今年下半年全世界金融市場的頭等大事應該就是美聯儲加息了，雖然由於一季度美國經濟表現差勁，加息時間被迫向後推遲，甚至還出現了再次看衰美國的言論，不過美國經濟從第二季度開始已經強勁復甦，各項數據表現基本都超過了預期，加上近來美聯儲各高官頻繁表態支持加息言論，甚至已經給出了加息的具體範圍和影響，應該說二季度加息是確定無疑的了，更何況各國央行都盼望美元升值帶動本國貨幣貶值，增強本國經濟的競爭力。開發中國家，特別是中國將何去何從。也許我們可以從資本的性質中找出一絲答案，本文章將重點敘述。
資本最大的特性就是流動性和逐利性，而美聯儲加息對全球經濟最大的影響就是流動性的劇減，沒有流動性支撐的經濟體會變得非常脆弱，特別是資產價格泡沫化嚴重的國家。而歐美已開發國家自從金融危機以來基本處於通縮狀態，資產價格平穩，甚至低於內在價值，經濟不存在泡沫。隨著資本回流歐美等已開發國家，未來美元加息的過程中，已開發國家核心通脹率將會穩步上漲，逐漸走出多年來的通縮狀態，經濟增長也將加快，就業率等都將會朝好的方向發展，通過資本回流實現全球經濟的再平衡和資本重分配。完成對開發中國家發展成果的剪羊毛操作的同時，刺破其在經濟發展過程中累積起來的巨大泡沫，在未來經濟循環中再一次為資本的次流入打下基礎。
經濟以及事物的發展必須遵守客觀規律，就像一年四季，能夠播種的只有春季，如果在冬季播種則發芽的概率為零。已開發國家為了保持經濟上的優勢，就必須在自身經濟開始衰退時，找到合適的載體進行資本轉移，以確保在經濟衰退過程中使自身的損失到達最小化。資本在全世界流動的過程中，帶動了全球經濟發展，全球化又彌補了自身經濟衰退的影響，通過載體的經濟發展完成了為自己輸血的過程，直到下一個經濟循環周期的開始。
由於資本的過度膨脹會導致生產以及消費能力脫節(貨幣發行過度)，致使經濟體出現泡沫化，最明顯的特徵就是貨幣的貶值，不過由於泡沫是經濟發展的必然產物或者說是衍生品，不可能去除，所以對泡沫的控制則成為了經濟可持續發展的一個重要因素。歷史上無論是已開發國家還是開發中國家，在經濟發展的過程中都會產生泡沫，唯一的區別就是處理泡沫的方式不同。美國2002年網際網路泡沫以及2008年次貸危機就是如此。
已開發國家可以通過其成熟的市場機制和完善的貨幣政策，把由泡沫產生的經濟危機轉嫁到開發中國家，(美聯儲，歐洲央行和日本央行的量化寬鬆政策)從而消化泡沫破裂帶來的傷害。而開發中國家則沒有轉嫁危機的能力，(國際化的貨幣和市場化的貨幣政策)所以只能通過自身吸收泡沫破滅的傷害;貨幣貶值，產能過剩，消費結構扭曲等產生泡沫的因素。泡沫化越嚴重對經濟體的傷害和經濟體用來恢復的時間也就越長。在這個周期中，由於泡沫化以後經濟體缺創造資本的能力，資本的逐利性質導致其流出以尋求更好的獲利方向和自身保值。由於已開發國家在經濟，社會，民生方面的領先優勢，其吸引資本的能力遠超開發中國家。而開發中國家一旦創造資本的能力下降後，就會不可避免的導致資本的流出，而泡沫越大，資本流出時造成的破壞也就越大。歷史上每次出現金融危機後，開發中國家的富人大把大把移民歐美已開發國家就足以證明。
此消彼長，由於其創造資本的能力減弱和不斷惡化，未來中國等發展中國國家將面臨巨大的流動性壓力，因為這些國家需要大量的流動性來維持經濟活動，特別是處於通脹泡沫時期，(中國經濟目前雖然已經進入通縮，但是通縮實際上是建立在泡沫的基礎上，所以央行的貨幣政策包括降准，降息對經濟的刺激幾乎沒有，原因就是底層通脹仍然非常高，經濟泡沫化嚴重)，這句話可能比較難理解，我舉個例子：中國和美國就像兩個同樣150斤的人，聽上去應該勢均力敵，但是美國人是個瘦子，筋骨強健，肌肉發達，而中國人是個胖子，骨骼酥鬆，全身上下肥肉。在兩個人營養相同的情況下，由於體質的不同，美國人的活力遠高於中國人，這就是中美兩個經濟體的真實寫照，貨幣就是營養。中國人如果想擁有美國人的活力，所攝入的營養必須超過美國人的兩倍，甚至三倍，更不用說在吃不飽飯的情況下了。
因此，一旦流動性枯竭後果將非常嚴重。金磚國家中如印度，俄羅斯，巴西，泡沫已經破裂，經濟增長大幅下降，但是結局如何還有待觀察，因為美聯儲加息還沒有開始。而中國則繼續維持泡沫，雖然政府已經意識到中國經濟的泡沫體量已非常巨大，產能過剩，貨幣貶值，消費萎靡等已經對經濟的發展產生了致命的影響，但無奈其已經深入骨髓，刺破泡沫無異於自殺，加之中國的國情也決定了現階段國家無法承受泡沫破裂帶來的後果，因此能做的只有延長泡沫破裂的時間，進而減少泡沫破裂時產生的能量，用時間換取空間，爭取經濟的軟著陸，在倒下以前把自己鍛鍊成和美國人一樣的體質，因為胖子一旦倒下，再想要爬起來可謂是困難重重。這個我在人民幣崩盤前夕之一中已經做了說明，其實擺在政府面前的路已經不多，接下來每走一步都要小心謹慎，中國經濟已經不能在出任何差錯，不然後果不堪設想。資本的兩個性質已經在中國經濟中清楚的反應出來;缺乏流動性導致經濟活動大幅萎縮，而缺乏創造資本的能力又使得資本大幅流出，兩個因素互相交互影響形成放大和反饋效應，這就是索羅斯所說的反身性。正反饋逐漸變大直到極點崩盤後，演變為負反饋直到整個演化過程結束。如果政府能夠充分把握資本的兩個特性，在到達正反饋極點以前阻止演化進程，還是有避免崩盤的可能性，否則人民幣崩盤，經濟硬著陸將不可避免。
