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嚴家祺:誰來承擔比特幣轟然倒下的後果——比特幣的財富轉移效應

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2008年9月15日,雷曼兄弟投資銀行宣布破產,轟然倒下,負債6000多億美元。在這一天後一個半月,有一個名字叫中本聰的人在網際網路上提出了比特幣的觀念。2009年1月3日,中本聰在自己創建的網站bitcoin.org上,按照他設計的網站所規定的步驟和程序,製造了第一批50個比特幣。

比特幣的總量是2100萬個,這個數字是中本聰在創建比特幣時設定的。從2009年1月到2021年5月的今天,人們已開採出大約1800萬個比特幣。2009年1月,1枚比特幣價格不到1美分,到今年3月,一枚比特幣價格高達到6萬美元,全球比特幣的總市值超過了1萬億美元。如果把100美元的紙幣一張張疊起來,100萬美元堆積在一起,有一米厚度,1萬億美元則是100萬米。紐約帝國大廈高380米。1萬億美元相當於3000棟帝國大廈疊加起來的高度。一旦比特幣轟然倒下,後果就比雷曼兄弟投資銀行倒塌嚴重得多。

【圖】紐約帝國大廈高380米。如果把100美元的紙幣一張張疊起來,

100萬美元堆積在一起,有一米厚度,1萬億美元則是100萬米,

相當於3000棟帝國大廈疊加起來的高度。

今天的比特幣市場的榮景,實際上是一種幻覺,作為對金融現象的一種預測,比特幣的榮景不會長期存在,若干年後的幾天之內,比特幣的價格會發生大幅度的波動,在更長的時間尺度內,將突然下降千倍萬倍,比特幣整個體系將轟然倒下。

比特幣是一個實現財富轉移的"金融自循環系統"

在21世紀的今天,一國國內、國際資金資本流動的規模極其巨大,這種流動形成兩大支流,一是與貿易、生產等實體經濟發生直接聯繫的資金資本流動,這是資金資本與物品流動相結合的流動,稱為"金融引子流";另一種是與貿易、生產沒有直接聯繫的資金資本流動,如與貿易支付不發生直接聯繫的銀行存貸、外匯市場中的貨幣兌換、債券市場、股票市場上的與特定企業無關的證券投資或間接投資,這是貨幣資本與物品流動相分離的資金資本流動,這種流動稱為"金融迴轉流"。

"引子流"為實體經濟創造財富籌集或分散資金,金融投資與科技創意的結合,直接引導物流的去向,是經濟增長的巨大動力;"迴轉流"在金融循環內迴轉或空轉,不創造實體財富。

近幾十年金融大踏步擴張中,大多數投資,並沒有把他們的資金投入實體經濟,更不用說投入最新科技了。在全球範圍內,金融投資只有萬分之一用於科技創新,萬分子9999的資金在金融系統內部的自循環。

金融迴轉流是一種"金融自循環現象",它的功能是造成各種經濟體之間,包括國家與國家之間財富的不斷轉移。巨量的資本流動發生在銀行之間的外匯交易,40年前,世界各主要外匯市場每日平均外匯交易額只有750億美元,而現在擴大了70倍左右,每天的規模超過5萬億美元。金融自循環規模愈來愈大,而且愈來愈與引子流無關,成為與實體經濟無關的相對獨立的資本流動。

比特幣的實際形態是由計算機生成的一串串複雜代碼,每個比特幣地址在生成時,都會有一個相對應的該地址的私鑰被生成出來。這個私鑰可以證明你對該地址上的比特幣具有所有權。這個地址是大約33位長的、由字母和數字構成的一串字符,總是由1或者3開頭,如"1PCgrJSzxJTjtUUbijcvPjZ6FVS2jGeZnN"。

按照中本聰的設計,誰要得到比特幣,必須在比特幣網站bitcoin.org上,按照網站所規定的步驟和程序,解決一項複雜的數學問題,解決對了,也就是符合網站的答案,比特幣網絡在10分鐘後會生成一定量的比特幣作為區塊獎勵。這個過程,就是所謂「挖礦」。一個人持有比特幣,可以通過「挖礦」得到,也可以通過交易得到。比特幣可以分為四類:

①為個人或機構持有並參與交易的比特幣;

②為個人或機構持有、從未參與交易的比特幣;

③已經被開採,但密碼已經忘卻或丟失、不再為人或機構持有的比特幣;

④現在沒有開採的比特幣。

這四類比特幣的總和是2100萬個,第①、第②、第③類比特幣總量,在2021年5月在1700萬至1800萬個之間。第④類比特幣300多萬個。

所有"金融自循環系統"重要的功能的實現財富轉移。2010年7月17日,一個比特幣不到5美分,2021年的今天,一個比特幣達6萬美元,低買高賣,就可以大賺一筆。比特幣系統是金融世界中的一個愈來愈大的"自循環系統"。

比特幣誕生以來的12年中,比特幣的市場規模擴張了1000萬倍以上,這種擴張速度遠遠超過了全球外匯市場。第①類比特幣未來的發展,將進一步發揮全球範圍內的財富轉移功能。比特幣的另一功能是,第②、第③類比特幣數量的增長,有助於推遲、延緩金融危機的爆發,但同時也為更大規模的金融風暴的發生準備條件。

人類社會的財富,有經濟學意義上的財富和廣義財富之別。在經濟學意義上,財富定義為:"任何對人具有價值、並為個人或一經濟主體持有的東西,或具有市場價值並且可以兌換貨幣或商品的東西。"(【注】嚴家祺:《全球財富論》第53頁,翰蘆圖書出版有限公司,台北,2019年)按照這一定義,比特幣從2009年1月3日產生後的500天時間內,比特幣不的財富。在上述四類比特幣中,第①類比特幣是人類社會的財富,而第②類、第③類和第④類比特幣,都不是財富。

2019年,台灣翰蘆圖書出版有限公司出版的《全球財富論》

比特幣從「非財富」向「財富」的轉化

比特幣從2009年1月3日產生以來,到2010年5月21日,在長達500天的時間內,比特幣既不是貨幣,也不是財富。

中本聰的聰明之處有三點,第一,他把這些數字串,本來不是什麼貨幣,竟然稱為"比特幣"(Bitcoin)。一年、二年、五年後,愈來愈多的人把這些數字串看作為比特幣;第二,中本聰把這些數字串都記載在公開的網路帳本上,這個公開帳本,就是我們今天說的"區塊鏈"(Blockchian)。為了使所有人都可以在網路上看到帳本,而且使擁有某些比特幣的人自己可以支配這些比特幣,中本聰又聰明地利用"公匙"和"私匙"技術。第三,這些數字串通過"工作量證明算法"不斷地從網路上開發或"挖掘"出來,又不斷交換和再交換。這樣,中本聰依靠網站bitcoin.org就建立了一個超越國界、不受國家權力控制的數字串體系。

責任編輯: 李廣松  來源:作者臉書 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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