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美國如約加息!中國會何時跟隨?樓市真正的殺招就兩個

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昨天夜裡,毫無懸念,美聯儲新主席鮑威爾上台的第一件事,就是完成了3月的加息,至此聯邦基準利率已經上調到了1.50%-1.75%,全面超越我們的基準利率1.5%。這已經是美聯儲的第六次加息,中美基準利率已經倒掛。

除了加息之外,美聯儲還做出了明確的表態,經濟前景有所改善,勞動力市場得到強化,經濟溫和增長。通脹將在未來數月上揚,將會在2%附近趨於穩定。鮑威爾指出,在股票等領域,相較於歷史正常值,資產價格處於高位。但他也同時表示,美國房地產不屬於此範疇。此次,他還表露出了自己的鷹派傾向,直言加息速度太慢會對經濟構成風險。

美國目前的預測是,6月份和12月份,美聯儲將繼續加息兩次,也就是說聯邦基準利率還要再提高0.5個百分點,到2018年底,聯邦基準利率基本位於2-2.25%的區間之內。

美聯儲的這種加息動作,給中國的貨幣政策帶來了巨大的挑戰,存款基準利率的倒掛,這給外匯管理帶來了很大的麻煩,存美元利率更高,那麼很多遊資閒錢,就會選擇去存美元了,市場就會拋售人民幣,這是比較危險的事情,所幸的是,現在美元還不強勢,如果未來美元走強,利率有利差,匯率再升值那可能就是一場收割,大量資金會蜂擁而出,這個勢能你根本無法想像。所以,這個漏洞必須得想辦法把它堵住,即使不加息,也就是我們熟悉的提高存貸款基準利率,央行也必然會提高逆回購和中期借款便利的利率了,換句話說,即使大家去銀行的存款利率不提高,商業銀行去央行借錢的利率也肯定要提高了。

這種事我們已經幹過很多次了,2017年裡只要美聯儲一加息,第二天往往央行就要逆回購回籠資金,並同時上調逆回購和MLF利率,從而讓市場流動性更加緊張。不過這種都是量變,多次的量變肯定會引發質變,而質變就是存貸款基準利率上調,道理很簡單,你總結構性加息,銀行們也受不了,在央行拿錢的利息提高了,市場利率提升,這樣大家就都把錢拿去買貨幣基金了,銀行攬儲就會出現問題。而現實情況是,不管你央行是否加息,各家銀行紛紛已經自行提高了存款利率,工農中建已經提高到了1.75%,很多小銀行存款利率已經提高到了2%以上,要知道存款利率上調,也就意味著銀行的攬儲成本增加,銀行寧可多賠錢,也要給自己加息,是因為他們被逼無奈,你攬不到儲蓄,就放不了貸款,所以權衡利弊,銀行們紛紛自宮。但是銀行能夠自己調整的幅度有限,他只能在基準利率的基礎上自行上浮一定的比例,現在看小的商業銀行已經接近了上浮的極限,所以作為商業銀行來說,也都盼著央行加息呢!如果央行不提高存貸款基準利率,這定期存款,實在是越來越沒有吸引力。

有人說不對啊,存款利率提高,貸款利率同樣也會提升,那樣實體經濟不就會更冷了嗎?其實這個完全不用擔心,相比於存款基準利率,貸款上大家的調整空間更大,比如現在的住房按揭貸款,是不是已經全面上浮了20%甚至更多?所以銀行一點都不傻,他不想貸給你的,或者他覺得沒利潤的事,一個是會上浮貸款利率,另一個就是乾脆不貸給你也就是減少額度。所以住房按揭貸款雖然上浮了這麼多,但仍然是一貸難求,你的申請需要漫長的等待,這都是銀行自行調整的結果,那麼住房按揭都如此艱難了,你想想實體經濟貸款得什麼樣。銀行覺得沒利潤有風險的事他自己就不幹了,如果他覺得能幹,肯定是給你通過各種手段,加上巨大的風險補償,現在企業從銀行拿錢的利息已經超過了8%,甚至超過了10%,換句話說貸款利率相對於存款來說更加市場化一些,央行加不加基準利率,這貸款利率其實已經都上去了。而且更何況,央行這種結構性加息,讓商業銀行的資金成本提升,其實也是在推動貸款利率上行,跟存貸款基準利率提升,對於銀行來說沒什麼區別,只是老百姓感受不到而已。

央行估計在考慮,畢竟加息是一個從緊的信號,對於市場的心裡影響巨大,所以一直謹慎,但我們可以通過加息加降準的組合來穩定市場,我們的存款準備金率可是相當的高,有大量的下調空間,這個可以對衝掉加息造成的不利的心裡影響。對於實體經濟和股市來說,也就傷害更小一些。但對於樓市來說,加息絕對是殺手鐧,背著房貸的人,是最怕加息的,基準利率上調,意味著明年開始他們的每月還款數量就要增加了。從歷史經驗來看,利息調整對於樓市影響巨大,2006年,2011年加息之後,樓市都快速遇冷,而2008年和2015年大幅降息之後,樓市都出現了暴漲的情況。可以預見的是,美聯儲後面還有至少5次加息,那麼如果我們也跟隨把利率加到3%以上,其實並非不可能,在歷史利率水平中仍然處於低位。但應該對於樓市會有巨大的殺傷力。老齊一直說之前的樓市一直是假摔,真正的殺招就兩個一個是加息一個是房屋稅,這兩個殺招出來之前,樓市不太可能真的下跌。那麼央行什麼時候開始跟隨加息?還是讓我們拭目以待吧,今年非常有可能,而且日子已經越來越近了。

責任編輯: 秦瑞  來源:齊俊傑看財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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