中國國家工商總局與全球最大電商阿里巴巴的爭端日漸升級，從公開信到白皮書，刀光劍影都往要害處招呼。中國商務部與人民日報也公開表態站隊，海外媒體從隔岸觀火到煽風點火，骨牌效應終於波及到大洋彼岸，阿里巴巴的股價如同吃了巴豆般狂瀉不止，內外交困的馬雲，究竟吸取到什麼教訓，又將祭出何種翻盤妙招?
雅虎剝離阿里股份律師事務所追查暴跌真相
繼1月28日，阿里巴巴股價在紐交所跌破100美元，市值縮水逾600億元之後，1月29日，阿里巴巴股價再度重挫8.78%，收報89.81美元，市值蒸發近215億美元(約合1,343億人民幣)。在美國市場，每當股價狂跌，就會引發律師事務所的關注，更何況是這個電子商務巨頭。阿里巴巴投資者果然在當天委託美國股東權益律師事務所Pomerantz LLP，對阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展開調查，並稱該調查將針對阿里巴巴及其部分管理人員或董事，考察其是否存在違反美國1934年證券交易法第10條(b)和第20條(a)的行為。這可能引至更多股權律師事務所展開調查，引發更大規模集體訴訟。
此次調查的起因，源於1月28日，中國國家工商總局在其官網公布的一份名為《關於對阿里巴巴集團進行行政指導工作情況的白皮書》。白皮書中提及，工商總局曾針對阿里巴巴在主體准入、商品銷售、交易行為管理等方面長期存在的違法問題進行過一次行政指導座談會，文中特意提出「為了不影響阿里系上市前的工作進展，該座談會以內部封閉的形式進行」。
消息傳到美國，輿論頓時譁然。美國投資諮詢機構JG Capital的中國網際網路行業高級分析師Henry Guo表示：「美國的投資者想不清楚為何政府要幫企業掩蓋真相，而沒有把保護消費者的利益放在第一位。當然投資者也會由此聯想和擔憂，是否有更多的真相被掩蓋，此次雙方的爭執，究竟是哪一個層次的旨意?」
阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信不得不在1月29日的電話會議上緊急「滅火」：「我們確實在IPO之前與監管機構開會，我們定期與監管機構開會。但我們在IPO之後才了解到《白皮書》的事。」負責IPO披露規則執行的美國證交會(SEC)拒絕置評此事，它正在評估中國國家工商總局的調查和阿里巴巴在其招股說明書中所作的披露。
一位紐約對沖基金合伙人分析稱，其實外界有可能模煳了焦點，阿里巴巴股價大跌，很大一部分還是因為業績遜於預期，而政策風險只是一部分誘發因素。對於假貨和中小商戶的稅收，一直是懸在阿里巴巴頭上的達摩克利斯之劍，目前尚未反應在股價上，大家在關注何時被真正引爆。
雅虎在1月27日晚，也宣布將剝離其在阿里巴巴所持的剩餘15%股份，使其成為一家獨立的公開上市公司，從而節省數十億美元的美國稅收。幾名知情人士表示，阿里巴巴事先並不知曉這個決定，目前仍未想出回應計劃。一些銀行業人士表示，阿里巴巴可能會尋求回購雅虎持有的股份(價值400億美元)，以避免新成立的「剝離後公司」(SpinCo)在市場上擾亂阿里巴巴股票。但這樣一筆重大交易少有先例，阿里巴巴也拒絕置評，將如何籌集所需資金。
淘寶繼續惡戰工商總局紅牆政治耐人尋味
美國的事情，剪不斷，理還亂，中國的事情更是火上澆油。繼淘寶80後小二發公開信，呼籲工商總局網絡監管司司長劉紅亮「別吹黑哨」，淘寶接著發表正式聲明投訴劉紅亮後，1月30日又有天貓商家、微博認證為「淄博迅動電子商務有限公司」的博主發布「天貓商家致工商總局網絡監管司公開信」，指責工商總局僅憑沒有告知、沒有檢驗報告、沒有複議流程的假貨抽檢報告，就宣布三家天貓店「突然死亡」，嗆聲網監司：「請讓我們死得明白。否則將提起行政訴訟。」
僅在兩天前，還有分析人士認為，阿里巴巴貿然向監管部門的在職官員發難，作為上市公司是不成熟的行為。但按目前的態勢來分析，淘寶的行為是有計劃、有步驟的。1月29日，另一個讓人譁然的消息經媒體爆出：網絡監管司司長劉紅亮曾明令按每天交易額的百分之一下達行政處罰指標，要求各地工商人員執行。劉紅亮稱，對阿里一年要處罰「千八百次甚至幾千次，對阿里系平台企業、商家會開出罰單，這是一種常態」。這是2014年7月16日就阿里巴巴問題舉行的行政指導座談會上劉司長的發言，不但被錄音，6個月後還被公之於眾了。這麼個玩法，簡直是要斷送劉紅亮的政治生命。
《紐約時報》指出，阿里巴巴在林林總總的國家部門擁有大量盟友。早在1997年初就已開始和外經貿部打交道的馬雲，豈能不深諳官商之道?怎會不清楚與監管當局公開對抗的後果……阿里巴巴如此是不是有誰撐腰，雙方背後是否有更複雜的權力較量?阿里巴巴的餘額寶已經動了中國傳統金融的奶酪，說不定哪一天就掃了它;阿里巴巴外資大股東的構架，也壓得馬雲時時要勒韁繩。在中國做生意，尤其像阿里巴巴這樣的大公司，不懂政治，根本做不到市值上千億美元的規模。阿里巴巴必須官樣，必須政治。
「必須政治」的阿里巴巴也的確長袖善舞，在物流、醫療、城鄉經濟等線下領域，啟動了各種"政商合作"，並和大陸12個省市區就大數據云計算、跨境電商等領域，簽署戰略合作框架協議。只可惜馬雲再八面玲瓏，也有照顧不周的時候。2014年12月，阿里「打假」大會請來六大部委協商，唯獨工商總局不給面子。淘寶與劉紅亮的積怨那時就已種下。這也從側面反映出中共決策層對阿里巴巴的矛盾心態，既要捧，又要防，關鍵時刻還要揮著雞毛撣子嚇唬嚇唬。
架掐到這個地步，上級部門也要出面收場了。28日晚，所謂的《白皮書》已被工商總局悄悄撤下。29日，《白皮書》原始連結也失效了，無法打開。
