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中國家庭「財富慌」的三大原因

當前,中國家庭如何進一步實現財富保值增值、合理配置資產結構,面臨越來越大的挑戰。這種挑戰在近年來表現得尤為明顯,具體來看有以下三方面原因:

首先,中國家庭財富結構嚴重不合理。近年來,中國房地產景氣繁榮和房價的快速上漲,使得居民財富配置中房產的比例高企,2017年中國家庭總資產中住房資產佔比高達77.7%,遠高於房地產市場同樣十分發達的美國家庭的比重(34.6%)。高房價形成的住房資產佔比高企,擠壓了中國家庭金融資產的配置比例。2017年,中國家庭金融資產在家庭財富中的比重僅為11.8%,而美國的這一比例為42.6%

中國家庭財富中金融資產的比重,與其他國家的差距更大。例如,2017年日本家庭財富中金融資產比例高達61.1%,新加坡、瑞士、英國相對較低,但都超過50%以上,加拿大和法國分別為48.6%和39.8%,都遠在中國家庭金融資產的水平之上(參見下圖)。

各國金融資產占家庭總資產的比重

從新增財富的結構也能印證這一點。2008年以來,美國2/3的增量財富來自於金融資產,特別是美股經過長達10年的超級大牛市,給普通家庭帶來的財富效應十分顯著,而中國的家庭財富增長,主要來自於非金融資產,其中房地產市場和房價上漲貢獻了75%的新增財富。

其次,一般家庭金融知識和財富管理較為匱乏。儘管國人已經形成了“你不理財、財不理你”的觀念,但是具體如何理財、如何實現不同職業發展階段的財富有效管理,中國居民的金融知識儲備仍然較為匱乏,在各種金融詐騙、非法集資等案件中,一方面有監管不到位的原因,另一方面也與國人金融知識匱乏形成的貪婪、賭性和冒險等特性不無關係。

具體來看,以下幾方面因素,對於居民的金融知識和財富健康水平的影響甚大:

從教育水平看,學歷或教育水平越高,金融知識和財富健康水平越高;從行業差異看,科研、金融、教育三大行業的金融知識和財富健康水平在所有行業中遙遙領先;從不同城市看,一、二線城市居民差距不大,金融知識較為豐富,財富健康水平較高,且遠高於三四五線城市家庭;從不同年齡段群體看,25-40歲群體金融知識最豐富,年輕人和老年人金融知識最匱乏,老人養老錢被P2P和各種金融騙局收割的不在少數。而16-25歲年輕群體財富管理能力和自我約束能力最低,這一群體成為現金貸等金融產品的主要借款人,財富健康水平低、負資產現象較為普遍。

最後,新一輪的“資產荒”是居民“財富慌”面臨的主要挑戰。過年前,一張2018年各類資產收益圖被朋友圈頻繁轉發刷屏(參見下圖),許多媒體人士調侃“2018年本是可以‘躺贏’的一年,只要不買股、不買基、不買幣、不買P2P……躺著不動就是贏家”。各類資產的普遍性下跌,是普通家庭新時期能否打贏財富保衛戰的主要挑戰。

特別值得注意的是,房地產市場作為中國家庭創富的發動機,在2018年迎來了二十年“蒙眼狂奔”的終點,一二線城市房價連續兩年陰跌,三四線城市房價在棚改退潮之後也迎來了拐點。

更讓房地產投資者焦慮不安的是,二手房價格持續回落,市場交易低迷,嚴重影響了住房投資的流動性,前期高槓桿的房地產投資客正在面臨資金鏈斷裂的風險。

阿波羅網責任編輯:秦瑞  轉載請註明作者、出處並保持完整。

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