想像一下，8-10年之後，中國進入持續的人口下降期，深度老齡化社會來臨：你逛公園，滿眼所見都是白髮蒼蒼的老人在遛彎散步，孩子數量與之相比有招數量級的差別；你上工地，會發現搬磚的人還是30年前那一批人；你去餐館，從廚師到服務員，幾乎所有服務人員，都是50歲上下的阿姨大叔；你坐飛機，「空姐」們大都是40歲上下的「姑娘」；甚至當你想去酒吧里放鬆一下，會發現酒吧的服務員也都是50歲上下的阿姨；……
總之，除了能夠支付相對高薪的工作之外，全社會大多數服務業從業者，很可能都是今天的同一批人，只是老了10歲而已。
按照經典的經濟學理論，一個國家的長期經濟增長是由勞動力、資本、技術等生產要素共同影響的。例如，根據丹尼森大學的研究，美國1929-2011年間GDP年化增長3.02%，其中1.23%來自勞動力貢獻，0.74%來自資本，1.04%來自生產率提高。
關於為什麼人、特別是勞動人口的數量，才是經濟增長最核心的要素，之前已經進行過解釋，並列舉了中國的老齡化與日本的相似性，且認為，中國經濟當今的國際地位，收入增長的速度，都非常類似於25年前的日本。
美國經濟增長的驅動因素
根據中國國家統計局最新公布的人口普查數據，2020年中國60歲及以上人口為2.64億，在總的人口中占比為18.70%，其中65歲及以上人口為19064萬人，占比13.50%。對比日本的話，這大概相當於日本1993-1994年的水平，此後老年人口比例迅速增加。中國目前也已經顯示出這樣的苗頭。
另一方面，從人口出生率來考慮，2020年中國人口出生率為0.87%，此前的2018年和2019年分別為1.1%和1.05%，整體相當於日本1988-2004年的水平。不過，日本的人口出生率從1.1%下降到0.87%花了15年時間，而中國只用了3年，遠比日本更為陡峭和迅猛。
顯然，從人口結構對比來看，無論是65歲以上老人占比、人口出生率，或者是15-64歲的適齡勞動人口占比，中國目前的整體情況，大概就相當於日本的1995年前後。
按照國際通行劃分標準：
當一個國家或地區65歲及以上人口占比超過7%時，意味著進入老齡化社會；
占比達到14%以上，為深度老齡化社會；
占比超過20%，則進入超老齡化社會。
目前的情況是，日本於1971年正式進入老齡化社會，1995年進入深度老齡化社會，2006年進入超老齡化社會；
至於中國，2002年進入老齡化社會，目前正在快速奔向深度老齡化社會。按照國家統計局公布的最新人口普查數據，中國極大概率將在接下來的1-3年內進入深度老齡化社會。
如果認為人口是經濟發展最主要的驅動因素的話，從人口結構類比中我們可以推斷，中國經濟和日本的經濟表現，有較大概率存在著一個25年左右的時間差。
所以，觀察日本1995年前後的經濟增長方面的情況，對於中國陷入深度老齡化之後的經濟變遷具有重要的意義。
按照美元計價，二戰後日元的匯率穩定下來之後，日本經濟就進入了快速增長的軌道。日本經濟增長最高速時段是1960-1995年，持續35年時間。在這期間，以名義美元計價的日本經濟，年均增長率達到了14.7%。
同樣按照美元計價，自改革開放迄今，中國經濟增長最高速時段是1978-2013年，也持續35年時間。在這35年時間裡，以美元計價的中國經濟，年均增長率達到12.3%。
為了方便大家對比，我們對兩國GDP的增長率及其世界占比數據的時間線進行了處理，讓日本的1960年迄今對應於中國的1978年迄今，捨棄了中國1978年之前的數據。
中日兩國國官方公布的GDP增長率對比（作者制表）
中日兩國以名義美元計價的GDP增長率對比（作者制表）
不管是兩國官方公布的GDP增長率數據，或者是以名義美元計價的GDP增長率數據，都能看出來中國與日本相差20年左右的相似性。根據上面兩幅圖，我們可以簡單看出：
人口老齡化來臨之前，得益於人口紅利，經濟高速增長，以名義美元計價的GDP增長率，動輒都在10%甚至15%以上，實際GDP的年增速也都在5%以上（起飛階段都超過10%）；
人口老齡化來臨之後，經濟的增速會下降一個台階，以名義美元計價的GDP增長率降至10%以下，實際GDP增速將降至5%以下。特別是深度老齡化來臨之後，以名義美元計價的GDP增長率會降至5%以下，而實際GDP增速甚至低至1%左右。
根據日本的經驗，在一個國家進入深度老齡化之後，實際經濟增長率，很難維持在5%以上。2015年以來，中國的GDP增速大概維持在6-7%，如果深度社會老齡化來臨，這一速度也將很難維持，中國的實際經濟增速很可能會進一步下降到5%甚至更低。
根據推算，到2028年，中國每年死亡人口將超過新出生人口700萬之多，中國將比日本更加迅速地進入超老齡化社會。到那個時候，5%會成為一個實際經濟增長率的天花板，GDP增速能維持在3%左右就很不錯了。
