阿波羅網李冬琪報導/中國經濟增長放緩，外資持續外流，政府長期累積的債務接近失控狀態。為了籌措資金，北京準備讓民眾投資各種債券。然而，有人認為，這是政府已經無計可施，試圖讓人民來填補財政漏洞的表現。
根據《香港電台》和《新華社》等媒體報導，中國人民銀行最近發布了關於銀行間債券市場櫃檯業務的通知，從5月1日起，投資者可以臨櫃投資國債、地方債、金融債、公司信用債等債券。官方聲稱，目前中國居民持有的政府債券規模較小，與成熟債券市場相比有很大提升空間。通過投資債券市場，可以將儲蓄轉化為投資，增加居民收入。
然而，有分析指出，在這些美好說辭背後，是政府已經無計可施，試圖讓人民填補財政漏洞的表現。根據《彭博》最新數據，2023年中國地方政府融資平台（LGFV，又名城投債）餘額至少68兆人民幣，地方政府債務餘額41兆，中央政府債務餘額39兆，債務合計達148兆，相當於GDP的117%。
假設中國GDP維持每年5%增長，10年後GDP將達到200萬億規模；而債務及財政赤字每年維持11.2%增長，10年後將達到430萬億規模，為GDP總量的210%。這個假設是建立在中國GDP增長率是真實的基礎上。國際投資銀行及研究機構判斷，中國2023年實際的GDP成長率很可能只有0至2.5%。
據「財經資料庫」分析，中國人口14億，2034年前後政府債務規模將占GDP的250%以上。日本歷經失落的30年後，2022年的政府債務占GDP比重達263.9%，換句話說，中國用10年時間走完了日本30年的路，堪稱人類奇觀。
目前中國土地財政崩潰，地方政府沒有收稅工具，最後不得不通過發新債還舊債來維持政府運作。然而，這些債務都無法償還，未來可能引發惡性通脹。近來中國國內金價飆升，顯示中國民眾對此並不傻。
資深財經人士老蠻在2月29日在X平台發文分析指出，根據Wind的數據，1月份發行的城投債規模達到4763億，創下近半年來的最高紀錄，達到了3年前城投債最繁榮時期的發行水平。然而，其中的4693億用於償還舊債，借新還舊率達到了98.5%，與3年前只有約5成的借新還舊率形成了鮮明對比。
老蠻寫道，也就是說，1年前中國地方政府發行的那些短期城投債，現在紛紛到期，必須通過發新債來償還，這種債務滾雪球模式已經走到尾聲，因為中國整個金融市場的流動性不足以支撐新債的發行。文章總結，未來北京當局可能打破「以債為錨」的印鈔機制，無錨印鈔，政府發債借錢不用還。
