圍繞人工智慧（AI）的資本熱潮存在泡沫嗎？國際貨幣基金（IMF）與英國央行幾乎同時向全球投資者發出罕見警示：
AI帶來的資本熱潮正推動科技股估值快速攀升，市場情緒高漲，但脆弱性和風險也在累積。兩家機構均認為，美股的估值水準和結構性集中度接近歷史高峰，一旦預期逆轉，可能引發劇烈調整。
IMF總裁喬治艾娃周三（8日）在華盛頓演講中表示，全球股價在投資人對 AI提升生產率潛力的樂觀情緒推動下飆漲，但金融狀況可能「突然轉向」，當前估值正逼近25年前網絡熱潮的水準，如果市場發生劇烈回調，將拖累全球經濟成長。
英國央行金融政策委員會也表達類似擔憂。英國央行在最新季度報告中稱，美國股票市場在若干指標上顯示估值過高，尤其是集中在 AI相關科技公司。
英國央行說，美股標普500指數中前五大科技企業——蘋果(AAPL-US)、微軟(MSFT-US)、Google母公司 Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US)與輝達(NVDA-US)——合計市值比率約30%，為50年來最高紀錄；這種高度集中使市場在 AI預期降溫時特別容易受到衝擊。
過去一年，美股上漲主要由 AI概念催動。輝達股價在過去半年近乎翻番，微軟、亞馬遜和 Alphabet的市值屢創新高。
《彭博》的數據顯示，標普500指數的「預估本益比」約22至23倍，高於長期平均水準的約17倍。分析師說，與網絡泡沫時期類似，市場再次被「生產力革命」敘事所支配。
然而，部分經濟學家提醒，這種敘事並非沒有風險。牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席經濟學家 Adam Slater表示，AI主題具備典型泡沫跡象，包括科技股價格快速上漲、科技股占標普500指數權重約40%。
