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房企集體破產 中國債務風暴來襲

今天要跟大家聊的話題,應該也是一個非常養生、可以幫助睡眠的話題,就是中國的債務危機,因為這個問題已經越來越嚴重,而且已經威脅到中國經濟與中國民眾的財產安全,所以必須來跟大家說說。

其實,在去年年底,我曾經寫過文章預測今年中國的十項趨勢,其中有五項是跟經濟有關的,包括:

一、美中貿易核心問題未解貿易衝突升溫

二、中國經濟加速下墜股市走入低迷常態

三、企業擴大倒閉或縮編失業問題擴大

四、房地產市場持續下行地產商生存壓力大

五、各類債務違約蔓延金融危機一觸即發

很遺憾,現在看起來似乎都發生了。特別是債務危機,到了今年年底突然快速升溫。但是這個話題又非常硬,所以我們盡量用簡單的語言來跟大家聊一聊。我們先帶您來看最近出現的一連串事件。

⊙Timeline

10月24日,中國500強企業之一、也是中國最大玉米油生產商「西王集團」,無法償還10億元短期債券,出現債務違約。

11月11日,中國著名的運動鞋公司「貴人鳥」發生債務違約,人民幣5億元的到期債券無法償還。

11月19日,中國最大的液晶玻璃基板生產商東旭光電發生債務違約,違約金額超過20億元。但是東旭光電第三季度的財報顯示,公司持有現金183億元,但只過了十幾天,卻還不出20億元債務,引發外界質疑內情並不簡單。

11月27日,「西王集團」再次違約,欠款金額達8.61億元。

12月2日,中國最大的國有校辦企業「北大方正」集團宣布無法償還20億元短期債券。北大方正首次發生債務違約,也拖累另一家校辦企業「清華紫光」的股價重挫。

12月3日,「貴人鳥」再次債務違約,違約金額6.47億元。

⊙Comment:

企業債務違約風暴席捲中國

好,我們可以看到,最近發生債務違約,也就是「借了錢卻還不出來」的企業,不少都是赫赫有名的大企業,就連總資產約3700億人民幣的北大方正也都榜上有名。

根據彭博社統計,今年中國境內發生的企業違約事件超過140例,違約金額至少有1204億人民幣。而2018年一整年的企業債務違約金額,是1219億元。換句話說,今年度中國企業的境內債務違約金額,很可能會再創歷史新高。

此外,中國在境外違約的公司債金額,也就是中國企業向海外借錢、卻還不出來的金額,也已經增長到19.7億美元。這意味著,中國企業的債務違約問題,不但會波及中國境內的銀行機構與投資者,還會連累海外銀行與投資者。中國的債務風暴,已經和全球金融體系接上線。

為何眾多知名企業相繼違約?三大主因

那麼,大家一定會好奇,為什麼會有這麼多企業債務違約、欠錢還不了呢?各個企業的原因可能都不只一個,而且可能都不一樣,但是從宏觀上看,大致上有幾個共同的基本主因:

一、長年過度舉債、打快拳的經濟發展模式。

多年來,中共政府發展經濟的一項重要手段,就是大量舉債、投入建設工程,創造GDP數字,創造經濟發展的表象。許多大型企業與國有企業也紛紛效尤,用大量借錢的方式來謀求高速擴張。

但是任何形式的舉債,都是「寅吃卯糧」,未來都是要還的。如果長期舉債過度,一旦哪天企業運營不如預期,或者遭遇逆風,就會措手不及,鉅額債務成為拖垮公司的包袱甚至炸彈。

像隸屬中共「國家隊」企業的北大方正,負債總額就超過3000億人民幣,資產負債率超過80%;同樣由官方控制的清華紫光,資產負債率也超過73%。兩家企業都是很典型的「高槓桿、高負債、高風險」發展模式,所以債務驚人。

二、美中貿易戰重創中國經濟,企業營收銳減。

美中貿易戰開打一年多來,不但造成中國出口貿易重挫,還促使大批企業相繼撤離中國,也改變了中國原有的紅色供應鏈,造成許多企業的訂單減少、營收下滑甚至大幅虧損。這也讓許多債台高築的企業,無力還債,甚至落入「借新還舊」、「以債養債」的惡性循環。

三、企業道德下滑,不計責任,圈錢造假。

在中共的長年極權統治與「假大空」的黨文化影響下,中國社會不但整體道德下滑,許多公司與企業更是忽視企業的信譽與社會責任,借到錢之後,不僅壓根兒沒有還錢的責任感,任意揮霍,甚至不惜造出假財報、假項目來舉債貸款,用欺騙投資者的手段來換取資金;還有人在圈到錢之後,通過洗錢或海外投資等方式匯出資金,再佔為己有。

特別是近期中國經濟持續低迷,不少企業高層看壞未來局勢,趕緊設法「錢進海外、債留中國」,給自己找退路,但是卻讓中國社會與百姓來承受痛苦。

好,我們再重複一遍,這三個企業債務違約的基本主因:

一、長年過度舉債、打快拳的經濟發展模式。

二、美中貿易戰重創中國經濟,企業營收銳減。

三、企業道德下滑,不計責任,圈錢造假。

企業債務風暴引發銀行信用危機

不過,更糟糕的是,這波企業債務違約的後遺症,正逐漸向中國的銀行金融體系延燒。因為銀行是大多數企業的貸款來源,特別是國有企業與大型企業,但是這些企業現在卻違約倒債,就會讓這些銀行遭受損失,出現鉅額壞帳(呆賬),造成銀行虧損或資金周轉不靈,也就是所謂的「信用風險」,繼而出現銀行倒閉或重整的危機。

中國銀行研究院11月28日發布了《2020年度經濟金融展望報告》,裡面也明確提到,中國經濟金融面臨的主要風險之一,就是「債券違約風險可能向信貸市場傳導」。

簡單一句話:企業不還錢,銀行活不下去。而最近半年來,也確實出現了多起銀行信用危機的案例:

今年5月,包商銀行出現嚴重信用風險,由人民銀行與銀保監會聯合接管。

7月,錦州銀行出現資金風險,由工商銀行進行戰略性投資,提供資金紓困。

8月,山東恆豐銀行出現資金危機,由山東省政府接管。

10月底,河南洛陽的伊川農村商業銀行連續三天被民眾擠提(擠兌)。

11月初,遼寧營口的沿海銀行發生擠提。

11月中,中國媒體報導稱,哈爾濱銀行已經被政府收歸國有,由哈爾濱經濟開發投資公司與黑龍江省金融控股集團入股。

我們可以看到,中國銀行業的資金問題與信用危機頻發,不但引發民眾不安、爭相擠提現金,中共當局也頻頻動用政府力量接管這些銀行。但是政府接手並不代表風險就消失了,反而還可能會有更多的銀行倒閉或者信用危機繼續引爆,未來會讓中共當局更難應對。

最近人民銀行也公布新年度「金融穩定報告」,報告警告中國正面臨著多重的金融地雷風險。而被認定屬於「高風險」的金融機構,就高達586家,佔比超過13%。

其實這也印證了我們之前跟大家說過的,中國存在信用風險的銀行,絕對不會只有一兩家,現在確實開始出現銀行的爆雷潮了。特別是中小規模的銀行,他們遇到美中貿易戰、大量企業外移或倒閉、中國經濟成長下滑以及失業問題擴大等等因素,很容易出現大量壞帳(呆賬),所以這些銀行非常容易出現信用風險與資金周轉不靈,導致破產或者重整。這裡要請中國大陸的朋友格外留意。

債務危機與信用危機對你有何影響?

很多人可能會好奇,這些企業的債務危機與銀行的信用危機,跟我有什麼關係?

簡單說,如果企業被債務壓垮,就會設法裁員、縮編或甚至倒閉,這樣就會帶來失業,就有可能影響你的工作崗位與收入,也進而影響你的消費購買力與貸款償還能力。

如果銀行被壞帳拖垮,就會影響你在銀行里的存款安危以及你通過銀行購買的各項金融衍生性商品與投資服務。所以最近只要有銀行可能出現資金風險時,就會有大批民眾趕到銀行擠提,設法保住自己的血汗錢。

事實上,根據國際金融協會(IIF)估算,目前中國的整體債務佔GDP的比率已經高達306%,也就是中國積欠的債務,已經超過經濟產值的3倍。相當於每個人創造出1塊錢的同時,還得償還3塊錢。所以,債務問題勢必會是未來幾年非常沉重的負擔與風險。

⊙Comment:

房地產業者集體破產加重債務危機

講到這裡,先喘口氣。因為接下來,還有一個問題相當嚴重,而且會讓中國的債務危機與金融信用危機更加惡化——就是中國房地產業出現破產風暴。

根據法院統計,截至11月20日,今年內宣告破產的中國房地產開發商已經高達446家,創下空前紀錄,平均每天有1.5家房企破產。

為什麼會有這麼多房企破產呢?主要有幾個原因:

首先,過去幾年內,地產商一窩蜂買地蓋樓,導致房市供過於求,空房大量增加。根據西南財經大學教授甘犁去年底發表的報告指出,2017年中國城鎮地區的住房空置率已經高達21.4%,大約有6500萬套住房沒人住。市場供過於求,導致房價持續下跌。

其次,美中貿易戰導致大批企業外移、中國經濟下滑,市場對房屋的需求與購買力大幅下滑。

再者,許多地產商在經營上也是「高槓桿、高負債、高風險」的打快拳模式,現在市場需求下滑,導致他們資金收入大幅減少;收入減少,會讓他們難以還債,可是還不了舊債就很難借到新債。因此,許多開發商不惜大幅降價,甚至殺到「半價」求售,只為儘快脫手換到現金。

在山東濟南,甚至還出現房價在一個月之內跌價40萬人民幣的情況,讓已經買房的民眾大感憤怒,要求集體退房。

另外,中共當局為了管控債務風險、保住經濟,多次收緊對房地產業者的資金鏈,導致許多房企更難借到錢、還不了債,只能相繼倒閉。甚至有專家預測,中國未來幾年內只有20%的地產商能活下來,其它80%會死掉。

不過,也有部分地方政府擔心房價下跌太快,會衝擊當地經濟數據以及政商權貴的利益,因此祭出「房價禁跌令」,讓地產業者更難賣出房子,債務問題雪上加霜。

我們再快速重複一下,中國房產業者大量破產的主因:

一、市場供過於求

二、企業外移、經濟下滑,市場需求下降

三、地產商負債過高,急於套現周轉

四、中共當局收緊資金鏈,政策多變

最後,簡單一句話,中國房地產走進了冰河時期,許多業者將繼續被迫倒閉;而大量的房地產債務將成為中國金融體系的未爆彈,成為下一場金融風暴的引信。

責任編輯: 楚天   來源:大紀元 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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