在今年每個工作日的上午，中國貨幣都有著相同的走勢，這是一種不祥的徵兆。
北京的中央銀行設定了人民幣的初始值——人民幣每日交易區間的中間價。人民幣價值基本相同——美元兌人民幣匯率保持在6.12至6.13之間。
上海市場開盤，人民幣迅速跌至接近該貨幣交易區間最低點的水平，大約下跌了2%。但央行頻繁的干預舉措——購買人民幣，出售美元——阻止中國貨幣進一步下跌。
對於政府決策者和公司高管來說，人民幣的疲弱越來越令人擔心。
人民幣的下跌反映出資金正在從中國流出。鑑於中共國家主席習近平開展反腐行動，中國經濟發展逐步放緩，富有的中國人感到不安，向國外轉移大量資金。外國投資商對中國也越來越懷疑。
中國多年來將人民幣維持在比基本經濟狀況決定的價值更低的水平，以幫助出口商在外國市場保持競爭力。但疲弱的人民幣不再是一個純粹的優勢。
過去五年，中國的銀行和公司在海外借了大約1萬億美元的資金，其中大部分是短期、以美元計價的債務。它們斷定人民幣會繼續保持十年來逐步升值的態勢，他們可以償還較少的美元債務。但人民幣貶值導致它們支付更多的人民幣。
這致使央行官員陷入困境。「他們無法負擔得起人民幣迅速貶值帶來的後果，」澳大利亞澳新銀行(ANZ)中國經濟學家劉利剛(Li-Gang Liu)說。「公司可能會被推入拖欠債務的困境。」
幾乎沒人預測到人民幣會突然無序下跌。中國的外匯存底超過了其他國家，達到3.84萬億美元，占據全世界儲備量的六分之一。中國能夠輕鬆阻止企圖在外匯市場「減弱人民幣勢頭」的行動。
但銀行、商人及很多公司逐漸認為，人民幣至少會逐步貶值。為了做好準備，它們開始將資金轉移出中國，把賭注押在人民幣繼續貶值上。
對於中國的決策者來說，問題是極力保衛人民幣可能會付出較高代價，致使經濟增長放緩，這一點在他們的官方聲明中日益顯現。利用外匯存底支持人民幣的做法——用美元購買人民幣——意味著，央行實際上正在減少數十億元人民幣的貨幣流通量。於是人民幣不在經濟體系中流轉，而貨幣在經濟體系中流通可以促進經濟增長。
