中共領導人顯然對股市的走勢深感不安，全球投資者也應該對此保持警惕。
股市在飆升150%後回落30%其實沒必要引發如此大的擔憂，那麼為什麼中國政府已經進入了恐慌模式?多數分析師認為，雖然中國的實體經濟正在放緩，但並沒有崩盤。股市在中國經濟中的融資領域所扮演的角色是有限的，與此同時，中國家庭投向股市的資金還不足資產的10%。
許多人此前出現了類似2007年底美國股市剛剛觸及最高水平後的那種相對樂觀情緒，而那一次的情況是美國經濟衰退已經開始。
如果中國的決策者對於經濟抱有足夠的信心，那麼他們可能選擇容忍市場下跌以給投資者帶來一次寶貴的教訓。因此，投資者應把此次救市看作中國經濟增長正朝不利方向發展的信號。
中國經濟無疑已經出現了一些走軟跡象。6月份汽車銷量下滑3%;雖然房地產交易活動回升，但基本只限於最大的幾個城市;生產者價格指數(PPI)已經連續三年下降，雖然許多人認為這只是全球大宗商品價格下跌造成的，但也能夠反映出結構性產能過剩以及工業領域疲軟等問題。
製造業活動目前位於萎縮區域，其中就業分類指數表現疲軟。預計第二季度經濟增幅將持平於第一季度的7%，但消費者信心的表現要比7%的經濟增速所應體現出來的水平要弱很多。
此外，很多分析人士已經認為中國經濟增速低於這一水平。據花旗集團(Citigroup)稱，第一季度實際同比增速為4.6%;而據世界大型企業研究會(Conference Board)的經濟學家稱，第一季度實際同比增長為4%。因此，中國經濟決策者可能擔心股市會波及已經疲弱的中國經濟。
在這方面，顯而易見的威脅是股票融資盤的平倉，大部分股票融資盤是在過去一年建倉的。在6月份的高點，證券公司場內融資餘額觸及人民幣2.27萬億元(3,650億美元)。截至上周四，這一融資餘額收縮了37%。
股票融資餘額似乎並不大。中國社會融資總規模為人民幣136萬億元。但股票融資餘額也可被視為2008年開始建立的債務「聖代」頂上的櫻桃。如果聖代融化，將變得很麻煩，特別是如果給金融系統其他領域帶來壓力。
場外配資餘額則需另當別論。據龍洲經訊(GaveKal Economics)的白安儒(Andrew Batson)稱，企業用價值人民幣2萬億元的股票做抵押申請了貸款。其中一些貸款毫無疑問最終流回了股市。
中國全力救市背後還有非經濟原因。精英層在政府的鼓勵下投資股市，如果政府任由他們走上一條毀滅性的道路，將攸關政府的信譽。這些富有的投資者還可能是最強烈要求監管部門採取激進措施的人。
儘管政府目前為止採取的措施力度已非同尋常，但政府並未彈盡糧絕。央行若進行「全力以赴」式的資產購買，則將意味著對中共領導人來說圍繞實體經濟的擔憂上升至生死攸關的程度。
這種情況尚未出現。鑑於當前的形勢，不應該排除這種可能性。