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真的變天了 債市拋售「洗劫」全球

周一(1月13日)全球股市和債券市場延續跌勢,而美元則創下26個月來的新高,此前一份強勁的美國就業報告令投資者質疑今年是否會降息,同時油價進一步上漲再次對通脹構成新的威脅,而企業財報季即將開始。

MSCI全球股票指數跌至自去年9月以來的最低點,而歐洲股市下跌0.8%,其中科技股和工業股領跌。德國DAX指數下跌0.6%。

歐洲基準股指年初表現平平,受到川普總統當選後可能爆發貿易戰以及美國持續高通脹的擔憂影響。WisdomTree的研究總監Aneeka Gupta表示,債券收益率上升的擔憂正在給歐洲股市帶來壓力。

「當收益率上升到如此程度時,估值問題就會浮出水面,」Gupta表示,並補充說,歐洲股市的救命稻草在於,它們相較於其他全球股市的估值要更具吸引力。

中國人民幣接近歷史最低點

在亞洲市場,在亞洲,由於日本假期,周一的交易較為清淡。中國藍籌股下跌0.3%,數據顯示出口意外增長10.7%,進口增加1%,這為那些主張對中國商品徵收嚴厲關稅的人提供了更多依據。

儘管中國發布了去年創紀錄的出口數據,股市依然承壓。分析師認為,這可能是中國貿易的一個高點,因美國總統當選人川普承諾在上任後加征關稅。

中國離岸人民幣兌美元匯率接近歷史最低點,迫使當局加大對人民幣的支持,並調整資本管制措施。

美聯儲降息押注大降

上周五的美國強勁就業報告促使交易員大幅削減了對美聯儲降息的押注,同時另一項數據也顯示通脹預期上升。這些數據引發了拋售,抹去了標準普爾500指數年初至今的漲幅,並將美元推至兩年來的最高點。

市場數據顯示,交易員已經大幅下調了對美聯儲降息的預期,從周五就業數據前的約45個基點,降至2025年全年僅25個基點。

10年期國債收益率——全球資本成本的基準利率——進一步上升,剛剛觸及4.80%,為2023年11月以來首次,日內漲2.4個基點。而30年期債券收益率保持在5%以下的心理關鍵點位。

「只要美國固定收益市場沒有穩定下來,股市就很難恢復強勢,」Edmond de Rothschild資產管理公司的首席投資官Benjamin Melman表示。「我們需要一些穩定,但正如今天早晨所看到的,這一天似乎還沒到來。」

然而,能源股在歐洲上漲,因為美國對俄羅斯實施的又一輪制裁使布倫特原油期貨價格上漲至四個月來的最高點,突破81美元/桶。

英國繼續動盪

美國國債收益率和美元的上升正在影響全球市場,提高了亞洲和歐洲的借貸成本。處於動盪中心的英國資產繼續下跌,長期收益率攀升至1998年以來的最高點,10年期英國國債收益率又上升了5個基點,市場對政府為履行預算承諾而必須增加借貸的擔憂加劇。

英鎊延續了上周1.7%的跌幅,跌至2023年11月以來的最低點。英國通脹數據將在周三發布,這對英國市場至關重要。三菱日聯銀行的策略師Lee Hardman預測,即便是更強的通脹數據,也不會為英鎊帶來喘息之機。

「在目前這種情況下,英債市場的持續拋售讓市場參與者對政府財政狀況更加擔憂,即便是較強的英國通脹數據,也可能被視為對英鎊更為負面的因素,」Hardman寫道。

(示意圖)

美國CPI重要性非同尋常

美國也將在周三發布通脹數據,由於美聯儲可能不會降息,周三公布的消費者物價指數(CPI)報告將比以往更加影響市場,經濟學家預測同比增幅將達到2.9%。這可能進一步減少市場對美聯儲降息的預期。

德意志銀行策略師Jim Reid表示:「隨著天氣稍微回暖,美國CPI周三的公布可能決定債市的寒冬是否繼續,特別是在周五就業報告的強勁數據之後。」

美國銀行已調整預測,認為今年將沒有降息,反而存在加息的風險。高盛則預測今年將降息兩次,而非三次。

美銀美國副首席經濟學家Aditya Bhave表示:「在強勁的就業報告後,我們認為降息周期已經結束。通脹仍高於目標,且存在上行風險。」

他還提到:「討論應該轉向加息,如果年度核心個人消費支出(PCE)超過3%,並且通脹預期脫錨,加息可能成為現實。」

財報季開幕

較高的債券收益率提高了企業盈利的折現門檻,使得債務相比股票、現金、房地產和商品更具吸引力。但它們也提高了企業和消費者的借貸成本。過去幾周債券收益率的上升部分是由於投資者預計川普當選總統後擬議的關稅將推高進口價格。

這一點可能會考驗企業盈利的樂觀情緒,而財報季將於周三正式開始,主要銀行包括花旗、摩根大通和高盛將率先公布財報。

責任編輯: 方尋  來源:FX168財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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