中國經濟運行在2014年開年並沒有延續持續復甦的勢頭，在內外需方面反而出現了較為明顯的萎縮態勢。
新年假日期間，中國物流與採購聯合會和國家統計局發布的2014年1月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.5%，比去年12月降低0.5個百分點。其中，生產、新訂單、新出口訂單、進口、採購量、原材料購進價格、從業人員等分項指數均出現明顯回落。
1月，中國非製造業PMI指數為53.4%，比去年12月回落1.2個百分點，創2008年12月以來的新低。
民生證券研究院副院長管清友認為，製造業和非製造業PMI數據顯示，國內經濟加快下滑，需求明顯萎縮。1月新出口訂單指數和進口指數分別為49.3%和48.2%，均已連續兩個月低於50%的榮枯線，管清友表示，這表明外需和內需均出現萎縮。
海通證券首席宏觀分析師姜超也認為，1月新訂單下降了1.1個百分點，處於歷年1月降幅的偏低水平，說明今年1月的需求狀況仍然疲軟。1月新出口訂單降至49.3，反映外需情況仍沒有改觀。他分析稱，在需求略走弱和去庫存開始的背景下，生產收縮也已經開始進行，未來生產指數料將繼續回落。
1月官方PMI生產指數回落0.9個百分點至53，為連續第二個月回落。
國研中心宏觀經濟研究員張立群預計，1月PMI指數繼續回落，預示未來經濟增長穩中略降。從分項指標看，訂單類指數繼續下降值得關注，反映市場需求約束繼續增強，企業分化和結構調整活動預計將增加。
同時，此前公布的1月滙豐中國製造業PMI終值49.5，也較去年12月大幅回落1個點，產出、新訂單、就業指數也均明顯下降。
尤其是，PMI指標中的就業分項指數連創新低。1月滙豐製造業PMI就業指數僅為47.3，比上月降低1.4個百分點，創2009年3月以來的新低。1月官方製造業PMI就業指數連續下滑，官方非製造業PMI就業指數為49.7%，也是創2009年4月份以來的新低。
管清友認為，中小企業大規模破產風險加大，失業問題可能迅速爆發。
