近日網友」數據全是槽點「的一則貼文，在大陸網絡熱傳，這則貼文分析認為」恆大極可能現金流斷裂。「，並稱這是」今年在房地產領域最大的潛在黑天鵝事件「。而」知乎「上的另一篇文章，也似乎驗證了這一點。
6月3號，網友」數據全是槽點「發文，
」說個事。今年在房地產領域最大的潛在黑天鵝事件，是恆大極可能現金流斷裂。它這個事的根由，其實是去年9月份的債轉股事件，恆大以即將破產為脅，逼著深圳政府出面，調和它的1300億債務的債主同意債轉股，由債主變成股東（也就是附圖那個公告）。這個事表面上看來是恆大贏了一時。但是從這件事之後，所有金融機構都拉黑了恆大。你特麼分分鐘就不還錢，我特麼借錢給你分分鐘就變成股東，這還得了！這風控無論如何都是不可能過的。
恆大喪失外部融資能力之後，就開始在全國範圍內瘋狂打折賣房。但是這種打折賣房又遭遇了今年銀行普遍收緊按揭，尤其是恆大項目的按揭，各大銀行都不願意做。如此雙管齊下，恆大的現金流現在已經非常難受了。
從現在開始的任何一分鐘，我聽到恆大付不起工程款或者項目大規模停工爛尾的消息，都不會覺得奇怪的。「
知乎熱文《房價跳水式大跌，恆大怎麼了？》
6月4號，一篇文章現身大陸網站《知乎》，作者同樣對恆大的」資金鍊斷裂「危機予以關注。
恆大怎麼了？為什麼近期爆出的降價傳聞這麼多？
南充嘉陵區單價2600，總價35萬的精裝房活動
各地頻繁被爆出大降價
有地產經濟學家，稱之為全線跳水式大降價
可以看到這波打折似乎來的毫無預警且氣勢兇猛，有的甚至不是打七折，都是打對摺了。
有人說這是恆大的常規操作，恆大賣房經常搞八折七折的活動，恆大也是全國最愛打折的房企，這回難道又是恆大的促銷噱頭？
看起來並不是。
恆大過去打折都是大張旗鼓的聲勢浩大，你見過哪個商家打折是悄咪咪的偷偷摸摸的呢？
過去恆大打折的套路就是大推廣告，搞得全民皆知，可過去這些7折特大優惠活動，噱頭大於實際。
真正降價的是賣不出去的差樓盤，好的樓盤總是給你來一波「先漲價後打折」的操作，實際優惠並沒多少。
但是這次恆大在毫無廣告和預警的情況下大降價，而且更大的問題是，這回打折大跳水，只針對全款客戶，按揭客戶一律不考慮（並且網簽備案延後）
為什麼會出現這情況？為什麼歧視按揭客戶？
可能的情況是，銀行都不願貸款給恆大了。
從其他流出的消息來看，也可以佐證這一點。
上面消息的意思是，恆大商票兌付困難，可能面臨資金鍊斷裂危機。
什麼是恆大商票？商票不是錢，而是一張可以換錢的憑證。
打個比方我是工程隊，負責幫恆大蓋樓，全部費用1億，可恆大不是付給我工程款，而是給我1億的恆大商票。
這1億的恆大商票，不能馬上換錢，一般是六個月換，也有的一年後才能兌付。
商票本身是沒有利息的，但恆大會額外支付商票利息
另外商票可以流通，可以拿到金融市場交易
比如1億的恆大商票，我9500萬在金融市場轉讓，那這商票就會有較高的收益率
於是也就會有恆大商票收益率如下
恆大商票的收益率一直在13%-18%之間，可去年下半年開始，收益率突然大漲，漲到了接近35%。
是不是收益率越高越好呢？當然不是，商票收益率越高，可能說明風險越大。
為什麼我1億的商票，9500萬就肯賣呢？要麼我急用錢，要麼我怕它倒了兌付不了
所以我就去金融市場降價出售恆大商票。
有人買了我這個票後，我拿到了錢，而那個人拿到恆大商票後，如果到期成功向恆大兌付了，那他就賺到高收益率。
收益率和風險成正比
商票的根本，是一張換錢的憑證，它收益率越高，可能代表越難換到錢（兌付）
所以之前那個人才說：目前恆大商票兌付困難，導致公司資金困難，要裁員了。
收益率超過30%的商票，明顯是有高兌付風險的票了。
恆大無法準時兌付，只能選擇延期兌付，而延期兌付對於工程隊的現金流是很大打擊，工程公司可能因為資金鍊斷裂而破產。
那麼能不收恆大商票嗎？
答案當然是不能。
恆大作為超級房企，議價能力很強，你不接受商票，那我就換個工程隊，有大把工程隊接受的。
而今恆大商票出現兌付危機，直接反應的是恆大的資金鍊問題，恆大可能面臨著兩大窘境：
1，拿不出錢
2，借不到錢
公司帳上現金流有限，無法兌付商票，另外銀行收緊融資，恆大借錢困難。
在這個背景下，我們才會看到多地的恆大售樓部出現了打7折，甚至5折的情況
南充精裝房2600一平方米，廣漢精裝房4000一平方米。
開封3000一平方米，重慶保稅區4600一平方米。
佛山恆大毛坯房3000一平方米。
如此規模的房價跳水，背後只有一個目的，儘速回收資金
上面所有這些大降價的價格，都是要求全款的，一概不接受貸款（並且網簽備案延後）
全款才能迅速回籠資金，你要是貸款那等到猴年馬月
而且貸款買房，貸款是放到銀行的監管帳戶，恆大動不了的。
有人說，這價格是真的香，馬上想提上錢過去買兩套。
先別急，這裡面有坑，天下沒有白撿的便宜，你想要占的是便宜，而損失的可能是全部本金
我們可以想想，恆大這麼大的公司，淪落到要靠大打折活下去了？
當我們看到街上那些全場超級拍賣的商店時，是什麼感覺？肯定是這家商店快完蛋了吧，都落魄成這樣了。
一家如恆大的超級房地產企業，要靠瘋狂打折、賣全款房來回籠資金，說明什麼？
說明它背後的融資渠道，可能都有問題。
你缺錢，首先你可以發債啊，再來你有戰略風投啊，跟著你是上市公司，股票可以圈錢啊。
難道你發債，風投，股市全都不靈了？最後迫不得已才使出了房價大打折，來吸引消費者全款買房嗎？
2020年9月，恆大發生了著名的「債轉股事件」。
那時恆大資金鍊緊張，與持有恆大1300億債務的戰略投資者們進行協商，希望能債轉股。
這些「戰略投資者」（恆大的債主）包括蘇寧集團，正威國際，廣田控股，安信信託等。
恆大還不出錢，搞起「債轉股」，「債轉股」就是以債券投資股權，用大白話講就是「借錢借成了二股東」。
這不是什麼好事，明眼人都知道，一般債轉股的玩法都是企業無力還款，面臨危機後所使出的沒有辦法的辦法。
欠錢的說：「我還不出錢，你如果逼我還錢，我就只能破產。」
討債的想：「你破產了我的債也要不回來了，那還不如債轉股，再看看有沒有轉機。」
債轉股，聽起來高級，其實就是上面那個東西。
而且「債轉股」有一個很大的負面影響就是，你的信譽破產。
說好了還錢，你不還，開始搞債轉股繼續拖著，恆大的1300億債轉股，雖然成功，但對恆大信譽造成很大打擊。
試問以後其他機構誰還敢借錢給恆大？你難道不怕恆大又還不出錢了，又給你來招「債轉股」？
所以為什麼上面說恆大的融資渠道可能出問題呢？就是因為去年9月的債轉股事件，把信譽搞臭了，大家不敢再借錢給它了。
那麼對各位現實的問題是，恆大的超低打折房，要不要買？能不能買？
對於想買的人來說，它裡面一個最大的風險是，網簽備案延後，另外還是先按原價買，3-6個月後再返還你30%。
比如一套房100萬，你還是按100萬付全款，不過3-6個月後，我返還你30萬。
他是這麼個操作。
另外網簽備案延後，是個更大隱患。
如果不給你辦理網簽，那就有一房多賣的風險。
你只是把錢給了恆大，但是房產局交易所，並沒有你的產權登記。
那麼它這個房，恆大可以抵押給銀行，換到100萬抵押貸款。
那你又給了恆大100萬，等於是一套房兩賣。
裡面的這些，你都不知道。
再說難聽點，萬一恆大真的破產 ，你這錢想要回來，就只能憑運氣了。
恆大的這次打折房，最大的風險就是網簽延後，記住所有要求你付全款的開放商一定有問題。
開發商的目的是把房賣了，真正買房的有幾個能全款的？大多數都是貸款。
開放商要求你付全款，就違背了它儘快把房賣了的根本初衷。
它的目的已經從賣房，變成活下去了。
下面放一張2020房企三道紅線踩線榜，給各位作為參考，警惕風險
房企三道紅線，就是資金與負債的警示關係，紅線踩得越多，說明公司財務狀況越大，風險也就越大。
恆大，把能踩的線都踩了。
