華爾街已初步感受到，美國IPO市場或將迎來史上籌資規模最大的一年。
在新股發行市場經歷四年的動盪之後，銀行家和投資者正為2026年的一系列巨型IPO做準備，並想知道市場能否承受這股發行潮。
Medline周三的股市首演可能為投資者是否買帳提供一個早期試金石。這家醫療用品公司通過股票發行籌集了約63億美元，這成為自2021年Rivian上市以來美國規模最大的首次公開募股(IPO)。
Medline股價收於每股41美元，較其29美元的IPO發行價上漲超過40%。該股在納斯達克股票市場上市，股票代碼為「MDLN」。
「我們公司規模雖大，卻鮮為人知，」Medline執行長吉姆·博伊爾(Jim Boyle)說。他表示，在這次股票發行之前的一年半時間裡，他和他的團隊一直致力於向投資界進行宣介。
這次發行可能為一些最受期待的IPO鋪平道路，火箭製造商SpaceX、人工智慧公司Anthropic以及抵押貸款巨頭房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)等公司都在考慮於2026年上市。
這不僅僅涉及備受關注的非上市公司。銀行家們表示，他們的團隊最近幾周一直忙於向各大公司做自我推介，爭取擔任其明年IPO的首席顧問，這標誌著相關活動回暖。
許多初創企業近年來一直迴避上市。「我不確定這是否還完全成立，」美國銀行(Bank of America)美國科技股權資本市場主管馬格達萊娜·海因里希(Magdalena Heinrich)說。
早期跡象
銀行家們希望，由黑石集團(Blackstone)、凱雷(Carlyle)和Hellman& Friedman支持的Medline能幫助IPO市場為今年畫上一個圓滿的句號。
今年到目前為止，已有二十多家科技公司上市，在經歷了多年科技股發行疲軟的局面後，銀行家們認為這是一個健康的跡象。其中許多公司，包括軟體公司Figma和加密貨幣公司Circle Internet Group，在上市首日股價大漲，不過此後回吐了漲幅。
根據Dealogic的數據，截至周一，今年美國的新股價格較IPO發行價平均上漲11%。而就此前五年的美國IPO情況而言，股價平均看是破發的。
Medline籌集的資金預計將占今年美國IPO籌資總額的10%以上。為了讓市場對這股洪流做好準備，銀行家們將此次發行的一大部分預先分配給了大型機構投資者。
本周，投資銀行家們計劃向SpaceX進行初步推介，以爭取為這家由埃隆·馬斯克(Elon Musk)領導的公司備受矚目的IPO提供諮詢服務。
過剩風險
一些銀行家和基金經理擔心，股市明年可能難以應對預期中的一連串新股發行。
一些銀行家估計，如果SpaceX上市，其籌資規模可能會遠超沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co., Saudi Aramco,簡稱：沙特阿美)創下的近300億美元歷史最大IPO紀錄。根據Dealogic的數據，截至周三，今年在美上市公司通過傳統IPO總計籌集了約460億美元。
許多銀行家和分析師表示，鑑於其規模，SpaceX或Anthropic等公司的股票可能會成為基金經理的「必選持倉」。投資組合經理要麼動用手頭現金，要麼會通過賣出當前頭寸來買入這些股票。
「門檻會更高，因為你是在要求投資組合經理拋售地位穩固的大型股，」富國銀行(Wells Fargo)股權資本市場聯席主管吉爾·福特(Jill Ford)說。她補充說，一些明年上市的公司可能需要以低於其自認為的公司價值定價，以吸引投資者。
2026年較早期的巨型IPO可能會為後續上市交易設定表現預期。如果表現不佳，可能會打亂其他計劃發行股票的大公司的計劃。
無論如何，這些知名公司的上市可能會吸走市場的很大一部分流動性，並可能讓較小公司難以吸引到積極的買家。
許多原本希望在今年10月上市的公司因政府停擺而推遲。美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)表示，在停擺期間，各公司提交了900多份註冊聲明，其中包括IPO文件。
