在地方政府賣地收入依然不容樂觀的背景下，地方的發展模式和財政收入汲取方式也需要及時轉型。
近日，財政部披露數據顯示，今年一季度地方政府性基金預算收入中的國有土地使用權出讓收入（下稱「土地出讓收入」）5176億元，同比下降24.4%。這一降幅與去年同期（-15.9%）和去年全年（-14.7%）水平相比明顯擴大。
上海易居房地產研究院副院長嚴躍進告訴第一財經，今年一季度土地出讓收入的下滑，是土地供應節奏「高頻少量」、房企拿地意願低迷及去年同期基數相對較高等共同作用的結果。隨著穩樓市系列政策持續發力，房地產融資協調機制推進房企債務問題更好出清，預計這一降幅會持續縮窄至個位數。
土地收入持續下滑原因
土地出讓收入是地方政府重要財源，2021年達到約8.7萬億元的歷史峰值，此後受樓市低迷等影響，地方賣地收入「量價齊跌」，2025年這一收入降至約4.2萬億元，較峰值已然腰斬。今年一季度這一收入降幅有所擴大。
導致地方賣地收入下滑的主要原因，依然是樓市持續低迷，房企拿地意願較低。
國家統計局數據顯示，今年一季度全國房地產開發投資同比下降11.2%；新建商品房銷售面積同比下降10.4%；房地產開發企業到位資金同比下降17.3%。3月份，一線、二線、三線城市新建商品住宅銷售價格分別同比下降2.2%、3.3%、4%。
除了需求端不振之外，為了穩樓市，地方政府在土地供應方面也有相應調整，這也影響一季度土地出讓收入。
嚴躍進表示，地方政府不會像過去集中供地時期那樣大規模出讓，而是結合土地市場供求關係的變化和企業端的實際情況穩步推進。因此，各地政府普遍調整供地節奏，從以往集中大批量出讓轉向「小步快跑、高頻少量」的模式，以適應房企有限的資金承接能力和精準投資需求。房企投資策略高度審慎，普遍聚焦一線及核心二線城市的「安全地塊」，拿地節奏更加靈活分散。
另外，他分析，2024年四季度系列穩樓市出台後帶動了2025年一季度土地出讓收入，基數相對偏高也使得今年一季度土地出讓收入降幅較大，隨著今年後續季度（二季度起）低基數效應逐步顯現，這一降幅會出現技術性的邊際收窄。
從各省份來看，地方土地出讓收入情形有明顯差異。
根據各省份財政部門公開信息，一季度江西省土地出讓收入同比下降12.7%；受賣地收入下降影響，內蒙古一季度政府性基金收入同比下降32%；海南這一收入下降29.6%；而吉林省一季度土地出讓收入同比增長169.2%，這主要是中心城市土地出讓收入集中繳庫。
由於房企簽訂土地出讓合同價款到實際資金繳入國庫普遍需要一段時間，因此土地出讓收入數據存在一定滯後性（約1~3個月）。
因此，嚴躍進認為，一季度土地出讓收入數據更多反映了2025年末土地市場相對平淡的成交情況。而今年一季度，各地重點城市的土地交易質量較高，尤其是優質住宅用地，中間不乏一些熱點地塊和交易行情，客觀上對土地市場起到了托底作用。
不過，嚴躍進發現，從目前各大機構的統計數據看，今年一季度全行業土地交易數據確實出現較大跌幅，說明土地市場止跌回穩具有緊迫性。
嚴躍進認為，隨著後續基期值的變化、房地產穩中向好態勢的支撐、社會經濟發展對土地要素需求的增加等，今年此類土地使用權出讓指標有望出現改善。他預計全年土地出讓收入仍有機會超過3.8萬億元，與去年相比可能出現5%左右的下滑。
粵開證券首席經濟學家羅志恆曾對第一財經分析，預計2026年土地市場有望邊際好轉，土地出讓收入降幅較2025年有所收窄，但可能難改負成長趨勢。
從一些省份預算報告數據來看，各地對今年土地出讓收入形勢判斷有明顯差異。比如，廣東預計今年當地土地出讓收入增長5%；河南、河北、江西預計當地政府性基金預算收入增長約57%、22%和2%，浙江預計這一收入同比下降16.2%。
由於樓市變化難以預測，土地出讓收入實際情況與預期情況可能有較大差異。
土地財政轉型
多位地方財政人士告訴第一財經，近年來土地出讓收入下滑導致地方可用財力減少，加劇了地方財政收支矛盾。
中國人民大學財政金融學院教授李戎在「第一季度中國財政運行分析」學術研討會上表示，與去年同期相比，今年一季度地方土地出讓收入降幅有所擴大，彰顯出地方政府仍面臨較大的財政收支壓力。地方過去依靠土地財政加大投資的穩增長模式，事實上已不適應當前的宏觀經濟情況，這需要地方政府轉變發展模式和財政收入汲取方式。比如從過去更多依賴土地財政轉向盤活國有資本、資產來增強自主財力，一季度非稅收入增長主要受地方盤活資產等帶動，也印證了這一點。
不過，這一轉型過程並不輕鬆。資產盤活空間有限，且一次性特徵較強，難以形成持續穩定的收入來源；與此同時，經濟恢復基礎仍不牢固，稅收增長動能偏弱，地方財政「開源」與「節流」的雙重壓力短期內難以緩解。在土地財政持續收縮與新型財源尚未完全建立之間，地方財政運行或將繼續處於緊平衡狀態，潛在風險不容忽視。
