法國《世界報》北京通訊員勒梅特（Frédéric Lemaître）周二在他的專欄中指出，在中國，成問題的是地方政府的債務。中國好幾個省市的財政困難正在重新引發人們對公共債務的規模到底有多大的擔憂。
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勒梅特首先指出，在中國，當習近平前往某一個地方去看看的時候，媒體的用詞都是主席去某地視察了，而不是去某地訪問了。而且，當習近平視察的時候，他掛在嘴邊的話始終如一，這就是：要加快現代化建設。目前，有兩個省份剛剛受到了警告：一個是北京周邊地區的河北省，另一個是習近平5月中旬視察的陝西省。這些地方的領導人如果還想有升職的機會的話，他們別無選擇，只能服從。
勒梅特表示，中國做法的結果是顯而易見的：在短短十多年的時間裡，中國就擁有了讓人印象深刻的基礎設施。中國是巴黎艾菲爾鐵塔的建造者古斯塔夫·艾菲爾後繼者的天堂。
但是，所有這一切都是有代價的。如果說，在美國，讓人擔憂的是巨額的聯邦債務的話，那麼在中國，讓人擔憂的則是地方債務，有三個地方都剛剛因債務敲響了警鐘。5月26日星期五，武漢市在當地的地方性報紙上公布了一份包含有259家企業的名單，其中既有私營企業也有國有企業，它們的共同點是，它們都欠武漢市的錢。武漢市是扭著這些企業的耳朵要它們償還債務。這些企業欠債的總額達到了3億元人民幣。武漢市在報紙上要求這些企業「立即履行還款義務」。早在2月份，可能是為了省錢吧，武漢當局已經試圖減少返還給老年人的醫療保險費用，並引發退休人員兩次走上街頭示威抗議，這在中國是極為罕見的。
在武漢市公布欠款的企業名單前幾天，雲南省會昆明因無法按期償還兩筆合計1.58億歐元的貸款而令投資者擔憂。4月份，則是貴州在向北京求助。最近幾年，貧窮的山區省份--貴州為了讓自己不再封閉而建造了幾座壯觀的橋樑和高架橋，可今天，它卻無力償還估價為1580億歐元的債務。
9.2萬億歐元的隱性債務
勒梅特指出，中國各省面臨的一個真正的困境是：一方面，他們被要求無節制的投資，另一方面，它們的借貸能力是有限的且是由北京當局來設定的。為了規避困難，他們創建了地方政府融資工具（LGFV）。它們通過這個工具在金融市場上獲得的貸款不會記錄在公共帳戶中。
在2008年金融危機之後出現的這種「隱性債務」讓北京擔憂，北京當局在2017年時就承認了這一現象。現在在中國，有成千上萬個地方政府融資工具。2018年之後，中國中央政府就不再系統性地對它們進行統計了，可能是為了不必合併它們，也不承認是自己的債務。但是，國際貨幣基金組織(IMF)2022年估計，這些隱性債務的總額達到70.4萬億元人民幣。國際貨幣基金組織還認為，這些隱性債務的金額在2027年之前可能會翻一番。根據投資銀行高盛，如果把隱性債務也考慮在內的話，中國的公共債務將是23萬億美元，是其GDP的126%，遠遠超過官方公布的77%...
中國沒有破產。北京或廣東等最富裕的省市聲稱，自己在2022年以來沒有隱性債務。但其他地方的情況就複雜了。那些陷入困境的地方政府融資工具正在與國有銀行進行談判，以重新安排它們的債務到期日。
然而，在實施新冠清零政策的三年中，經濟增長的放緩、房地產的放緩、對經濟活動提供的支持以及衛生政策，這些都對公共財政造成了沉重的壓力。國家已經說了並一再重申，國家是不會幫助地方政府的，但投資者們根本不相信。可以肯定的是，許多省份將不得不勒緊褲腰帶過日子。
