2月10日，全球投資者紛紛湧入避險資產，推動美元和黃金價格上漲，原因是美國總統唐納德·川普（Donald Trump）威脅對進口鋼鐵和鋁產品加征25%關稅。
美元兌十國集團（G10）大多數貨幣走強，日元和加元成為主要受害者，其中日元一度下跌0.8%。
美元指數現報108.21。
美元受避險需求推動走強
自去年年底以來，投資者持續增持美元頭寸，擔憂美國貿易關稅可能帶來的通脹效應，以及這可能如何影響美聯儲的貨幣政策。
上周五，美國公布的非農就業數據顯示勞動力市場增長放緩，導致交易員減少了對未來降息的押注，這也進一步推動了美元走強。
三菱日聯金融集團（MUFG）外匯策略師李·哈德曼（Lee Hardman）表示：「更廣泛的全球貿易中斷風險因關稅升級而加劇，這對美元構成支撐。」
華爾街：美元升值趨勢尚未結束
儘管市場仍在觀望川普政府反覆無常的貿易關稅政策（tariff policy），但華爾街主要投行認為，美元仍有進一步上行的空間。
高盛集團預計，美元兌歐元將達到平價。
摩根大通則預測，美元兌加元可能會升破1.50加元，為數十年來首次。
儘管截至上周二的數據顯示，投機交易者削減了部分美元多頭頭寸，但根據美國商品期貨交易委員會（ CFTC）的數據，衍生品市場對美元的淨多頭頭寸仍高達312億美元。
與此同時，槓桿基金在截至2月4日的一周內加大了對歐元和加元的做空押注。
歐元市場面臨更大下行壓力
隨著外匯市場波動性的增加，期權市場也釋放出更明顯的歐元下行信號。
上周五，交易員以去年6月以來最快的速度加倉歐元看跌押注。
長期市場情緒指標——風險逆轉，已接近自2022年以來最悲觀的水平。
澳大利亞國民銀行策略師羅德里戈·卡特里爾（Rodrigo Catril）表示：「川普政府顯然正將關稅作為談判工具，同時也作為戰略調整一部分。」「市場仍處於動盪之中，而在這一高度不確定的時期，美元正履行其避險資產的角色。」
市場展望與風險評估
當前，市場正在密切關注川普即將在本周二或周三公布的對等關稅細則（reciprocal tariff details）。投資者擔憂，若關稅政策進一步升級，可能引發全球貿易戰（global trade war），影響全球供應鏈，並對市場情緒產生更深遠的衝擊。
綜合來看，美元和黃金仍將受到避險需求的支撐，而歐元、加元和其他商品貨幣則面臨更大下行壓力。
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