這個7月，股民會銘記的。
在人大跟學生吹，說炒股掙了幾千萬的張老闆，現在虧了5600萬，鑒寶網紅之前每天攛掇爹媽拿出養老金炒股，最後全部虧完，韓國120萬人爆倉，就差排隊上天台。
那這一波為啥跌成這樣？
就是美國的科技股故事講不下去了，跟房價之前跌一樣。
核心原因，是大金主不出錢了。
這波科技主要就是人工智慧，全球共用一張資產負債表。
這個表里，出錢的是OpenAI、亞馬遜、微軟、Meta這些大廠，幾個大廠過去4年花了9萬億。
這些錢都花在哪了？
買英偉達的晶片，買伺服器，買HBM，讓海力士、三星，一年賺了5年的錢，直接把韓國股市拉起來了。之後就是PCB、光模塊、液冷、Q布、探針、光纖、儲能、電力這些。
這就是過去幾年炒作的路徑。
為啥突然就開始這麼跌呢？
問題主要出在大金主身上，他們不想出錢了。
其實這些大金主就是在修一個高速公路，所有的包工頭、承包商、包括賣材料、賣設備的都掙了錢，大家正嗨的不行，大金主突然說，這路我不修了。
你想想，這幾年他們花了9萬億，但只掙回來2萬億，有7萬億的窟窿。
這些錢要麼就是他們自己的，要麼就是借來的，大金主資金壓力也很大。
而且再一看吧，這修好的路也沒幾個車走，過路費收不上來，所以他們也不打算玩命借錢修路了。
為啥就沒幾個車走呢？
最大問題是，這個商業模式現在不閉環，ai應用拖後腿了，沒有什麼爆款，現在肯花錢的都是專業機構和個人，收費不多，根本撐不起來大廠的支出。
讓老百姓和小公司付費吧，好像也不是剛需，你收費我就不用了。
你想啊，高速一停工，所有的大大小小的包工頭、送材料的，不都沒錢賺了嗎？
位於北達科他州埃倫代爾的一座新的AI數據中心即將竣工。Lewis Ableidinger for WSJ
股市是看預期的，沒有預期，股價能不跌嗎？
最早看到這問題的是黃教主，他想了個內部循環大法。
他想讓OpenAI多買晶片，人家兩手一攤說沒錢。
黃教主給他出了兩個主意，一是我直接給投資，二是我給你提供擔保，你去貸款。
OpenAI拿到這些錢，再跟英偉達買晶片，這些借款，又變成了英偉達的收入。
這就是個非常畸形的模式，沒有銷售，如果這套模式可以一直維持，那就是個永動機了，完全不可能。
OpenAI也不傻啊，他得還錢啊，所以不會一直玩。
沒有出錢的大金主，那上下游就都沒錢掙。
而且大家共用一張資產負債表，現在是三國共振，都得彼此看臉色，韓國最慘，總統下場救市，也沒用。
現在也沒啥實質性利多，所以科技的麻煩還沒完。
那現在的保命3原則就是：
不要追高、不要抄底、不加槓桿，等有確定反轉再說吧。
