響水大爆炸的陰影還沒完全散去，江蘇省灌雲縣人民又在深夜感到了一次「大地震」，這次是從北京傳來的。
2019年5月19日，中央紀委國家監委網站發布消息稱，中華全國供銷合作總社黨組副書記、理事會主任劉士余同志涉嫌違紀違法，主動投案，目前正在配合中央紀委國家監委審查調查。
灌雲是一個常住人口80多萬的縣城，隸屬於連雲港市，離響水縣化工廠園區只有幾公里遠，中間隔著一條小河。這裡，也是劉士余的出生地。
江蘇這個地方，人傑地靈，從來不乏封侯拜相的人物。像連雲港西側接壤的徐州，古稱彭城，歷史上出過11位開國皇帝，號稱千年龍飛地、一代帝王鄉。
但灌雲縣的歷代名人當中，達官貴人並不多。劉士余的官位算是最大了。
出身於普通農家的他，一直是家鄉的驕傲，更是母校灌雲縣四隊中學流傳了四十年的傳奇。他是這所農村中學第一個考上清華大學、也是最接近北京的一個人。
如今，未滿60歲的劉士余，仕途隕落。
01
劉士余的人生，繞不開一個大人物，朱鎔基。
1984年，中國還是計劃經濟時代。國計委和國經委負責國民經濟宏觀調控，兩大部門分工有序，計委編制，經委執行。朱鎔基是國經委的副主任。
在那一年，清華大學新成立了經管院，朱鎔基受母校之邀擔任首任院長。當時，23歲的劉士余從清華水利水電工程建築專業畢業後，選擇在這座學院繼續深造。
從簡歷上來看，他1979年考上大學，1984年讀研究生，本科似乎讀了五年。
87年一畢業，劉士余就來到了上海灘，在上海經濟體制改革辦公室任職。比起留京同學所在的復興路那一片中央機構，劉的起點不算很高。
不過，這是一個跟院長屬於同一條線的部門。而且在這個時間節點，朱鎔基也調任到了上海。
1991年，朱鎔基出任國務院副總理，劉士余也回到了北京，上調國經委。換句說，他從地方上歷練了一番後，又回到了院長的老本營。其後，他進入建設銀行房地產信貸部做研究人員。
從經委到建設銀行，接近十年的時間裡，劉士餘一直在研究房地產領域。如果後來不是進入了央行系統，可能劉士余會成為像任志強那樣的大炮，掛著房地產專家的頭銜，而不是金融專家。
早在1988年，中國便提出了「住房私有化」的口號，但房改一直不太順利，亂象頻出。像北京某企業向開發公司買進每平方米售價2000元的新房，倒手賣給職工時，價格卻只要200元，簡直是半賣半送，私分國有資產。
不過，劉士余還是比較傾向市場化路線的。朱鎔基的改革思路，就對劉士余的影響很深。後者主政上海時，一直致力於住房制度改革，使得上海率先借鑑新加坡模式，推行公積金制度。
劉士余認定院長的路線沒有錯，不斷在權威期刊上發文力挺房改：
1991年，他提出福利分房應向住房商品化過渡；
1994年，他喊出要全面推行公積金制度；
1996年，他倡議銀行業應增加對個人住房抵押貸款的投入，逐步建立有支付能力的支付體系，使收入房價比、租價比趨於合理
……
96年是劉士余的仕途拐點。亞洲金融風暴前夕，他調入央行，就此脫離了房地產領域。不變的是，他依舊還是那個好學的劉博士。
在他的書桌上，金融類的書籍逐漸多了起來，從《最新國際金融工具》到WTO貿易規則。「為人非常勤勉，經常看書到晚上兩三點才睡覺，即使面對比較陌生的領域，也能很快進入狀態。」
02
證監會主席這個位置，最不好幹了，「火山口」不是白叫的。
孟子曰，為政不難，不得罪於巨室。治理政事並不難，只要不得罪那些卿大夫家族就可以了。
但吳敬璉老師說過，中國的股市很像一個賭場。
在這個魔幻的造富工廠里，詐騙、做莊、炒作無處不在，多少人將身家性命全部押註上去，翻手覆雨之間誕生一個個富豪。想要規範，就不能怕得罪人。
萬寶之爭高峰期，劉士余高喊「害人精」、「妖精」，直指興風作浪的險資。而寶能、安邦、恆大這些財閥，背後的關係網誰不是錯綜複雜。
相比其前任，劉士余的監管手段確實嚴厲。34.7億元罰單、嚴控重組併購、減持新規，還一心想拿下資本市場最難啃的兩個骨頭——註冊制和退市制。
在一個健康的資本市場上，連續虧損的公司就應該退市。道理是很簡單的，實施起來卻很難。因為公司實控人的後台力量，有時候深不可測。硬推退市制，相當於在別人的祖墳上動土。
一位擬上市公司董秘曾對《中國經濟周刊》說，「你別看這些企業家見多識廣，但是到了發審會現場，沒有人不緊張，有些人嚇得話都說不出來」。某公司董事長在IPO無望後直接癱軟在發審會現場，只能由人抬著出去。
這麼難進的舞台，這麼寶貴的造富機器，強制退市就等於斷人財路，左右都是得罪人。要知道，我A股一個殼就價值數十億元呢。
不過，在劉士余任職期間， A股還是退市了7家公司：中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆機、欣泰退、新都退、退市博元。
此外，劉士余對上可是很講政治的。
為了配合扶貧攻堅戰，他主導推出一條IPO綠色通道，專門給貧困地區企業IPO用，要求資本市場也服務服務落後地區。
為了實現「中國夢」，他提出建設資本強國的目標，力推建設多層次資本市場，發展「直接融資」。
也是在這個目標下，劉士余任期內的發行速度快飛到外太空了。僅2017年，IPO就達到443家，深交所和上交所斬獲全球IPO發行數量前兩位的寶座。
雖然爭議性很大，但劉的「資本強國」夢並不是一時心血來潮——
80年代至21世紀初，中國幾大國有銀行的官辦色彩濃厚，這種受權力支配的「間接融資」模式，導致了不良債務急速膨脹。因為權力決策失誤所造成的重複建設，產品積壓等投資損失，最終都會體現在國有銀行的資產端中。
97年亞洲金融危機之後，五大銀行驚爆數萬億壞帳，被外媒驚呼為事實性破產。國家金融安全命懸一線。2003年，國有商業銀行改革領導小組成立，中國的銀行體系走上了股份制化之路。
據官媒報導說，當時央行行長周小川是辦公室主任，劉士余是副手。周小川出戰略，而劉是重要的執行者。
時至今日，銀行仍舊是中國金融系統性風險的最大命門。或許唯有強大的資本市場，才可以幫助中國分散化風險吧。這也是劉力推「資本強國」提高直接融資比例的「野心」所在。
03
這一次，「劉士余主動投案」的官方通稿僅有短短的57字，並無透露具體原因。
然而，聰明的股市可能已經知道了答案。
今天股市開盤平開低走，在銀行板塊中，江蘇省的城商行、農商行跌得最出位。
城商行與農商行在A股曾一度是很尷尬的存在。寧波、南京、北京三地的城商行在2007年成功IPO，但後面一停就是9年，期間沒有一家城商行順利上市。
直到劉入主證監會，情況才發生改變。
劉士余上任後不到半年，早前苦等6年的江蘇銀行「順利」過會。由此，城商行的IPO之路突然豁然開朗——
在那一年，中國共有9家銀行成功上市，其中江蘇省的銀行就占了6家。
目前江蘇省內有8家上市銀行，其中7家都是在劉任期內完成的，江蘇也逐漸成為上市銀行中僅次於帝都的「第二大幫派」。
事出反常必有妖。據《財經》報導，劉在任證監會期間，其家鄉江蘇的多家城商行或農商行成功IPO上市，這一現象引起市場質疑，因此被認為是劉主動投案的一個原因。
其實，早在2002年，劉士余還是中國人民銀行辦公廳主任時，他就對地方性商業銀行高看一眼。
他曾經在央行主管的《中國金融》雜誌上，為地方性商業銀行打抱不平：
國有商業銀行以其龐大的資產規模和遍布全國的服務網絡，依託國家信用的強大優勢，占據著絕大部分的市場份額，處於壟斷地位，而城市中小存款類金融機構是市場的後進入者，由於歷史原因，總體信譽不高，在不斷改革、分化、重組的市場氛圍中，業務發展依舊面臨重重困難。一些固有的制度限制束縛了其發展空間……
所以，他當時就提出，要對地方銀行建立資本金補充機制，增加資本實力，優化股本結構支持城市中小存款類金融機構通過增資擴股、發行長期債券等方式，增加核心資本和附屬資本，增強抗風險能力。通過推動城市中小存款類金融機構上市，建立規範的資本金補充機制，提高抵抗風險能力。
掌握生死大權後，他真的大力推動地方商業銀行上市。只是這地點太過於集中在自己的家鄉江蘇省。
令人不得不浮想聯翩。
