北京正掙扎應對創記錄的信貸飆升的後果，其中中國家庭把他們的財富集中在房地產，正放大中國經濟出成屋地產泡沫破裂的危險。房市的泡沫破裂將造成難以估量的經濟效應，中國在最近歷史上還從未經歷過這樣的危機。
彭博社2月4日報導說，根據對中國28000戶家庭的全國調查，在2013年，66.1%的家庭資產被放在住房上。根據華府彼得森國際經濟研究所 Nicholas Lardy的估計，按揭債務占據可支配收入的比例從2008年的18%上升到30%。這種按揭債務的上升，提高了期待房價不下跌的賭注。
「房價下跌可能對私人消費造成顯著的連鎖效應。」國際貨幣基金中國部門前主管，現任康奈爾大學經濟學教授Eswar Prasad說。「這樣一個對私人消費的衝擊可能構成顯著的宏觀經濟風險，不論是對於整體增長還是再平衡增長的過程。」
隨著他們尋求超越受限制的存款利息的回報，中國家庭最近幾年紛紛擠入房地產。由於中國股市未能跟上經濟增長的步伐，房地產同信託一道提供了另外一個選擇。
房地產破滅破裂將嚴重打擊家庭財富
彭博社報導說，根據中國家庭財務調查研究中心主任甘利說，對於擁有公寓的城市家庭，他們75.5%的資產存於房地產。這個中心的2013年全國調查顯示，家庭資產比2011年上升20%。而他們的住宅物業持有價值上升了26.8%。
甘利說，房地產泡沫破裂將對中國家庭財富造成嚴重打擊，造成消費衰退的長期後果。
雖然12月份房價獲得最大的年度增幅，上升12%，但中國最大的房地產經紀---中原地產代理有限公司去年檢測發現，四大城市之外其他城市房屋供過於求。
開發商難以獲得融資
彭博社報導說，甘利所在中心的調查顯示，90%的中國家庭已經擁有住房。
另外，由渣打銀行對30個二線和三線城市開發商作的調查顯示，雖然該銀行預計地價在未來幾個月繼續升高，但他們發現開發商難以獲得融資。「創記錄的12個受訪人說他們聽說開發商難以支付土地的情況。」渣打銀行1月27日在報告中說。
隨著貸款變壞帳的風險上升，中共決策者已經試圖遏制史無前例的信貸熱潮。高盛分析師估計，自從全球金融危機以來，中國總的債務-GDP比例已經躍升60個百分點，達到210%。
不可預測的衝擊
彭博社報導說，不論是被融資切斷觸發，還是被需求崩潰觸發，房市的任何泡沫破裂都將造成難以估量的經濟效應，因為中國在最近歷史上還從未經歷這樣的危機。
「房價下滑將肯定對消費造成負面影響。但是因為中國還從未發生過持續的房價下跌，任何估計都是相當武斷的。」花旗銀行高級中國經濟學家丁爽說。
提高房屋首付—通常是房價的30%--以及缺少按揭證券化減少了類似美國上個十年經歷的金融恐慌和大衰退的風險。大約30%的中國買家支付全額現金，中原地產研究員劉元說。
