一個龐大的帝國，封建落後腐敗已經令全民無可忍受，嚴重依賴濫發貨幣推高資產價格，現在已經成為全球經濟中困獸，正在落後全球文明。
還記得公元1500年後嗎?史學家公認，全球文明像現在一樣進入一個新的周期，而中國的封建帝國死抱皇權，維護的是家族利益而不是民族利益，最後導致中國落後全球文明500年，處處挨打，蒙元的種族滅絕、朱明的極權式禁錮、滿清腐朽愚昧的自我封閉，爾後又經歷了無數次的革命與折騰，中國人一路顛簸走來，寶貴的資源、優秀的傳統，已經基本上喪失殆盡。現在我們不僅沒有了文化，連物質、環境也基本上揮霍一空。我們不僅無顏面對祖先，亦基本無能力養育後代。我們甚至可以說，1949年以來，是中國最愚昧、最墮落的年代，我們不僅無能力應對美國的挑戰，我們甚至會遭天譴。我們的發展模式是斷子絕孫式的。
現在結局已定，泡沫破滅，經濟蕭條，社會崩潰，無情而殘酷的現實會告訴我們，中華民族又走進一個遠比1500年更為悲慘的境地。
現在是考慮泡沫徹底破滅以後的事了。中國要復興，有賴於三個前提：一是確立足以超越人類物慾的宗教信仰，二是對國人從小進行嚴格的邏輯訓練，形成邏輯思維的習慣;三是徹底反思儒家思想，革除人情社會的傳統，確立平等、普世的價值觀，從文化上清除腐敗的土壤。
中國經濟的敗局。
一是GDP的造假。現在來說說中國的GDP還為時不晚。我們誰都知道，這個數據一直是中共政府壟斷的，貌似強大，實際完全是造假造起來的，實際的GDP少得可憐，可能連日本、歐元區遠遠不如。由於這個造假至少沿襲了20多年，已經假的連他們自己都不信。那麼，作為我們這些做市場的人來說，現在如何理解中國的GDP呢?
還記得2008年他們是如何做假的嗎?國家統計局2009年1月22日發布的初步核算數據顯示，2008年中國國內生產總值為300670億元，比上年增長9.0%。數據出來，全世界一片噓聲，沒有一個國家會相信，因為2008年次貸危機爆發，6000多萬外來工陸續失業，出口企業90%以上倒閉，哪裡來的經濟增長呢?
那麼，現在中國的GDP究竟是怎麼回事?中國主要的GDP來自於央企和房地產業，民間甚少。中國內需及其羸弱，根本創造不了多少GDP，而央企在中國大印鈔後除了房地產業，其他產業好的不多，70%基本處在蕭條狀態，很多企業都是殭屍企業嚴重依賴借新還舊、借貸發薪，他們的存活只是不斷在生產過剩的產能。在中國7%的GDP當中，有5%是這樣的GDP，對國計民生毫無用處，能夠發揮作用的GDP只有2%。而美國和世界各國的GDP都是真實的，按照高盛預測，美國2014年GDP可以突破3.25%，這實際上比中國2%要高出1.25%。
今年的GDP更是毫無用處，所有的富人資產都在縮水，所有的窮人都比去年生活更貧困，失業率大增，這才是真實的經濟狀態。
二是全員勞動生產率水平極其低下。勞動生產率是指勞動者在一定時期內創造的勞動成果與其相適應的勞動消耗量的比值。勞動生產率水平可以用同一勞動在單位時間內生產某種產品的數量來表示，單位時間內生產的產品數量越多，勞動生產率就越高;也可以用生產單位產品所耗費的勞動時間來表示，生產單位產品所需要的勞動時間越少，勞動生產率就越高。
按照這個公式來算，中國與美國相比是18比1，也就是說，美國一個勞動者可以當中國18個勞動者。這樣也同時導致，人均GDP的奇低，2012年5月23日世行發布報告，近年來中國勞動生產率提升非常快，按照1990年購買力平價測算，中國人均GDP在1990年只有美國的10%以下，但到2010年升至20%左右，但仍大大低於歐盟和拉丁美洲國家的水平。蕭條、失控的通脹、內戰都能讓一個國家變窮，只有勞動生產率的增長能讓一個國家變富。勞動生產率不僅決定一個國家的競爭力，而且也最終決定該國的生活水平。按照這個比例，中國房價應該最多只值美國五分之一，甚至十八分之一，現在卻高於美國一倍，可想而知，人民幣出了多大的問題。
中共政府無限制放大房價泡沫，只能營造一種非理性的虛假繁榮，完全是一夥亡命徒的做法。當年德國分東德和西德也是如此，東德經濟一塌糊塗，而東德領導人大肆造假，連年說，東德的勞動生產率水平不斷趕超西德，原來只有西德25%，現在已經到75%，而東德人民完全不相信，生活完全比不上西德，憑什麼說趕超西德?後來，一個汽車司機跳上柏林圍牆，號召東德人民奔向西德，上萬軍警前來阻止，最終的結果是，柏林圍牆被推到。
中共政府一貫作假，和東德政府是一回事。
三是經濟全線崩潰。中國傾全國之力濫發貨幣，大拆大建，全民瘋狂，搞不清楚這究竟是一種什麼陰暗的心理在驅使?其實房價這件事，大家都不必說，一個完整的騙局總有一天會顯形，中國的地產泡沫，目前看是無解的，因為任何一方都不會放棄自己的利益。既然大家都拒絕讓步，那就讓它以一個永動機的概念運行下去，等大家都明白了概念只是傳說，一切自會現出原形。這之前，任何寄望於加稅、廉租房、國民住宅、限購限降的想法都是扯淡。與虎謀皮，你以為老虎是病貓嗎?我們最大的指望，就是這一切早點結束。而要結束，前提就是「上漲、上漲、再上漲」，直到它漲不動了，它自會崩盤。
我搞不懂，在中國什麼叫經濟?是經世濟民嗎?完全是扯淡，目前來看，中國經濟完全就是一部吸血機，吸乾了全民的血，他自會完蛋。這是不用說的。中國樓市就如同是中國股市，不就是政府在圈錢嗎?那你就圈吧，總有一天，中國所有的資本市場都會崩盤，政府也就無錢可圈，那政府就將完蛋。印鈔???放水，再貸款，定向降准，降准降息，總有一天在危機爆發的時候，這些工具都將無用。前蘇聯的教訓就忘了?
不論經濟曾經為人類的生存解決了多少問題，做出了多大貢獻，目前在中國經濟已經確定無疑地演變為一種邪教。山東招遠麥當勞殺人事件的結果是邪教，而那種邪教比起中國經濟這個邪教只是小兒科，因為中國經濟這個邪教所造成的後果，遠遠不止是1條生命那麼簡單。中國經濟的邪教之處，在於它藐視自然，無休止的放大欲望，妄圖以人的意願改變一切，對自然萬物的存在構成毀滅性的威脅。大家可以看到遍地的山川瘡痍、河流皆污、塵沙滿天、霧霾遍及全國、冰川融化、荒漠漫延;吃到的毒奶、毒菜、毒饅頭;人類道德淪喪，見利忘義、窮奢極侈、笑貧不笑娼。
可笑的是，中國經濟在某些眼裡是一部永動機，可以永遠保持高速增長，全世界只有中國。試試看，三年之後，你再來看，中國經濟還能有什麼增長?建高鐵，建房子，扯你的蛋吧。
目前的國際背景。
一是美元指數。
進入6月，美元指數很輕易突破80.50點，這是美元指數重新走強的第一個點位，非常關鍵，其在國際貨幣混戰中具有歷史性的意義。因為站上這個點位後，意味著美元真正的走強。這一輪美元的走強將會持續到2020年，全球所有的泡沫都不可能經受住，非美貨幣國家經濟將遭遇歷史上最大的危機。
中國很多家庭喜歡將儲蓄放在磚頭上，但是，這個磚頭是否能永遠上漲呢?回答是否定的。上世紀90年代，中國改革開放後，很多家庭的財富增加了，大家都不忙著買這個那個資產，而是把錢存在銀行，有的整存整取，有的零存整取，很多家庭就用這種方法實現了增值，也為自己的未來累積財富。這個家庭儲蓄有多少，央行顯然很清楚。因此，在次貸危機爆發後，央行首先是刺激儲蓄出籠拉動經濟增長，刺激儲蓄出籠的手段就是通脹，讓錢不值錢而資產價格暴漲，這樣做的後果是所有喜歡儲蓄的家庭財富全部縮水。現在，中國很多家庭把房子當作儲蓄，而這種儲蓄有多少呢?央行一清二楚，央行在次貸危機爆發的時候可以讓錢不值錢，而在這一輪危機爆發時，同樣可以讓中國家庭用於儲蓄增值的房子突然貶值，而且一錢不值。
這是因為，這一輪的中國危機源自次貸危機，簡單地說，美聯儲執行量化寬鬆，中國央行大量印鈔對內實行貨幣貶值，讓人民幣錢不值錢只有買資產，無數的錢進入房地產，這幾年蓋的房子足夠中國15億人進城居住，這得益於無數家庭將住宅當作儲蓄。這場遊戲可否一直玩下去呢?就像我們現在看見的：
第一步，美聯儲縮減QE，這個時候，中國發生的事是人民幣大跌和房地產成交量大跌，原先買房的錢突然不見了，尤其是一線城市，成交量全部大跌60%左右，有的高達75%甚至80%。成交量大跌，是美聯儲縮減QE的主要標誌。
第二步，美聯儲退出QE，此時將發生在2014年10月前後，中國將要發生的事是債務危機全面爆發，房地產從成交量大跌轉為量價齊跌，恐慌性開始蔓延，中國經濟的黑天鵝一隻一隻比翼齊飛，而美國經濟開始好轉，歐洲危機開始爆發。
第三步，美元加息開始，究竟美元本輪加息幾次，可能連歐巴馬都無法定度，這是一個非常複雜的問題，我們現在只能這樣說，在美元加息周期，中國經濟開始見底，官方GDP會跌至5%以下，屬於嚴重衰退。
在這一段時間，美元指數是一輪上漲的周期，在美聯儲縮減QE的過程中，美元指數主要是站穩80.50點後開始上攻，最多上攻到84點，宣布美元升值開始;在美聯儲退出QE後，美元指數從84點開始上攻，與此同時，中美匯率大戰開始，極為壯觀，中外罕見;美元加息後，王者歸來的氣勢，令全球矚目。
基於金融與基礎經濟的聯動機制，金融槓桿的原理決定了，在金融周期的頂峰，只要金融業稍有風吹草動，便可能對基礎經濟造成毀滅性的影響。大家可以回憶當年雷曼兄弟倒台，美國經濟的恐慌局面。當時造成了實體經濟中現金流突然中斷，由人人不差錢，變成了人人缺錢，實體經濟由此停擺。這就是金融的倒槓桿原理，與物理上的槓桿原理完全一致。
二是波羅的海乾散貨指數。
歷史上沒有發生過很多事情，都在2014年出現，這不是預測，而是預示，因為波羅的海乾散貨指數一直是全球經濟的先行指標，當這個指數一直上漲時，全球經濟東西兩極都很繁榮，而在這個指數開始下跌就表明全球經濟出現問題，而下跌一旦突破1500點全球就會有大的經濟危機爆發。
從2013年12月22日開始，是本輪波羅的海乾散貨指數大跌的開始，不到一個月就跌破1500點，讓全球經濟界目瞪口呆，更加離譜的是，在跌破1500點後，一點反彈的跡象都不見，直接往下狂跌，一直到2014年3月6日首次跌破1000點。在3月6日至5月底之間，最低下探927點，先後四次反彈到1000點上方又開始下跌，久盤必跌，這也是市場的規律，看來跌破900點是不遠的事。我把跌破900點的時間放在7月份，這不是預測，而是判斷。
匯率大戰是迴避不了的，除非像當年朱鎔基一樣，中國一步下調匯率。這個在環境上幾乎不可能。匯率大戰爆發的跡象已經顯現，我們的研究也表示，這場匯率大戰將在美聯儲退出QE後爆發。可能在中國，只有我在做這種研究，具體方案我們將另行發布方案，請大家關注牛刀智庫。
三是G7重組全球貿易格局。
從2009年中國大印鈔後，國際社會在貨幣戰略上對中國使出三大殺手鐧：一是包括美聯儲在內的全球六大央行實行匯率掉期互換，簡稱swap，屬於歷史上第一次攻擊人民幣，致使人民幣在固定匯率體制下連續12個交易日不斷觸及跌停，央行不得已290億美元進行護盤，並將匯率的波幅從0.5%擴大到1%，才平息事態，這件事情的意義是推動人民幣匯率自由浮動的歷程;二是全球20個經濟強國從2014年1月1日開始共同執行巴塞爾三，全球共收回美元現金25萬億，切斷全球貿易的流動性，對中國這樣的出口導向的經濟體影響最大;三是剛剛宣布的G7重組全球貿易格局，排斥中國和俄羅斯。在今年七國集團峰會上，G7領導人承諾將達成一系列自由貿易協議，涵蓋全球逾80%的經濟規模，這或將改變全球貿易格局。俄羅斯和中國實際上被冷落。
路透新聞社報導，英國、法國、德國、義大利、日本、加拿大和美國計劃打造一個近10億人口的市場，並制定出其它經濟體也將不得不遵守的全球性貿易規則。這是繼多哈回合全球貿易談判破裂後，全球主要工業化國家領導人最具雄心的一輪貿易自由化協商。因烏克蘭問題，俄羅斯17年來首度缺席這一全球主要工業化國家領導人的峰會。世界第二大經濟體——中國也不在G7之列，未參與這一峰會。
上一輪經濟危機後，G7國家認為新的貿易協議可降低商業壁壘，加強經濟體之間的聯繫，並有利於促進就業增長。G7領導人也曾召開其他規模較小的國際協議，中國也曾參與談判。這些協議旨在讓服務貿易自由化，或將對利於氣候變化的產品取消關稅。
路透社援引今年G7峰會官員的話稱，美國總統歐巴馬與歐洲領導人周四討論了自由貿易協議問題。G7在為期兩天的布魯塞爾會議結束後發布聲明稱，「我們計劃儘早敲定(這些協議)。不過，對貿易自由化協商也有不少反對的聲音。貿易自由化反對者稱，協議是私下協商達成的，只會讓追逐利益最大化的大型企業獲益。反對者包括從全球化抗議者到法國民族陣線等。
今年的G7峰會讓貿易談判日程變得更加複雜。經過近五年談判，歐盟與加拿大仍未達成貿易協議。在跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定(TPP)的談判中，美國和日本在農產品問題上陷入膠著。這個對中國出口影響也很大。我仔細測算了，僅這一個就會導致奄奄一息的中國出口損失很多訂單，造成中國出口更加困難。
四是金磚四國印度最先崛起。
印度、巴西、俄羅斯和中國一樣同屬於金磚四國，在這四個國家中，最早實現經濟復甦的是印度，因為印度泡沫是去年上半年破滅的，在貨幣大跌38%房價跌去60%的7個月後，印度貨幣開始升值，印度股市在國際資本市場的表現像道瓊斯指數一樣耀眼。在中國和印度的龍象之爭中，印度無疑搶占了下一輪經濟周期中的先機。
中國房價是調整還是泡沫破滅?
2014-06-06
中國網上火藥味越來越濃，必有一戰，這四個字一下成為熱門詞彙。打，是為了和，不打不可能和。轉移經濟危機和社會矛盾的最好辦法，就是發動戰爭。郎咸平這個末流的最會裝逼的經濟學家居然預言，2014年十大預言的一條就是擦槍走火，這是他可能最希望看見的，因為他並不是中國人。
現代戰爭，常規戰基本不可能，當年打越南，參戰部隊主要是南京軍區，而戰死的官兵最多的是江西籍，感同身受，很難忘記。如果進行高科技戰爭，中國的高科技只是剛剛起步，很難有勝算。那最後的辦法，就是動用核武。我們都知道，不管是哪個國家動用核武，絕對可以毀滅地球，但是，這並不是戰爭的目的。
經濟危機解決的辦法只有一條路，那就是讓市場最後解決問題，這個並不影響中國以後的發展，反而會促使中國經濟的浴火重生，對中國來講，經歷一次經濟危機，對所有的企業和個人都有好處，利大於弊。依靠戰爭來轉移經濟危機，這個似乎有點兒天方夜譚，講故事可以，做起來不現實。
很多人並不知道經濟為什麼會崩潰。中國歷史上歷經幾次經濟大崩潰，第一次應該是秦王朝，這個僅僅只有15年的王朝是中國歷史上第一個王朝，實現度量衡興建交通繁榮經濟，建設長城抵禦外患，不能不說有功;焚書坑儒，勞民傷財，不能說無過;建阿房宮最後被項羽一把火燒得精光，秦王朝一命嗚呼。秦王朝的崩潰，就像當代中國一樣過度投資。宋王朝的覆滅，來自於持續的「錢荒」，銅版越鑄越多卻越來越薄，遼、金、夏等小國乘機大量囤積宋王朝的銅版，導致宋王朝的經濟崩潰，最後徹底滅亡。清王朝的末年除大臣們腐敗外，一個重要的原因是，朝廷資產負債表出現爆棚，是慈禧完全沒有想到的，最後被孫中山找到空子，孫中山便去英國說服西方列強不再給朝廷提供銀子，慈禧後來連打仗的銀子都拿不出來，豈能不敗?
中國本輪經濟不僅僅只是面臨資產負債表的爆棚，也遇上周期性衰退。資產負債表的爆棚是過度投資引爆的，必然導致泡沫的破滅;而周期性衰退倒逼中國經濟開始轉型，而沒有內需經濟增長只是一句空話。
中國資產負債表是如何爆棚的?我在《債務海嘯》一書進行了全面分析，這件事情不是突發，而是在2009年刺激經濟後發生的。中國以前沒有多的債務，當時，因為辦奧運勞民傷財，也只是導致財政赤字飆升，並首次突破1萬億人民幣，但是，經濟上沒有大危機。危機出現在美聯儲量化寬鬆和央行濫發貨幣後，中國資產負債表完全改變，大量的投資完全依賴債務支撐，而債務主要來源美聯儲的量化寬鬆釋放來中國的美元。
過程我就不多講了。中國資產負債表的爆棚是在2014年1月開始爆發的，本質原因是美聯儲縮減QE，這就是所有的開發商一下都拿不出錢來的主要原因。再貸款和定向降准面對龐大的債務毫無用處。
可怕的不僅僅資產負債表的爆棚，而是在中國資產負債表的爆棚後美聯儲的加息，這將導致中國經濟發生明斯基時刻。所謂「明斯基時刻」(MinskyMoment)是指海曼·明斯基HymanMinsky(美國經濟學家)所描述的時刻，即資產價值崩潰時刻。他的觀點主要是經濟長時期穩定可能導致債務增加、槓桿比率上升，進而從內部滋生爆發金融危機和陷入漫長去槓桿化周期的風險。經濟好的時候，投資者傾向於承擔更多風險，隨著經濟向好的時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰。這種投機資產促使放貸人儘快回收借出去的款項。「就像引導到資產價值崩潰時刻」。
中國資產價格的崩潰已經不可避免。這對中國房地產來說，不是周期性調整，而是泡沫的徹底破滅。
