8月13日，一筆60億美元的潛在收購，把一家成立近三年的AI公司推到了聚光燈下。
據彭博社、路透社等外媒披露，Anthropic正在洽談收購以色列AI初創公司Decart，潛在交易金額約60億美元（約405億元人民幣）。
同時，金融時報又放出了一則消息：6名Anthropic投資人預計，公司最快可能在今年10月上市，並認為屆時估值有可能衝到2萬億美元甚至更高——一旦成真，Anthropic將超過今年6月以約1.77萬億美元估值上市的SpaceX，成為史上IPO估值最高的公司。
Anthropic想要收購的Decart2023年才成立。今年5月，Decart剛完成3億美元融資，估值接近40億美元；不到三個月後，Anthropic已經願意把潛在收購價開到60億美元。
DeCart的CEO Dean Leitersdorf23歲就拿下以色列理工學院計算機博士學位；他的弟弟Orian Leitersdorf後來以21歲完成博士學業，刷新了哥哥留下的紀錄，如今擔任Decart CTO；聯合創始人Moshe Shalev則走了另一條路——他成長於以色列極端正統派家庭，23歲參軍後進入以色列國防軍8200部隊，並在那裡工作了13年。
創業近三年，他們已經坐上了60億美元的併購談判桌。
Anthropic究竟看中了什麼？
IPO前，Anthropic到底想買什麼？
Anthropic現在最不缺的是增長。
今年2月，Anthropic完成300億美元G輪融資，投後估值3800億美元，當時披露的年化收入為140億美元；4月，其年化收入就被爆出已斬獲300億美元；到了5月底，公司完成650億美元H輪融資，投後估值達到9650億美元，年化收入進一步超過470億美元。短短三個多月，估值翻了不止一倍，年化收入也增長超兩倍。
6月1日，Anthropic向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了首次公開募股（IPO）的草案申請（Form S-1）。
現在，投資人押注的是這條增長曲線還能繼續。
金融時報報導，部分Anthropic投資人預計，到2026年底，公司年化收入可能進一步達到1000億—1200億美元。其中一名投資人甚至按照收入增速和估值倍數進行推演，得出了3萬億美元的理論估值。
估值的暴漲，也迅速製造了一批超級富豪。
福布斯在5月底估算，包括CEO Dario Amodei、總裁Daniela Amodei在內的Anthropic七名聯合創始人，各自持有略高於1.6%的公司股份，按9650億美元估值計算，每人的財富約為155億美元。
越接近公開市場，Anthropic面對的問題也越現實。
這麼快的增長，到底需要花多少錢才能撐住？
大模型的算力消耗可以簡單分成兩部分。
第一部分是訓練，即用大量數據和晶片把模型「練出來」；第二部分是推理，也就是模型上線以後真正回答用戶問題。每當用戶讓Claude寫一段代碼、處理一份文件或回答一個問題，背後都需要晶片重新進行一次計算。
訓練模型往往集中發生在某一階段，推理卻隨著用戶使用不斷發生。Claude用戶越多、調用越頻繁，推理所消耗的算力就越大。
Anthropic已經在為此瘋狂擴容。
今年4月，公司與Amazon簽署新協議，未來十年承諾在AWS技術上投入超過1000億美元，獲取最高5GW算力容量；同月又擴大與Google和Broadcom的合作，獲得數GW下一代TPU容量。5月，Anthropic還與SpaceX達成算力合作。目前Claude同時運行在AWS Trainium、Google TPU以及Nvidia GPU等多種晶片體系上。
問題也隨之出現。
Nvidia GPU、Google TPU、Amazon Trainium採用不同的硬體架構。一套模型從一種晶片切換到另一種晶片，並不是簡單「換台電腦」，底層程序、計算方式和通信系統往往都需要重新優化。
不過這恰恰是Decart最擅長的地方。
它的核心產品DOS，全稱Decart Optimization Stack，可以理解成AI模型和晶片之間的一套「性能優化層」。它負責根據不同硬體重新安排模型怎樣計算、怎樣調用晶片、怎樣傳輸數據，從而讓同一套AI模型儘可能高效地運行在不同平台上。
Decart目前已經把DOS適配到Nvidia GPU、Google TPU和Amazon Trainium。換句話說，Anthropic採購誰家的晶片，Decart恰好就在研究怎樣把這些晶片用得更徹底。
就在8月5日，Anthropic宣布開始組建自己的晶片設計團隊，招聘同時懂硬體和軟體的工程師，希望通過定製晶片讓Claude運行得更快、更高效，同時繼續維持多晶片戰略。
幾天後，Decart的收購消息就傳了出來。
更重要的是，如果交易成功的話，據路透社報導，Decart團隊將會被併入Anthropic的推理與性能部門。
Anthropic最想買的，並不是一家「AI視頻公司」，而是一支懂模型、懂晶片、還懂底層系統優化的團隊。
對於一家準備衝擊2萬億美元估值的AI公司來說，它的模型再強，如果每一次調用都過於昂貴，那麼最後還是會體現在成本結構、毛利率和現金需求上。公開市場不會只問Claude有多聰明，也會問：每花1美元算力，Anthropic究竟能換回來多少錢？
Decart有什麼？
Decart成立於2023年9月。創業前，Dean Leitersdorf曾在新加坡國立大學從事博士後研究；在此期間，Dean就已經開始和Moshe Shalev籌備創業團隊，為Decart的成立做準備。更早之前，他在以色列理工學院學習計算機，23歲便拿到博士學位。求學期間，他還同時在以色列國防軍8200部隊服役。
8200部隊是以色列最重要的信號情報和網絡技術單位之一，長期負責通信情報、網絡安全和技術研發，也走出了大批以色列科技創業者。
Dean就是在那裡認識Moshe Shalev的。
Dean的人生幾乎一路按下了「快進鍵」：很早完成學業，23歲拿到博士。Moshe卻走了另一條路。他成長於以色列極端正統派家庭，年輕時做過不少工作，也曾一邊打工一邊讀會計夜校。直到23歲，他才選擇參軍，隨後進入8200部隊，一干就是13年。多年下來，他從技術一線做到AI系統建設與管理，並成為時任部隊指揮官Yossi Sariel身邊的重要技術負責人。
《The Information》此前報導，Decart成立約三個月後，就從一家GPU雲服務商拿下數百萬美元合同，主要為對方提升AI模型在GPU上的推理效率。到2024年10月，這項業務已經為公司帶來超過1000萬美元的年化收入。更難得的是，Dean表示，即便當時公司已經開始投入資金訓練自己的視頻基礎模型，仍能保持自由現金流為正。
這在AI創業圈裡相當少見。
大量AI創業公司拿到融資後的第一件事，是購買GPU、租數據中心、訓練更大的模型；Decart卻先靠幫助別人提高GPU效率賺到了錢，再拿這筆收入反過來訓練自己的模型。
紅杉資本合伙人Shaun Maguire概括了Decart的技術能力：「They understand how GPUs work down to the level of electrons.」（他們對GPU的理解，已經深入到最底層的硬體運行機制。）
紅杉甚至把這種能力類比於早期的Google。
Google真正難以複製的優勢，不只有PageRank算法，還包括底層分布式系統能力：當競爭對手購買昂貴伺服器時，Google想辦法把大量廉價硬體組合起來，並把每一單位算力儘可能榨出來。紅杉認為，Decart正在AI時代重複類似的路徑——先把底層效率做到極致，再把這種效率變成產品。
他們第一個出圈的產品，是Oasis。
2024年10月，Decart發布Oasis。它呈現出來的體驗有些像《我的世界》，但運行邏輯完全不同：畫面並不是由傳統遊戲引擎預先搭建，而是由AI模型根據玩家的鍵盤和滑鼠操作實時生成。玩家每做一個動作，模型都會繼續生成下一幀畫面，整個世界也隨之不斷變化。
玩家往左走，世界就向左生成；敲掉一個方塊，模型繼續預測下一幀應該發生什麼。
Decart官方稱，Oasis上線72小時用戶就突破100萬。
之後，公司又做出了一個新產品Lucy。
Lucy把這種實時生成能力用到了視頻上。與傳統AI視頻需要先生成、再播放不同，有了Lucy，用戶在直播或視頻通話過程中就可以實時改變人物形象、服裝、背景和周圍環境。按照Decart披露的數據，Lucy2.0已經可以在1080p解析度下，以每秒30幀的速度持續生成畫面。
今年6月，Decart又推出Oasis3，把世界模型進一步推向自動駕駛和機器人。
簡單理解「世界模型」，就是讓AI不僅知道「眼前有什麼」，還要能夠預測「下一秒會發生什麼」。汽車如果轉向，周圍道路會怎樣變化；機器人伸手碰一個杯子，杯子可能怎樣移動——模型需要生成一個能夠隨動作持續變化的世界。
這樣一來，自動駕駛汽車和機器人就可以先在AI製造的虛擬環境裡經歷大量極端情況，再真正進入道路、工廠和家庭。
總結下來， Decart有一條非常清晰的技術鏈：DOS是Decart的底層技術基礎，負責提升模型訓練和推理效率；Lucy在此基礎上把實時生成能力用到視頻；Oasis進一步面向機器人和自動駕駛，生成可以實時交互的虛擬環境。
資本也迅速跟了上來。
2024年，紅杉資本領投Decart2100萬美元種子輪；此後公司繼續融資，累計融資額增至5300萬美元，估值也升至約5億美元。
2025年8月，Decart完成1億美元融資，估值進一步躍升至31億美元。
到了今年5月，公司又完成了3億美元融資，估值接近40億美元，由Radical Ventures領投，英偉達、Adobe Ventures、豐田創投、eBay Ventures等新投資方加入，紅杉資本、Benchmark、Zeev Ventures繼續跟投。
按照Decart官方披露，公司累計融資已超過4.5億美元，最新一輪融資後的估值接近40億美元。
三個月後，潛在收購價格變成了60億美元。
Dean的野心其實不止於此。
2025年接受Fortune採訪時，他說：「我們創業是為了做一個擁有10億用戶的消費級應用。」他還曾公開表示要把Decart打造成一家萬億美元的公司。
如今，一邊是萬億美金的夢想，一邊是60億美元的潛在收購。這或許才是Dean需要做的選擇。
AI時代，巨頭越來越願意花錢「買時間」
Anthropic和Decart的談判，也反映出AI行業的一個越來越明顯的趨勢：創業公司的成長和價值兌現周期正在被迅速壓縮。
今年6月，SpaceX和AI編程工具Cursor的母公司Anysphere達成了一項併購協議，交易對應Cursor約600億美元的股權價值。Cursor於2022年成立，幾個00後MIT校友從創業到坐上600億美元的併購談判桌，只用了四年。
更值得關注的是，巨頭與資本對AI初創企業的定價速度也在加快。
過去，一家公司往往需要多年證明收入、市場和商業模式；現在只要一支團隊率先解決了巨頭未來幾年必須要面對的問題，大公司就未必願意再從頭招人、搭團隊、反覆試錯，而是直接收購。它們買到的不只是技術，也是在買時間。
Decart用了近三年時間，把模型適配到Nvidia GPU、Google TPU、Amazon Trainium等不同硬體上，並且形成了自己的優化系統和工程團隊。如果60億美元的交易最終落地，Anthropic買下的就不僅是Decart的技術能力，而是還有Decart已經完成的研發和試錯。
因此，AI創業公司越來越早進入高估值甚至併購階段，並不只是資本追捧的結果。技術疊代越快，稀缺團隊和關鍵能力就越容易被提前定價。
財富是這種變化最直觀的體現。從福布斯今年3月發布的數據來看，2026年全球億萬富豪榜中，有86人的主要財富來源於人工智慧，其中45人在過去12個月裡新晉成為億萬富豪，他們來自Perplexity、Mercor、Mistral、Cursor、Lovable、Cognition等一批成立時間並不長的AI公司。
AI真正加速的，不只是財富積累的速度，更是技術從被發現、被定價，到最終被兌現的整個周期。
以前一家公司可能需要十年證明自己的價值；今天，只要它們掌握的是巨頭短時間內難以複製、又迫切需要的能力，三年時間已經足夠它們走到幾十億美元的談判桌前。
結語
Decart這個名字，來自哲學家笛卡爾。
笛卡爾試圖回答「人如何認識世界」，而Decart所做的，就是讓AI更高效地計算、生成畫面，進一步模擬一個可以被不斷交互和改變的世界。
成立近三年，它的上一輪估值還在40億美元左右，如今已經進入了一筆約60億美元潛在交易的談判。背後真正被重新定價的，是技術和時間：如果一支團隊已經提前解決了巨頭未來幾年必須解決的問題，那麼它的價值就取決於這項能力有多稀缺、競爭對手複製它需要多長時間。
AI時代，時間正在成為最昂貴的資產。
