大陸知名經濟學家許小年
你們將無法避免面對經濟的上上下下，也無法避免一定會面臨風風雨雨。以一個平和的心態，面對，堅持把自己的企業作好，少聽一點天氣預報。
歸根結底要把自己的企業作好，一個好的企業，應該在經濟向上時作好，最關鍵是在冬天要活下去。最可怕的是，春天到了，你不在了。
一、中國經濟是一種結構性失衡帶來的持續性衰退
從最近幾個月的數據來看，中國的經濟，確實是很不樂觀。
我一直在強調的一個觀點，就是目前經濟數據的走弱、增長速度的下行，這不是一個簡單的周期現象，我認為這是一種結構性的衰退，跟大多數經濟家理解周期性衰退不一樣。
周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一樣，過段時間就好了。但是結構性衰退，是內部得了炎症，如果不動手術，光吃藥是好不了的。
結構性失衡失衡為何會帶來持續性的經濟衰退?首先要解釋為何中國的經濟衰退是經濟結構性失衡引起的衰退，哪些方面失衡了。
1、需求方投資需求和消費的失衡
消費不足，首先我不認為是需求疲軟造成的。這只是一個表面現象。就象很多發燒一樣，發燒只是表面現象，內部有炎症才是實質。
目前政府和企業都熱衷於投資，投資拉動經濟占到了50%，而消費拉動只是占到35%??至於為何會需求不足，我認為核心原因在於目前「國民所得分配有利於政府和企業，居民收入比重下降」(總結：國富而民窮是也)
2、投資導致產生增長超過國內購買力的增長
中國已經成為第二大經濟體，在製造業方面，大多產能都達到了世界第一，產品該賣給誰?目前中國已經形成了大量過剩產能，現在企業就自然的投資需求不足。企業不敢投資，表現為生產產能指數連續十幾個月下降，鋼鐵、煤炭、水泥等都在下降，在這些都在下降時，誰敢投資?
回想09年，也是如此。當時政府感覺到企業的投資需求不足，那就由政府來投資，當時是大量投基礎性行業。但是現在更糟，連基礎性投資都面臨過剩，連政府都不知道去哪裡投資。
目前中國的投資/GDP比例已經達到世界第一，未來該怎麼辦?
在目前的投資過剩情況下，只能充分吸收過去的過剩產能後，國家經濟才能輕裝上陣。
我在這裡說的產能過剩、投資需求不足，是相對相對國內有限的購買力，導致的需求不足。為何國內需求跟不上產能的增長?是跟收入分配的失衡導致的。
政府和企業手上有了錢，這不利於消費，而是有利於投資的。當然公務員大規模茅台酒和出國購車什麼的不算。
政府收入占國民經濟的比重，從1996年的12%上升到了2011年的32%，還沒有包括其他的預算外收入，如果包括，則還要高。
過去十幾年間，我們的國家出現了非常明顯的國進民退!這個趨勢是客觀存在的。
政府官員總是否認沒有出現國進民退。
政府收入占GDP的比例已經回到了1980時代的計劃經濟時代了!
這些問題，不是宏觀政策能夠解決的。當一個人有腫瘤時，補充營養是不行的，必須先作手術。我都認為宏觀政策不是營養液，而是鴉片煙，這是沒有用的。
二、四萬億1.0、四萬億2.0、四萬億3.0?
微觀指數上，生產價格指數不斷下降，很多行業出現了虧損，一些企業開始裁員，就業形式越來越難，今年大學生畢業據說是最困難的一年!業不願意擴大規模，不願意投資，就不會願意招人。
這個指數的不斷走低，已經持續了十幾個月。這個生產價格指數的下降，僅僅在去年下半年得到了緩解，向上走了一個下山坡，因為去年下半年執行了四萬億2.0，和09年執行4萬億1.0不同。當時是大張旗鼓宣傳，讓人民相信政府這個手可以支撐住經濟。但是2.0是低調，打槍的不要。這次是以資本市場為主力，現在社會融資總量，一半來自銀行，一半來自債市。
我知道這個方法托不住，但是短期的燒錢會有一定作用，我當時以為會支持一段時間，經濟形式下滑出現會在下半年。結果今年一季度末就出現了，連續的持續的下滑。用經濟的說法是，經濟的邊際效用遞減。
想想2009年，當時的說法是政府的無形之手，拯救了中國經濟，拯救了世界經濟!但是去年的四萬億2.0，扔進去，好像水花都沒有。
這是什麼原因，結構性問題沒有解決，只是給他吃止疼片，止痛的效果是遞減的。
有一個很好的指數，叫做克強指數，主要是參考發電量、鐵路貨運量來看經濟狀況。
現在看來，克強指數遠比GDP靠譜。
克強指數表示，V型深溝就是09年金融危機，拉起來後就是四萬億。看了這個圖形，大家就知道了，迷信政府力量是沒有用的。再強大的政府也托不住經濟、再強大的政府也托不住市場，只會打亂市場，擾亂經濟!
四萬億剛出來時，我就寫文章批四萬億，結果當然是就沒有被發表出來。前段時間領導還大聲說四萬億是正確的，但是也沒有給我辯解的機會，我也就只能在民間辯解辯解。
我之前認為，二次探底是一定會出現的，果然就是在去年上半年，克強指數的跌倒谷底，然後下半年開始向上，誰也不知道，居然經濟又掉頭向下。
國內的二度鬆寬，再次忽視了結構性問題，輔之以短期需求拉升，那麼就一定會有三次探底。這個三次探底就在今年下半年，今年的下半年會比去年的上半年還會差!
現在經濟下行的趨勢非常明顯，市場上又開始憧憬，憧憬四萬億3.0。看看1.0作用，2.0作用，那麼3.0有什麼作用?
而且中央政府已經表態，不會出台新的拉動內需的政策。
因為刺激性政策會帶來很多不良後果，政府從過去的幾年間也學到了一些東西，儘管他的學習速度很慢，也看到了1.0帶來的危害，看到了2.0僅僅維持了1-2個季度，所以非常慎重。
我認為政府不會推出3.0，當然我沒有辦法為政府作決策。即使3.0出台了又如何呢?小小反彈一樣，再次掉頭向下.
在座的企業家朋友們，不要將注意力放在3.0何時出台，而是要聚焦在自己的領域，聚焦在自己的投資上。這些政策都不可能扭轉中國經濟下行的經濟。
(待續)
