環球金融市場近年接連出現「黑天鵝」，香港更陷入社會動盪亂局，慘遭美國制裁及奪去特殊待遇的「光環」，金融管理局總裁余偉文甫上任旋即要面對諸多挑戰，香港前景危如累卵使港人走資避險情緒高漲，他接受訪問時坦言，港元資金的流向不易觀察，並預警須提防兩大潛在隱憂，分別為市場預期美國通脹重臨而突然啟動加息；2013年聯儲局因收水而觸發的「縮減恐慌」(Taper Tantrum)捲土重來。他又預告2月港元存款進入跌軌。
余偉文接掌金管局快將一年半，他表示，香港確實面對內外複雜環境，會如上任開初所言，以保持金融穩定為首要目標。
香港資金流入或流出各有助力，余氏指出，未來有一連串新股來香港上市或回歸香港市場進行第二上市，此舉勢吸引不少國際投資者興趣，預料繼續會聚焦香港上市的大陸企業，達致多元化投資，加上亞洲地區的疫情趨向穩定，認為投資者若要選擇經濟發達地區，亞洲將會是首選地，繼而吸引資金流入香港市場。
不過，目前極低息環境持續的時間為未知數，而低息環境引致的資產高估值會否呈現回調，也不容易預測，他提出以下兩大隱憂是市場不容忽視，直言會左右國際資金流向，並令新興市場包括亞洲的資金流出現逆轉。
第一，倘若美國通脹明顯上升，市場會對美國聯儲局加息或停止買債出現較大預期，如果市場的預期升溫，有機會如過去數周般，出現高估值資產急跌現象。他提醒，一旦資產價格下跌，將會快速蔓延，尤其高風險資產出現調整時，基金經理會將新興市場的資產撤走，轉至較安全資產類別，屆時資金會從包括香港在內的亞洲地區流走。
第二，他擔心出現翻版「縮減恐慌」，事緣2013年時任美國聯儲局主席伯南克建議，央行開始縮減每月資產收購規模(即開始「收水」)，當時美國國債孳息率隨之大幅上升，禍及全球金融市場。余氏指，當經濟熱度及通脹水平上升，美國就需要調整購買債券的力度，當市場理解為美國收緊貨幣政策，並加大對美元及美息上升的期望時，資金有機會由新興市場流走。
一旦出現上述情景，全球資金流變速會十分強勁，惟他強調，兩種情況未必一定發生，美國何時減少買債亦無人知曉。在目前情況下，他認為較能確定的是，資金會經新股市場流入，但難估算往後的資金流向。
他提到，由於今年1月有快手(01024)等大型招股活動，香港存款大幅增加一成，惟預告2月單月的存款數據有所回落，總結1至2月整體仍然趨升，存款可平穩增長。
值得注意的是，近日港元匯價略為偏離7.75強方兌換水平，逼近7.77關。他指出，過去一至兩年市場習慣港匯貼近7.75水平，預期未來新股集資活動對港元需求帶來正面的作用，只要港匯於貨幣發行局制度下的7.75至7.85水平浮動，「唔會好介意強啲或者弱啲」，強調銀行體系結餘達4,500億元，有足夠彈藥應對，更指2047年前聯匯制度不變。
「外匯基金不投資比特幣」
數碼貨幣嶄露頭角漸受環球央行重視，當中尤以中國數碼人民幣（eCNY）研發走得甚前，金管局總裁余偉文表示，港人申請eCNY錢包的方法、轉錢途徑等，均屬於測試範圍，目前進展良好，冀下一步擴大測試點，讓更多銀行及客戶參與其中。
自去年底起香港進行數碼人民幣相關跨境技術測試，余氏指測試主要針對零售層面的日常用途，包括大陸人來香港及港人在大陸如何更方便使用，透露如何經香港銀行申請eCNY錢包、港人的錢包若餘額不足時，能否透過香港銀行的「轉數快」過數等，均屬研究範圍。
首階段的技術測試，只限人民銀行指定的一家香港銀行，以及有限的商戶參與測試，他認為現階段測試範圍較狹窄，希望未來可擴闊範圍，形容在香港的使用測試不算複雜。至於測試完後可以何時啟用，他指需視乎大陸正式出台的時間表，畢竟項目涉及全國，貨幣等同於人民幣紙幣，屬不容有失的超大型項目，各方尤其會小心謹慎，並進行多輪測試，確保細節無誤。
在企業及國際層面應用方面，他指金管局與國際多方建立了「多種央行數碼貨幣跨境網絡」(m-CBDC Bridge)，冀透過各央行數碼貨幣，以解決跨境資金調撥、國際貿易結算的難題，認為此項目更為複雜，愈多央行及持份者參與愈為理想。
對於虛擬貨幣比特幣近年癲升，惹來全球投資者追捧，近日更升穿6萬美元大關，年初至今上升逾倍，他直言，比特幣欠缺貨幣支持，儲存價值功能不高，又未獲廣泛接納為交易媒介用以買賣貨品、價格波幅過高風險甚大，同時亦非法定貨幣，直言對比特幣抱有懷疑，吁投資者勿盲目跟風入場，強調外匯基金不會投資比特幣。
倘若銀行有客戶參與比特幣相關交易或業務，他提醒銀行提供支付或結算服務時，在反洗錢指引及要求下，銀行必須清楚知悉資金來源，幸而近年監管機構對相關監管甚為嚴格，目前不見銀行有太大潛在風險。
