新聞 > 中國經濟 > 正文

中國證交所限制大型基金公司拋售股票 要求每日「買多於賣」

中國股市今年開市表現不佳。路透社日前引述知情人士透露,中國主要證券交易所目前已限制大型基金公司拋售股票,要求每日交易「買多於賣」。

消息人士表示,這些基金可賣出股票,但如果賣出總金額超過買入總值就必須迅速增加持股,以補回缺口。路透社資料圖片

中國股市今年開市表現不佳。路透社日前引述知情人士透露,中國主要證券交易所目前已限制大型基金公司拋售股票,要求每日交易「買多於賣」。

路透社報導,至少有4家大型基金在2024年12月31日、2025年1月2日和1月3日接到來自上海深圳證券交易所的電話,「交易所要求這些公司每天買入的股票數量要超過賣出的數量」。雖然基金公司仍然可以賣出股票,但如果賣出的總值超過買入的總值,他們需要按照交易所的指導迅速增加倉位以填補缺口。

「他們(交易所)告訴我們,如果賣出股票,需要買入更多的股票來平衡帳戶,否則可能會面臨嚴格的監管檢查,」一位知情人士說。

中國股市開年首個交易日,上證指數跌破3300點,藍籌股指數滬深300指數下跌了2.9%,創下自2016年以來最差的新年開局。

限制股市買賣更削弱投資人信心

台灣的中國文化大學國家發展與大陸發展研究所兼任教授陳松興接受本台訪問時表示,中國股市雖無法完全代表經濟狀況,但對投資人信心仍具重要指標性。目前中國經濟數據普遍不佳,市場信心不足,導致投資者對經濟困境的擔憂日益加重。政府因此以人為干預試圖穩定市場,但這種方式對投資人形成價格機制的扭曲影響,引發更多不安。例如限制股票或外匯市場的買賣,雖試圖穩定波動,但只會讓投資人更缺乏信心。

2024年11月6日,北京一家股票交易所的電子屏幕上顯示上證指數。(Ng Han Guan/美聯社)

「政府的干預難以達成實質穩定,市場普遍期待更有力的政策支持。目前貨幣政策效果有限,需倚重更大規模的財政手段及結構性調整的整體配套措施才能穩定經濟及重建信心,」陳松興說。

中國股市三股力量拋售

本台特約評論員、資深財經問題專家程曉農分析,中國股市目前受到三股主要拋盤力量的影響:首先是國企,大型國有企業趁散戶大量買入國企股票之際,積極拋售手中股份以套現,因為它們面臨資金緊張問題。散戶偏愛國企股票的穩定性,但這也讓國企能利用市場需求變現資金。其次則是外資機構,特別是私募基金。據中國外匯管理局的最新年報顯示,外商在中國的證券投資仍高達1.6萬億美元,許多未上市股票無法如願上市,他們採取折價轉讓股權或通過滬港通出售股票,將資金轉移至香港後再匯出,進一步加劇賣壓。最後則是經歷過早年被套牢的資深散戶,一旦新手散戶入場接盤,便迅速拋售持股以實現變現,形成持續的大量拋盤。

他說,「由於賣盤壓力大幅超過買盤需求,證券公司承受著巨大的市場壓力,股市整體表現不容樂觀。」

路透社指出,限制股票拋售這一指導意見出台之際,正值中國股市在2025年初因市場對即將上任的美國總統川普的擔憂而出現大幅下跌。投資者擔心川普可能對中國商品徵收高額關稅,這可能會給中國本已疲弱的經濟帶來更大的下行壓力。

因應川普2.0中國減債、加購黃金

英國廣播公司(BBC)指出,截至2024年10月,中國的美國國債持倉進一步減少119億美元,降至7601億美元。這是自2009年以來的最低水平。同一時間,中國央行在不斷增加黃金儲量,尤其是川普當選的第2個月,開始突然加購黃金。專家認為,這波一增一減的操作,顯示中國對於美中戰略對抗的風險在預做準備。

陳松興分析,中國在龐大外匯盈餘的情況下,需將資金配置於穩定且有固定收益的資產,如美元資產及美國國債。儘管中國擔心美中衝突或美國經濟制裁導致海外資產被凍結,需平衡持有與減持美國債券的策略,然而中國的減持是否能作為有效武器存有爭議。因為川普2.0,在減稅與關稅的政策加持下,投資人看好美國的經濟,若中國拋售美國國債,反而可能讓其他機構投資者趁機低價收購,且中國持有的美債在整個市場中的比重有限,影響力相對較小。

陳松興:「中國則需應對潛在的經濟與貿易挑戰,特別是若川普上任後對中國實施更多貿易制裁,包括可能對中國商品加征60%關稅。在此情況下,增持黃金只是預備措施,中國需慎重考量人民幣匯率的穩定,觀望是否有貿易談判轉圜空間。」

學者:中共做出低頭狀軍事挑釁持續

程曉農認為,中(共)國雖然在為應對川普第二任期上台做準備,但是「並未低頭,中國只是做出低頭狀,實際上卻沒有實質性的讓步,繼續在威脅美國與東亞地區國家的安全。」

他舉例,近期菲律賓漁民在其內海發現了一具中國的無人潛航器,該裝置位於菲律賓領海,其情境如同外國的無人潛航器進入中國的渤海,這是對菲律賓主權的直接挑戰,這也是中國對美國展示赤裸裸的警告行動。

在外交上,程曉農說,中國在像小紅書等社交媒體上的反美聲音被迅速壓制,表面上塑造出所謂的「低頭」的氛圍;但是,軍事威脅和挑釁行動卻仍然持續進行,顯示其「不低頭」的實際立場。

程曉農:「中國做了兩手準備,要有足夠的底氣應對可能的後果,中國選擇通過購買黃金來增強財務實力,而非拋售美國國債,這一選擇顯示,中國試圖避免正面挑釁美國川普新任政府。這些行動表明,中國雖然目前力量不足以直接對抗美國,但仍在通過小動作挑戰美國的影響力,為未來的戰略布局做準備。」

責任編輯: 楚天  來源:RFA 轉載請註明作者、出處並保持完整。

本文網址:https://tw.aboluowang.com/2025/0108/2156963.html