史上最大的泡沫，突然傳來了密集的預警聲。
當前美國市場，出現了一個值得警惕的信號：全球首富、華爾街投行、前美聯儲高官、經濟學教授...等大佬們，對美國經濟似乎越來越悲觀。在最新的採訪中，「黑天鵝」基金UniversaInvestments首席投資官MarkSpitznagel表示，金融體系最容易受到「人類歷史上最大信用債泡沫」的衝擊，如果這個泡沫破滅，那將是所有人所見過的最災難性的市場失靈。
更明確的信號是，嗅覺最敏銳的橋水基金已經開始做空歐美公司債，媒體援引知情人士表示，今年4月，橋水基金已經開始運用一籃子信用衍生品做空了歐美公司債。
另外，滾燙的美國樓市也傳來了危險的信號。據美國商務部公布的最新數據顯示，美國新房的銷售量創出9年以來的環比最大跌幅。另有數據顯示，5月美國活躍掛牌的樓市庫存同比上升8%，是數年來美國樓市的「重大轉折點」，越來越多的賣家開始加速拋售套現，美國的抵押貸款需求量更是跌至22年來的最低水平。
吹起泡沫、刺破泡沫，美聯儲都扮演者關鍵角色。目前看來，在美國總統拜登的施壓下，美聯儲的加息風暴或許會更為猛烈。華爾街甚至已經開始討論美聯儲單次加息75個基點的可能性。
密集的預警聲
一連串的悲觀警告，給美股再添陰霾。
當地時間6月10日，美國5月CPI數據披露，通貨膨脹率再四十年來最高增速，令市場大感意外。美股開盤後，三大指數集體低開低走，最終，集體暴跌收場，納指領跌，跌幅達3.5%，標普收跌2.9%，道指重挫880點，跌幅達2.73%。
其中，美股科技龍頭股全線暴跌，亞馬遜大跌5.6%，奈飛跌超5%，Facebook母公司Meta收跌4.6%，蘋果、微軟跌幅分別達3.9%、4.5%，谷歌跌3.2%。
在經歷一輪兇猛拋售潮後，華爾街分析人士指出，爆表的通脹、美聯儲加息的陰霾下，美股市場正在重新審視美國經濟衰退的風險，因為這一風險並未被市場充分定價。
當前，全球首富、華爾街投行、前美聯儲高官、經濟學教授...等大佬們，對美國經濟似乎越來越悲觀。
在最新的採訪中，「黑天鵝」基金Universa Investments首席投資官MarkSpitznagel表示，金融體系最容易受到「人類歷史上最大信用債泡沫」的衝擊。如果這個泡沫破滅，那將是所有人所見過的最災難性的市場失靈。
當前美國信用債市場主要由市政債與公司債共同構成，美國信用債未來5年平均到期規模超1萬億美元，且投機級占比持續提升，加大企業端償債壓力。
Spitznagel一直堅定反對美聯儲將利率維持在接近於0甚至負的水平，他警告稱，這推升了資產價值並鼓勵過度借貸。目前，全球央行都在收緊貨幣政策以抗通脹，美國國債的表現正在令投資者失望。
本周德意志銀行發布的最新報告指出，如果經濟衰退如預測的那樣在明年年底到來，通脹水平維持在高位，那麼預計美國垃圾債違約率將達到10.3％左右的峰值。
更明確的信號是，嗅覺最敏銳的橋水基金已經開始做空歐美公司債，媒體援引知情人士表示，早在今年4月橋水基金便運用一籃子信用衍生品做空了歐美公司債。
橋水聯合首席投資官GregJensen在接受採訪時表示，橋水之所以選擇做空歐美公司債，是因為公司認為通脹將比美聯儲預期的更為根深蒂固，而這最終將迫使美聯儲加快加息步伐。
其他華爾街巨頭也接連發出警告：
富國銀行執行長表示，美國經濟難以避免某種程度的衰退；
摩根大通執行長戴蒙警告稱，美國經濟面臨前所未有的挑戰，投資者應該為即將到來的「經濟風暴」做準備；
高盛集團總裁約翰·沃爾德倫（JohnWaldron）也發出預警：由於全球經濟受到的一系列衝擊，未來將步入一段艱難時期，已經看到了更加嚴峻的資本市場環境。
在分析美國經濟衰退的可能性時，美國前財長、現職哈佛教授薩默斯更是直白地表示，歷史告訴我們，當通脹超過4%且失業率低於4%時，美國經濟2年內就會步入衰退，當前美國沒有工具能夠平穩地使得經濟「軟著陸」。
據美國勞工部最新的數據顯示，美國5月的非農失業率為3.6%，而美國5月的通貨膨脹率卻仍高達8.6%。市場預期，美聯儲將進一步激進加息，甚至大幅縮減資產負債表，以遏制「高燒不退」的通貨膨脹。
另外，曾在2009年至2018年擔任紐約聯儲主席的威廉·杜德利（WilliamDudley）表示，在本輪周期實現軟著陸的可能性幾乎為零，因為過去他們每次不得不推高失業率時，最後都以衰退告終。
美國樓市的危險信號
與此同時，持續飆漲的美國樓市，也傳來了危險的信號。
2022年以來，美聯儲激進的加息政策，正在迅速推升美國的房貸利率，美國30年房貸平均固定利率從今年初的3.1%飆升至5.1%，導致美國樓市大幅降溫，新房和二手房銷售量雙雙下滑。
據美國商務部公布的數據顯示，2022年4月，美國新房的銷售量環比下降16.6%，已經連續4個月下降，創2020年4月以來新低，且跌幅為9年來最大。
高房價、高利率，正在顯著衝擊火爆的美國樓市。據美國統計網站Realtor.com，5月美國活躍掛牌的樓市庫存同比上升8%，這是數年來美國樓市庫存首個「重大轉折點」，感受到壓力的賣家開始加速拋售套現。
根據美國抵押貸款銀行家協會（MBA）發布的季節性調整指數，上周的抵押貸款申請總量與前一周相比下降了6.5%（包括購買和再融資申請），這是連續第四周下降，需求量跌至22年來的最低水平。
在此之前，受美聯儲的史詩級大放水的刺激，美國房價的漲勢格外兇猛，據標普CoreLogic凱斯·席勒全國房價指數更新的最新數據顯示，美國3月全國房價指數同比上漲20.6%，這也是該數據35年歷史的同比增速新高。同時，凱斯-席勒的十城和二十城指數同比漲幅也達到19.5%和21.2%。
目前，全美的平均房價較2012年波底的累計漲幅，已經超過100%。
美國房價的另一個先行指標：木材價格也已拉響警報。據CME最新的交易數據顯示，自3月初以來，美國木材價格已經腰斬。截至目前，芝加哥木材期貨跌至572美元/千板尺，今年以來已累計跌去50%。
約翰·伯恩斯房地產諮詢公司指出，美國木材價格下滑，主要是因為新房需求遭到飆升的房貸利率而下降，且美國木材庫存已經升至高位。
對此，全球最大的木材生產商之一Canfor表示，將延長減產計劃，以解決庫存過剩的問題。
中金公司預計，美國房地產或將「退燒」，美聯儲加息推高房貸利率，房地產銷售投資或放緩。但中金公司進一步指出，在金融嚴監管下，過去2年內美國新增房貸大部分是高等級信用貸款，而非「次貸」，因此，美國樓市「退燒」，或許不會引發金融系統性風險。
加息風暴將來得更猛烈？
吹起泡沫、刺破泡沫，美聯儲都扮演者關鍵角色。
目前來看，美股的持續暴跌與房地產「退燒」，仍舊不是美聯儲最擔憂的問題，最「燃眉之急」的問題仍然是爆表的通脹率。
最新披露的數據顯示，美國5月CPI同比加速增長8.6%，在4月增長略有回落後未能繼續增長放緩，反而刷新3月所創的四十年來最高增速，令市場大感意外。
數據公布後，美國總統拜登在一份聲明中明確表示，抗擊通貨膨脹是美國政府的首要經濟任務，美國需要「迅速採取更多措施來降低價格」，並呼籲國會通過降低能源、處方藥和運輸成本的立法。
隨著11月的中期選舉臨近，通脹飆升已經成為拜登政府的一個政治難題。最新民調結果顯示，僅有37%的人贊成拜登對美國目前經濟問題的處理，僅有28%的人贊成他對通脹的處理。超過80%的受訪者認為，經濟問題、通脹和不斷上漲的天然氣價格是決定他們今年11月如何投票的最重要問題。
面對一系列的壓力之下，拜登政府正在向美聯儲施壓、甩鍋。美國白宮經濟顧問塞西莉亞·勞斯最新表態稱，拜登給了美聯儲「做他們需要做的事情的空間」。
華爾街交易員預計，美聯儲在6月、7月和9月各加息50個基點，同時隨後的降息預期也在飆升。華爾街甚至已經開始討論美聯儲加息75個基點的可能性，巴克萊成為首家預計加息75個基點的華爾街大行，甚至預計，下周就會這一幅度加息，掉期市場預計7月加息75個基點的概率達到50%。
