香港首富李嘉誠不斷的把大量資金搬到海外去，引發投資市場對中國大陸政經實情的戒備和揣測。(Ed Jones/AFP)
引言：投資者總愛跟大孖沙覓食，因為他們既能成為富豪，自然有其眼光獨到之處。舉華人首富李嘉誠為例，相信大家都會認同，除了3G之外，他的投資總算沒有怎麼失禮，每個項目都很賺錢。值得留意的是，長和系近年的投資策略總是把資金往外調配，留香港本地反而愈來愈少。香港金融市場高度關注李嘉成的投資策略，也因此來窺見中港政經內幕。
自上周香港首富李嘉誠家族旗下的重要上市公司長建(01038)、長實(00001)和電能(00006)等合同公布以98億港元入股荷蘭廢物能源公司AVR Afvalverwerking BV後，這三年來李嘉誠已合共調配了超過1,600億港元彈藥向海外購買資產，地點集中在歐洲和加拿大。
長建跑贏和記碼頭-比較始於後者在2011年上市(大紀元)
(大紀元)
長和系棄中國取海外
李嘉誠既然心繫中港，何以總是把資金往外移?事實上，以常投資海外項目的長建為例，業績和股價均比系內其它公司優勝。在過去5年，長建股價翻了一番，而長實及和黃(00013)分別僅升6%和13%。長建明顯的以一枝獨秀姿態傲視同儕，而其急起直追的市值已跨越了李家旗艦長實的一半，成績驕人。
相反，李嘉誠於2011年3月分拆出來的和黃碼頭，股價一落千丈，而其業務百分百屬於中港，仔細組合分布為大陸54%、香港46%，這是根據去年營收所計算出來的。即使加上已收取的4次股息，股價仍然未能返家鄉，股東盡皆「坐艇」。
教訓是不要急於接過大孖沙拋售出來的東西，且看鄭裕彤堅持到最後才上市的周大褔(01929)，甫上市便面臨行業大調整，現價比掛牌時倒退了四成。
有趣的是，近年鄭裕彤所收購的資產，很多都屬於歐美，例如2011年7月，鄭家斥資44億港元收購北美5家豪華酒店，當中包括曼克頓地標-紐約Carlyle酒店。
回看中港這幾年，經濟確實放緩了不少，大陸大學畢業生的簽約率不足四成，反映經濟飽和情況嚴重，無法消化更多的人才投入社會。不單老百姓生活逼人，就連地方政府亦一起喊窮，經濟勢頭無法與5年前相比，A、H股一籌莫展，問題昭然若揭。
香港金融市場關注的焦點是，像李嘉誠這樣的富豪絕對比任何人都清楚中國大陸大陸的政經情況，他不斷的把大量資金搬到海外去，引發投資市場對中國大陸政經實情的戒備和揣測。
很多時候，聽大孖沙講話可能會魚目混珠，弄不清執是執非，還是看他們實際上做什麼比較有指引性。就長和系而言，中國在他們眼中絕非一個好市場，投資者可要當心這個「大孖沙」訊號!隨帶一提，李嘉誠的男長孫李長治於加拿大誕生，而雙胞男孫則在美國出世。
李嘉誠過去三年收購海外資產(大紀元)
長和系舉債能力高
相比其餘兩隻公用股，長建和電能的負債率較低，有能力進一步發債以支援收購活動。與此同時，這兩家公司的派息一直沒有令股東失望，長久以來最能堅持派息，在彭博有記錄以來一年都沒停發過。
市場分析員大都認為長建等在海外的併合活動有利於股東，有助提升股票價值。麥格理指長建的「收購戰績可觀」，美銀美林稱荷蘭AVR的併購「價格吸引」，而摩通則因其「首次進軍歐盟區，或陸續有來」而感到雀躍。
看來，李家就快把身家都要調配到海外。還記得幾年前曾盛傳長和系有意出售赫斯基能源(Husky Energy)，但後來又不了了之。別忘記這是一家加拿大企業，也許答案是「用不著那樣著急」吧!◇