%，20年後滾雪球達到33億，每年賺30%，財富也能達到1.9億；
高手每年賺25%，20年後能賺8674萬，每年賺20%能賺3834萬；
而一般的人，如果每年賺10%，那20年之後也能賺到673萬。
可見複利的威力。
但是如果另外一個人，如果第一年賺50%，第二年就虧30%，這樣循環20年後，只有區區163萬，財富巔峰值也只是222萬，而穩定賺10%的投資者，第九年就完全超越了他。
如果賺100%，之後就虧50%，那很遺憾，一輩子可能就白忙活了。
更極端一些，賺200%後虧80%，類似賭博，那很遺憾，進入第六個年頭之後，資產再也回不到100萬的水平了，到20年之後就只剩1萬塊了。
再來一組數據，如果你上半年賺80%，下半年虧損50%，你覺得結果會怎麼樣？
絕大多數人直覺業績應該也還不錯吧。
You are wrong！
你會虧錢，而且本金會越來越少。
保持高水平的複利是極其艱難的，而重大虧損對複利將產生重大傷害，過多的微利、微虧對長期複利也有巨大影響。
這就是為什麼巴菲特一直強調的投資最基本的原則：第一、不要虧損，第二、記住第一條。
這句話初看起來似乎不現實，因為任何投資都存在風險，虧錢是不可避免的，不可能每一筆交易都成功。但是，我認為這句話講的不是操作層面上的技術問題，而是思想層面上的意識問題。
如果有兩隻股票，一隻可能賺很多錢，但不穩定，做好了一次能賺100%，做壞了可能虧損80%；而另一隻股票可能賺的很少，但很穩定，但是每年有5%的分紅收益。你會選擇哪種產品來投資呢？我相信，如果是巴菲特的話，他會選擇第二種，因為它的成功概率最高，看似賺得不多，但只要日積月累，最終的回報就非常大。
都說股市里1賺2平7虧，虧錢容易賺錢難是所有參與者的共識，如果你能做到不虧，就已經打敗市場中絕大多數參與者了，如果你能做到賺錢，哪怕是小賺了，就已經成為前1名了，你還會輕視虧損這件事嗎？
股神巴菲特之所以能成為股神，並不是他每一年都能賺幾倍的錢，翻看他過去50年的投資收益率，超過50%的只有一年，超過30%的總共也只有11年，但是，最重要的是，他虧損的年份只有兩年，分別是2001年和2008年，而且，虧損的幅度沒有超過10%。
所以，巴菲特被尊為股神，是值得每個投資人服氣的，毋庸置疑。
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結束語
登山皇帝萊茵霍爾德·梅斯納爾
義大利探險家萊茵霍爾德·梅斯納爾（Reinhold Messner）被稱為登山皇帝，他是人類史上不用氧氣補給獨立登頂聖母峰（1978年）的第一人，也是第一個登頂世上所有十四座八千米山峰的人。
在登山界，萊茵霍爾德·梅斯納爾被稱為「山峰先生」（Mr Mountain）。他是登山者中活著的傳說。
梅斯納爾曾經說過：
登頂世界上全部8000米級的山峰並不值得我驕傲；我唯一驕傲的是，我活著下來了。
投資亦如此！
你必須保證自己活著。
