2023年4月11日，一名顧客在中國東部浙江省杭州市的一家超市購買蔬菜。
中共政府已向國內經濟學家施壓，要求他們不要提及中國經濟陷入通貨緊縮的可能性，同時公開否認經濟面臨任何通貨緊縮風險。
中共國家統計局周三（8月9日）公布的數據顯示，7月份的中國居民消費價格指數（CPI）同比下降0.3%，這是兩年多以來的首次下降。同時，工廠生產者的出廠價格已連續10個月下降。房地產價格暴跌。中國經濟正式陷入通縮。
與大多數已開發國家在COVID疫情結束後迎來的消費暴漲相反，被抑制的中國消費需求沒有出現預期的持續性反彈，而是在短暫反彈後重回疲軟，老百姓不願意花錢，企業不願意再投資。
中共官員上周要求地方和省級政府出台一系列措施，鼓勵消費者花錢。但中央政府一直不願出台刺激經濟增長的惠民政策。
英國廣播電台（BBC）報導說，康奈爾大學經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）表示，對中國復甦來說，最重要的因素是重塑投資人和消費者的信心。
曾擔任國際貨幣基金組織中國區負責人的普拉薩德說：「真正重要的一點是政府能否讓私營部門重塑信心，家庭能夠外出，多花錢而不是多存款。商界開始投資，這在目前還沒有實現。」
中國上一次CPI負成長是在2021年2月。
香港科技大學客座教授艾西亞（Alicia Garcia-Herrero）告訴BBC說：「通縮不會對中國有幫助。債務問題會變得更加沉重。這些都不是好消息。」
「這顯示中國的內部需求很弱，同時來自全球其它地方的需求也在減弱，很讓人擔心。」她說。
據英國《金融時報》報導，中共監管機構已向經濟學家、分析師及研究人員施壓，要求他們避免討論中國通縮及資金外流等負面評論。
淡化通縮只會適得其反 經濟更難擺脫下行漩渦
《華爾街日報》報導說，通縮對於中國這樣債務負擔沉重的國家來說尤其危險，因為這會增加借款人的償債成本，並可能促使他們減少消費和投資。
根據國際清算銀行（Bank for International Settlements）的數據，中國的債務總額在2022年達到國內生產總值（GDP）的近三倍，這一比例高於美國。
但是中共官方不肯承認這一壞消息。
中共國家統計局官員付凌暉在7月17日的新聞發布會上曾表示，「總的來看，中國經濟目前不存在通貨緊縮的現象，下階段也不會出現通貨緊縮。」
康奈爾大學的普拉薩德警告說：「中國的現實情況看起來正愈發嚴峻。北京淡化通縮和增長停滯風險的做法可能會適得其反，令中國經濟更難擺脫下行漩渦。」
美國智庫彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森（Adam Posen）上周在《外交事務》雜誌撰文將中國出現的經濟疲軟叫做「經濟長新冠」（economic long COVID），認為中國的經濟困難不僅僅是過去3年的極端清零政策，而是過去幾十年的系統性問題堆積所致。
中國的經濟發展自20世紀90年代初起就一直不平衡，增長主要靠投資和出口，同時壓低工人工資，限制中國家庭的投資選擇，使他們只能把錢投在買房和建工廠上，因為沒有別的選擇。
現在，中國面臨著住房和工廠預計會長期過剩的問題。與此同時，中國的人口出生率大幅下降，年輕人失業率飆升。因此，許多人買不起或不需要新房——以及購置新家所需的電器和設備等。
波森表示，中國的「經濟長新冠」拖累增長不會是短暫的，可能會困擾中國經濟多年。而唯一可靠的藥方是說服中國民眾和私營企業堅定地相信，政府對經濟生活的侵入是有限度的，但對獨裁政策來說，這藥方是無法奏效的。
