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中資企業「撲水」回國 醞釀海外資產拋售潮

中國今年上半年海外投資金額按年銳減一半,跌至2008年以來新低,反映中美貿易戰削減了中國外幣供給。隨著兩國貿易衝突進一步升級,分析相信,中國貿易盈餘恐於半年左右就會受到明顯衝擊,繼而令中國的貨幣供應再減少,不但迫使中國企業縮減海外收購,甚至需要出售海外資產套現「班資回朝」。

據美國企業研究所(AEI)上月公布的統計數字,中國今年上半年海外投資僅275億美元(約2,145億港元),與2017及2018年同期比較分別低75%及50%。《福布斯》評論文章指,原因除了中國企業出外投資面對更嚴苛的監管審批,還與中美貿易戰令中國的外幣供給縮減有關。

即使日後中美兩國最終簽訂貿易協議,條款亦肯定有利美國平衡對華貿易赤字,中國較難補充過去幾年流失的美元儲備,海外投資勢不復昔日勇。

國家海關總署數據顯示, 大陸今年上半年貿盈約1.2366萬億元人民幣,當中約77%是對美貿盈,這無疑與中美兩國是全球兩大經濟體,互為重要貿易夥伴有關。然而,美國商務部數據顯示,今年上半年對華貿易赤字1,670.44億美元,比去年同期少10.13%,若與去年下半年比較更大跌逾25%。

工銀國際直指,外匯占款是人民銀行資產的重要成分,它與貿易盈餘形成正比,支撐了基礎貨幣投放。不過,中美貿易戰愈拖愈長,而且形勢愈益複雜,很可能會令中美經貿關係逐漸「去一體化」,並且加速企業把生產線遷離中國,長遠而言勢會降低中國的外匯占款,導致人行被動地「收水」。

人行今年早前曾經發文否認這樣是「貨幣主權旁落」。但人行數據顯示,由去年7月美國開始對中國貨加征關稅起,到今年6月底的十二個月期間,中國外匯占款已經減少近3,000億元人民幣。工銀國際直言,中國外匯占款已經脫離穩定的中樞水平,或是一輪「漸進式下行周期」的起點。

有外資投行經濟師坦言,儘管很難證實中國的美元儲備是否充足,但可以預期的是,美國進一步向中國進口貨加征關稅,將令中國貿易盈餘及「造錢」能力受壓。總值3,000億美元的貨品被加征10%關稅,對中國貿盈的衝擊恐怕半年就會浮現。

他續指,現時人民幣匯價正在下滑,「中國會想辦法製造資金流入 大陸,其中一個方法是賣走海外資產,不要說什麼『一帶一路』項目會減少,企業出國收購亦會縮減,甚至要賣那些資產出來再『班資回朝』都不奇怪」。

至於另一方法就是在海外借美元。他直言,中國近期借美元會更多,「但去到某個位企業就要給更多利息,令爭櫈仔遊戲快啲玩完。而美國會不會因為加了關稅就會重啟減息周期真是說不好,現階段美國經濟還『頂得順』。如果工廠回流美國,分分鐘要加息防止經濟過熱同抑制通脹」。

他又表示,美國已經領會到與中國「傾掂數」的機會愈來愈小,而且本身想與中國「割席」,關稅戰恐怕繼續會升級,「美國現在會等半年左右,看看經濟怎麼樣,『見步行步』」。

責任編輯: 楚天  來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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